信贷业务削弱 财务灵活性大幅降低 加Sears信贷评级跌进垃圾档
多美年债券评级服务机构(Dominion Bond Rating Service，简称DBRS)周四将加拿大西尔斯(Sears Canada)的信贷评级调低至“垃圾”级别。加拿大西尔斯遭降低信贷评级，连同近期多项举动，导致该家加国零售集团前景成疑。

Posted Friday, September 16, 2005

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DBRS指出，加拿大西尔斯信贷业务削弱，加上财务灵活性大幅降低，是遭调低信贷评级的主要原因。加拿大西尔斯上月底将旗下信贷及金融服务业务售予摩根大通(JP Morgan Chase and Co.)，并于周二宣布将出售业务所得的20亿元分发予持股人。

加拿大西尔斯美国母公司西尔斯控股公司(Sears Holdings Corp.)预期获得逾半金额。后者是美国第三大零售集团，拥有加拿大西尔斯54%股权。

加拿大西尔斯的信贷评级由BBB降低三级至BB级别，亦即降至低于投资级别、一般称作的垃圾级别。这将大大增加该公司的借贷成本。

分析员指出，出售信用卡业务及派发特别股息，将令西尔斯控股旗下的加拿大业务盈利受损。

DBRS副总裁张伯伦(John Chamberlain)指出，加拿大西尔斯近期连串行动显示该公司增加对普通股东的关注，那或会对债务持有人造成损害，以及促使母公司拥有更大影响力。

Kubas Consultants执行副总裁斯特比吉尔(Ed Strapagiel)表示，尽管加拿大西尔斯仍有可能转为入息信讬基金经营，或悉数售出股权，但自从该公司出售信用卡业务之后，有关的可能性已变得不大。

入息信讬需要拥有稳定可靠的现金流。信用卡业务过往为西尔斯做到这点，该项业务盈利占公司整体盈利40%。

斯特比吉尔表示：“出售加拿大西尔斯部分业务，例如西尔斯的家居业务，会是其中可做的事情。那是筹集资金的一个方法。它们都是非核心业务，潜在买家也较易买得起。”

加拿大西尔斯设有122家正规百货店、217家商场外店铺及62间家居装璜陈列室，另有旅游办事处、一个全国规模的家居维修网络，以及目录业务运作，合共聘有41,000名加国雇员。

周四在多伦多证券交易所，加拿大西尔斯股价下跌9仙，收市报34.36元。

(来源：加通社 星岛日报)