上班族应该如何购买共同基金（1）

[美股智囊]

作者：Raymond Wang，三维预测投资通讯 3DFN.com


股票和共同基金是普通民众最熟悉的两种投资产品。其中，共同基金（又称互惠基金）是由基金公司发行，向社会公开发售，募集到的资金交由基金经理管理，投资于各种股票、债券、商业票据或金融衍生品，获得的收益扣除管理费用后分发给基金购买人。

很多人购买共同基金的最大原因是自己没有时间和能力研究股市或进场操作，因此买入共同基金，交给专业人士管理，做长线投资，特别是为自己养老而准备的退休金，或者为孩子上学而准备的教育金，考虑到税务优惠、交易成本、雇主补贴和小额自动购买等因素，共同基金的优越性的确超过了股票投资。

但是共同基金的种类繁多，应该如何选择呢？

大多数人购买基金时都是听取投资顾问或银行经理的建议，购买他们所推荐的基金。因为你不懂投资，也没时间去搞懂它，所以“专家”说哪个基金好，你就买哪个。但是这里有两个问题：第一，很多所谓的“投资顾问”其实是Broker，他的收入主要来自销售佣金。基金公司给他回扣，鼓励他推销某个基金公司的产品，这就出现了利益冲突的问题。而如果是银行经理，他推荐给你的基金通常都是由他的银行发行管理的，其他公司的基金回报再高，他也可能不会向你推荐。

即使你的投资顾问不受任何限制，而且只给你推荐No-Load Fund（免佣基金），他所推荐的基金也未必就能在未来几年获得满意回报（请不要只看某个基金过去几年的回报率，这是大错特错的挑选方法）。来自哈佛大学和俄勒冈大学的三位教授曾经发表过一份研究报告，他们搜集了1996年至2004年的共同基金行业数据，比较了投资者自己挑选基金与通过专家顾问挑选基金获得的结果有哪些不同。这项研究的结论是，通过专业人士挑选基金的投资者比自己挑选资金的投资者要付出两倍以上的管理和服务费用，而他们购买的基金的长期回报反而低于投资者自己挑选的基金的回报。回报有多低？把整个基金行业放在一起统计的话，根据专家意见购买共同基金的投资者平均每年少获得90亿美元的回报。

读到这里，你可能要问：我没有时间去研究那么多的基金，如果不找专业人士，我怎么知道该买哪个好呢？答案很简单：买跟踪大盘指数的指数型共同基金（Broad-market Index Fund）。所谓Broad-market是指美国的S&P 500指数，Nasdaq-100指数，或者其它任何一个国家股市的大盘指数。而Index Fund就是跟踪这些指数的共同基金，大盘指数包含哪些股票，这些基金就买入哪些股票，而且持仓比例也完全模拟大盘指数的权重。因此，大盘涨5%，这些基金也涨5%，大盘跌3%，这些基金也跌3%。

为什么要买指数基金，而不是其它类型的基金呢？

我们这里假设你是要做长线投资，连续投资至少10年，为你将来退休或者孩子上大学积累资金。如果你没有长线投资的打算，这篇文章就不适合你了，因为指数基金的好处只有长线投资才能体现出来。不过，我这里讲的长线投资并不是Buy and Hold只买不卖，这一点我在后面会有详细解释。

大家都知道股市有涨有跌，牛市和熊市总是交替变化。但是从历史的长远角度看，股市的总体趋势是上升的，即上涨的时间多过下跌的时间。这是因为社会总是不断进步，经济总是不断富强（第三世界国家除外）。而股市是经济的晴雨表，萧条都是暂时的，战争也不可能没完没了，我们没有理由相信地球会从此衰退，因此股市的长期趋势就一定是上涨。

在美国一百多年的股票历史中，没有任何一项投资产品（例如房产、债券、黄金等）能够超越股票的长期回报率。所以，如果是为了长线投资，股票是首选。而追踪大盘指数的共同基金又好过其它类型的股票基金，因为有很多的统计调查显示，80%以上的股票基金其平均年回报率都比不过大盘指数。换句话说，你费了半天劲选出来的股票基金，10个里面有8个不如大盘指数的回报率高。既然挑选基金的失误概率这么高，你就不如选择指数基金，省时省力，而且管理费用最低。

那么，确定了投资产品之后，应该怎样买卖指数基金？什么时候买，什么时候卖呢？这是我在下一篇文章中要谈的问题。（待续）

[闲不着]

阴谋论的结论之一，就是千万不要买基金。这些基金的平均结果不光不会超过股票的长期回报率，大部分基金投资者应该最终是亏损的（不要看牛市的账面利润，基金会想方设法不让多数基民在还有账面利润的时候兑现）。散户投资的基金，就是猎人的猎犬，是用来对付兔子，也就是股市里面的散户的，本质上，主力是用散户的钱和筹码对付散户，自己空手套白兔。兔死了，狗必然要被烹，何况这些狗比兔子肉多多了去了。做兔子还知道逃跑，猎犬连跑的意识都没有。

