外汇保证金交易入门
外汇现货市场占全球外汇交易量的近三分之一，总体上可分为两个层面：银行间市场，在这里货币买卖在两天内交付和结算，银行充当了“批发商”或“做市商”的 角色。由私人交易者和机构(主要包括基金和银行)组成的零售市场，交易者通过中介（经纪公司）通过电话或互联网进行交易。

Posted Monday, September 26, 2005

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外汇市场没有集中的交易场所，所有的交易都是柜台交易，由个人交易者自行协议和结算。外汇市场是真正意义上的全球市场，从周一到周五，一天24小时运转。 每日交易从新西兰的惠灵顿开始，随着太阳运动依次到悉尼、东京、香港、新加坡、巴林、法兰克福、日内瓦、苏黎世、巴黎、伦敦、纽约、芝加哥、洛杉矶，然后 又重头开始。

每种外汇交易都是在一对货币之间交易。每种货币都用一个唯一的3个字母组成的国际标准组织（ISO）代码标志，例如GBP代表英镑，USD代表美元。货币对由两个ISO代码加一分隔符表示，例如GBP/USD，其中第一个代码代表“基本货币”，另一个则是“二级货币”。
汇率简而言之是以一种货币为另一种货币标价。例如GBP/USD=1.5545表示一个单位的英镑（基本货币）可以兑换1.5545美元（二级货币）。交易者买卖的是基本货币，初学者经常会弄混这一基本概念。

汇率通常以四位小数表示，只有日元以两位小数表示。四位小数中的前两位是“大数”，而第三和第四位合称“点”。例如在GBP/USD=1.5545中，大数为1.55而第三和第四位小数45代表点。

差价

与其它金融商品一样，外汇交易中有买入价（卖方要价）和卖出价（买方出价）。买入价和卖出价之间的差额就称之为“差价”。我们也称为SPREAD或PIPS.

差价有特定形式来表示，例如GBP/USD=1.5545/50就意味着1GBP的买方出价是1.5545USD，而卖方要价为1.5550USD。当中的差价为5个点。
　
主要货币对

所有与美元兑换的货币对称为“主要货币对”。四种主要货币对：
EUR/USD即欧元/美元
GBP/USD即英镑/美元
USD/JPY即美元/日元
USD/CHF即美元/瑞郎

交叉汇率

非美元的货币对称作“交叉盘”。我们可以从上述主要货币对中得出英镑、欧元、日元和瑞郎的交叉汇率。所有货币间的汇率变化必须协调一致，否则就可能出现“往返交易”和零风险获利。

买入即是卖出, 每次买入基本货币就意味着相应地卖出二级货币。同样，卖出基本货币意味着同时买入二级货币。例如，当交易者卖出1GBP，他同时就买入了1.5545USD。同样，当交易者买入1GBP，他同时卖出了1.5550USD。
要解释这种等价关系，我们可以通过转化GBP/USD汇率，并相应地调换买方出价和卖方要价来得出USD/GBP汇率。
USD/GBP=(1/1.5550)买方出价;(1/1.5545)卖方要价=0.6431/33

这意味着1USD的买方出价是0.6431GBP(或64.31点)而1USD的卖方要价是0.6433GBP(或64.33点)。请注意这时美元变成了基本货币，差价为2点。

买卖基本交易单位-lots

如前述，每次外汇交易是以一种货币兑换另一种货币。外汇保证金投资者的基本交易单位称作“lot”，由10万单位基本货币组成（但一些经纪公司可以安排做到以迷你lot交易,以10,000元为交易基本单位）。

购买一个lot的GBP/USD即以1.5852美元兑换1英镑的价格购买10万英镑，计158,520美元。
类似地，卖出一个lot的GBP/USD即以1英镑兑换1.5847美元的价格卖出10万英镑，计158,470美元。

保证金

买入一个单位（lot）GBP/USD的投资者并不需要拿出交易的全部价值，如上个例子中所提到的158,520USD。买家只要开设一个“保证金”帐户，便可以达到交易规模。

因为卖出一种货币就意味着同时买入另一种货币，卖出一单GBP/USD的交易者实际上是买入一定量的美元，所以也必须拿出对应交易价值（158,470USD）的保证金。

通常保证金要求是交易潜在价值的1%-5%。货币币种取决于投资者的交易经纪公司。如果你通过一个美国经纪公司交易，那么你就可能必须开设美元保证金帐户，即使你是英国居民。
假设你的保证金帐户是5000美元，而保证金要求是1%，你就可以建立价值50万美元的头寸。你的头寸价值会不断被评估，如果保证金帐户上的钱低于支持你的开放头寸所需的最低值，交易系统会自动对你的头寸进行平仓, 绝不会出现追加保证金的情况。

做空与做多

当你买入一种货币时，你就是对该货币“做多”。多仓是以卖方要价建立的。这样如果你在报盘为1.5847/52时买入一单GBP/USD，那么你将以1英镑兑1.5852美元买入10万英镑。
当你卖出一种货币时，你就是对该货币“做空”。空仓是以买方出价建立的，在我们的例子中即1英镑兑1.5847美元。
因为货币交易的对称性，你在对一种货币做多的同时即对另一种货币做空。例如，你用10万英镑换美元，你就是对英镑做空而对美元做多

