美林论市：Tsx投资回报不足10%逊去年 人寿保险电讯能源股看高一线
美林证券(Merrill Lynch)周一预测，随着盈利增长放缓、国际资金愈见紧绌，以及加国人需面对强劲的加元汇价及高企的债务水平，投资者今年将较难达致2004年的获利状况。

Posted Tuesday, January 18, 2005

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该家全球性投资公司的加国经济师劳歌蒂(Claudia Lokody)周一发表年初展望时表示，去年股票及债券投资的整体回报率分别为15%及10%，预料今年难以达致相若的回报水平。

劳歌蒂估计在多伦多证交所挂牌上市的各家公司，它们今年的盈利增长将低于10%，并且存在盈利下降风险。

她预测加国今年整体经济增长为2.9%，加拿大中央银行因此将会在今年上半年维持息口不变，并在下半年起温和调高利率水平。

消费日用品及高息股可捧

美林看好消费日用品及高息股份，但加拿大股市整体表现将差于美股。

专责分析非银行类金融股走势的美林高级分析员史密斯(Brad Smith)表示，持有人寿保险公司股份的投资者今年应可松一口气。他指出，加国保险业随着由保单持有人拥有的机构模式变为一般的盈利为重企业，它们的转变因而大致完成，加上连串大型收购行动大功告成，大型人寿保险公司将可积极争取更大市场占有率。

史密斯连续第二年推介永明金融(Sun Life Financial)作为他的心水选择。史密斯表示，永明股价去年上升24%后，今年股价可由目前的40元水平升至46元。他并且预期保险业今年将会进一步整固。加国现时保险供应商数目逾100家，很多规模较小的保险公司必需重新评估它们本身实力，才能继续留在业界发展。

电讯类股份方面，无线服务在加国电讯市场上今年仍有理想增长。分析员甘宝尔(Glen Campbell)指出，加国无线市场之中，渗透率只有45%。现时全球共有16个国家及地区的市场渗透率超过90%，当中包括瑞典、意大利、以色列、葡萄牙、香港及希腊。甘宝尔的心水股份选择为研科(Telus)，目标价由现时的35.5元升至38元。

分析员费尔班克斯(Andrew Fairbanks)指出，过去5年表现较大市胜一倍的能源股，长期而言将向上，但短期内升势会稍歇。他的选择为加拿大石油(Petro-Canada)，目标股价由目前的61元水平上升至73元。

（来源：加通社 星岛日报）