不过lz所说的指数基金，如果真的是完全跟踪大盘走势，并且存取自由的话，可能会例外。

做成股票形式的指数类，投资起来应该比基金灵活性更大，比如QQQQ, QID, 等等，而且没有任何额外管理费用吧？

[peanuthead]

那还不如做 ETF呢，什么东西都有，做多，做空，黄金石油，外汇，新兴市场，新能源，管理费也低不少。
一看yahoo的 etf center，又添了那么多的新品种，基本无所不包，还能避开个股的妖娥子,自己还可以控制。

[yahoo.ca]

作者: peanuthead

那还不如做 ETF呢，什么东西都有，做多，做空，黄金石油，外汇，新兴市场，新能源，管理费也低不少。
一看yahoo的 etf center，又添了那么多的新品种，基本无所不包，还能避开个股的妖娥子,自己还可以控制。

I have a trading account in FREEDOM, can I trade EFT there?

[peanuthead]

作者: yahoo.ca

I have a trading account in FREEDOM, can I trade EFT there?

就和买股票一样，他们在各个交易所都有代码的，实际上可以算个股票或者商品集合吧，比如 xlf，uso，gld,uup,fxc,sh,skf,fxp,qqqq,qid等,就当他是一只股票来操作。
可以到yahoo 的etf centre看看品种，大概目前有800多只吧。
看看profile就知道具体成份了。

[yishui]

作者: 闲不着

阴谋论的结论之一，就是千万不要买基金。这些基金的平均结果不光不会超过股票的长期回报率，大部分基金投资者应该最终是亏损的（不要看牛市的账面利润，基金会想方设法不让多数基民在还有账面利润的时候兑现）。散户投资的基金，就是猎人的猎犬，是用来对付兔子，也就是股市里面的散户的，本质上，主力是用散户的钱和筹码对...

请问什么是阴谋论？网上哪里能够读到？

[美股智囊]

作者: 闲不着

阴谋论的结论之一，就是千万不要买基金。这些基金的平均结果不光不会超过股票的长期回报率，大部分基金投资者应该最终是亏损的（不要看牛市的账面利润，基金会想方设法不让多数基民在还有账面利润的时候兑现）。散户投资的基金，就是猎人的猎犬，是用来对付兔子，也就是股市里面的散户的，本质上，主力是用散户的钱和筹码对...

没错，不要买活跃型的共同基金，应该只买指数基金（Index Fund）或者ETF股票（也是指数基金的一种）

[闲不着]

作者: yishui

请问什么是阴谋论？网上哪里能够读到？

阴谋论，就是认为股市走势和经济周期，都是由一少部分人控制的，是人为的，而不是他们宣扬的客观规律起作用。股市大盘的走势，是因为绝大多数股票的庄家，互通信息勾结制造的，而不是自发的操作行为造成的一种规律。庄家和散户之间的不平等，绝不仅仅单纯表现在资金优势上，而是渗透到了对上市公司管理层、broker、基金经理操盘手、政府要员、媒体等等的收买和控制。大部分散户的活动，对他们是完全透明，而且被他们影响（比如股市的散户受媒体和消息、管理层公布的报表等等的影响，基民受到牛市里基金账面利润的诱惑）和控制（比如基民投入到基金的资金，完全被庄家控制。散户的资金和筹码，完全被broker控制）

非阴谋论同阴谋论的重要区别，就是非阴谋论认为股市除了实力，规则大体平等，庄家等同于基金和机构。熊市里面，庄家同散户一样都是受害者，没有得利者。阴谋论则认为真正的庄家采用了很多非法但是查无实据的手段，庄家不完全等同于基金和机构。熊市里面，公有基金机构同散户是受害者，真正后面的庄家是得利者。

从对盘面的观察和经济活动以及周围散户投资者行为的观察，非阴谋论是不能自洽的，无法解释零和游戏的现金资本（不是账面资本）蒸发现象。阴谋论虽然没有确凿证据，但本身是自洽的，给社会的现金资本损失，找到了一个得利者---真正庄家的个人账户或者私有机构。

对很多技术现象的解释，比如牛市发动初期的放量上涨，股市的暴跌和熊市里面的超跌反弹，非阴谋论和阴谋论有着不同的解释，相对来说，阴谋论的解释更符合清理，更符合盘面的实情。

目前阴谋论仅仅是一少部分人的观察的经验总结，其公开的代表之一，应该是《货币战争》。因为利益关系，不可能被允许成为一种公开的被大家接收的系统化的理论。但是互联网的普及，一定范围内流行是有可能的，结果可能造成她的某些根据现在环境做出的推论失效，庄家会针对散户认识的提高改变游戏规则，因此，将来的经济周期和游戏规则，很可能会有比较大的变动。