结算
开 放头寸是指该头寸有效并正在进行。只要头寸是开放的，它的价值就会随市场汇率波动，所有盈亏都会在你的保证金帐户上反映出来。要关闭仓位，意味着在同一个 货币对中进行对等交易。例如，如果你已经以卖方要价做多一单GBP/USD，要关闭仓位则以买方出价做空一单GBP/USD。
在你开始和结束交易时都必须通过同一个中介机构来进行，不能在A经纪公司处建立一个GBP/USD仓位，而通过B经纪公司来关闭仓位。

操作实例
看涨
假设当前GPB/USD的汇率是1.5847/52。
你预计英镑会相对于美元升值，所以你以卖方要价1英镑兑 1.5852美元买入一单即10万英镑。
合约价值是100,000X$1.5852=$158,520。经纪人对美元保证金的要求是1%，所以你必须保证在你的保证金帐户上至少存有1%X158,520USD=1,585USD。
GBP/USD果真升值到1.6000/05，你这时决定通过以买方出价汇率卖出英镑、买回美元，从而关闭仓位。你的收益如下：100,000X(1.6000-1.5852)USD=1,480USD,等于一个点赚了10美元。
你的收益率则为1,480/1,585=93.38%,这显示了以保证金帐户买入的积极作用。
如果GBP/USD跌至1.5700/75,你的亏损如下：
100,000X(1.5852-1.5700)USD=1,520USD,亏损95.90%。
这个例子告诉我们保证金交易可以使你的利润或亏损率放大。

看跌
你预计英镑会从GBP/USD=1.5847/52下跌，所以你决定卖出一单GBP/USD。
合约价值为100,000X1.5847USD=158,470USD，实际上你卖出了10万英镑，买入了158,470USD。
你的经纪公司要求的美元保证金是1%X158,470USD=1,584.7USD。
GBP/USD跌至1.5555/60，那么你的帐面收益如下：
100,000X(1.5847-1.5560USD)=2,870USD
2,870USD的帐面收益加入你的保证金帐户，你现在就有了4,454.7USD。这样你就可以开设价值445,470USD的仓位。
但如果GBP/USD开始上涨，当汇率达到1.6000/05时，你的帐面亏损如下：
100,000X(1.6005-1.5847)USD=1,580USD
你的保证金帐户便减少了1,580USD,降至4.7USD，这样就基本上失去了继续交易的能力。因为你的保证金基本上亏掉了, 只有继续存入保证金，才能继续交易, 否则, 经济公司将清算你的仓位。

为方便起见,很多外汇交易服务商简化了保证金的计算过程, 或是由计算机交易系统自动进行保证金的计算和划转.

控制风险

外汇交易存在风险，正如我们已看到的，保证金交易可以极大地放大利润率或亏损率。外汇交易需要时刻警惕，交易者需要牺牲休息或休闲娱乐时间。

以当前汇率立即执行的指令称作市价单。但交易者可以在一些预定价位设置一些自动指令，从而控制亏损并巩固战果。
止损单(STOP)：这是一种当买方出价或卖方要价抵达预定价位时自动清仓的指令。
如果你持有多仓，可以在当前汇率下方设立止损单。一旦市价跌破止损触发价位，该指令将被激活，你的多仓会被自动关闭。
如果你持有空仓，那你可以在当前价位上方设置止损单，一旦卖方要价升抵触发价位，该指令将被激活。
“追踪止损”又称 “移动止损”是在进入获利阶段时设置的指令。该策略有利于锁定利润。在仓位变得越来越有利可图时，通过提高止损触发价位，交易者可以保证在市场反转向下时仍可实现大部分帐面收益。
止损单存在的问题是，在起伏不定的市场中，汇率可能会突破止损触发价位，从而使得止损指令不可能在精确的止损位执行。
获利指令(TPO):与止损单相对（也就是限制收益）。TPO意味着一旦当前汇率越过设定极限，仓位将被关闭。对于空仓而言，TPO指令将设在当前汇率下方，多仓则反之。
限价单：在当前汇率越过一些预定的极限价位时将激活的买入或卖出指令。
　
当汇率跌破一个预定的极限价位时，交易者可能会设置“买入”限价单。反之，当汇率高于一个预定极限价位时，交易者可能会设置“卖出”限价单。

限价单(Limit)可以是在一个特定时期内（比如一天或一个月）有效，或者“取消前有效”（GTC）。当日有效限价单在交易日剩下的时间内有效，除非在交易日结束之前被执行。GTC限价单则维持有效至成交，除非帐户持有人发出指令取消订单。
一指令有效则另一指令取消(OCO):这是一种在价差两端设立的止损单和限价单组合（或两个限价单）。当一个指令被触发时，另一个指令被终止。

对多仓而言，止损单会设在市场价差的下方，而限价卖出指令会设在市场价差的上方。如果基本货币汇率突破限价单极限，则仓位会自动卖出，这时不再需要止损单了，所以止损单会被取消。反之，如果汇率跌至止损单触发价位，那么仓位会关闭，这时便不需要限价单了。
对空仓而言，止损单会设在市场价差的上方，而限价单会设在市场价差的下方。如果汇率升至止损触发价位，那么仓位会被关闭，限价单则被取消。如果汇率跌至限价单触发价位，那么限价指令就被激活，空仓被回购平仓，止损单则被取消。

近几年, 很多经纪公司交易平台都简化了指令种类, 以便更多的交易者能够容易理解外汇交易, 从而更容易的进行交易.