投资百家言

[2010]

所谓空头市场，即总体的运行趋势是向下的，其间虽有反弹，但一波却比一波低。在这样的市道中，绝大多数人是亏损的，当然空头市场中也不乏机会，但机会转瞬即逝，不易捕捉，在空头市场中的操作尤其困难。
空头市场中人气淡薄，怕被套心理占先，一个比一个跑得快，因此，再强的个股也很难保持持续升势，所能做的只是反弹行情而已。因此，全体投资者为投资安全起见，有趋同的心理取向，即以投资的现金回报来考察投资对象，其参考坐标中最主要的是银行存款利息收入。一般来讲，生产与人们生活密切相关的大宗消费品的、形象良好的著名公司因其业绩良好而股价抗跌，因而成为买入的优先对象。

1、短线操作快进快出

与多头市场的捂股策略相反，在空头市场中，操作上一定要强调一个快字。对于那些无暇光顾营业部也无法及时了解行情的投资人来说，空头市场中要做的唯一的一件事就是短暂休息。只有那些职业投资人或者随时可以了解行情的人方可一试身手，但一定要切记短线参与，适可而止，一旦慢了一拍，就会遭受损失，且难以在短时间内弥补。

2、阶段反弹入场时机

股市涨涨跌跌是其固有的规律，在空头市场中即使会是一路下跌，其间总会有反弹，这也是吸引短线炒手一搏的原因之一。空头市场中的反弹可分为短时反弹或称初级反弹和阶段性反弹或称次级反弹，初级反弹强度有限、持续时间很短，有时只有几天甚至一、两天，而阶段性反弹则力度要大得多，持续的时间有时会达到一、两个月。空头市场中要搏的是阶段性反弹，而非初级反弹。然而，现实中，人们往往把初级反弹当成阶段性反弹，匆忙入市，结果遭遇再次被套。如何确定是否是阶段性反弹呢？一般说，中级反弹往往在下跌达到一定时间、下跌幅度达到一定水平之后方可出现，从经验来看，当下跌幅度达到或超过３０％之后，方会出现，与此同时，成交量也比原来放大了１／３。

3、设好止损果断出局

如果说，多头市场上可以不怕套，因为下一波上升会很快让投资人解套甚至获利，但空头市场中一旦被套，后市更是江河日下，难有解套的机会，因此在空头市场中，及时了断尤其重要。人们常常会有这样的心理，在上涨时没有卖掉，一旦股价回落，再卖就会出现实际亏损，更于心不忍，往往令原来设想的短线投机变成了无奈的长线投资。殊不知，当初的目的是短线搏差价，因此所选股票一般并未考虑长线投资价值，所以真要长期持有未必适宜；虽然说在大跌之后，技术上有回升的要求，但要被主力选作今后的长线投资品种，光有股价低这一条还远远不够，还需有其他的题材和因素，所以现实中人们经常看到“强者恒强，弱者恒弱”的现象。被动长期持股并不一定能变帐面亏损为帐面盈利，而更可能的是帐面亏损等于实际亏损。因此，在决策不当遭受亏损时，应果断断臂，保存实力，再寻机会，否则，到后来就不是断臂的问题了，而可能是拦腰截断了。快速认赔是空头市场中的一个重要原则。

4、强势个股集中参与

在空头市场中,个股的机会只在于反弹行情,而且稍纵即逝,因此,只有少数的强势个股能维持一段时间。在这种市况中,不要奢望一些长期沉寂的个股会有好转而去拣便宜货。当然,这里的强者也只是相对意义上的,因为,在普遍看空的市场中,没有人会大举进场去做一波行情,那无异于逆水行舟,盘中的个股行情多是盘中主力不甘寂寞的自救行为。这种行为可以显示出主力的实力,看准了短线可以跟上一把。在设定持仓比例的前提下,集中进入一、两只强势股,搏一下短差。注意,在选股时,应选择明显有主力被套的股票,且目前价位距套牢区较远、无解套压力的中小盘股。

5、股本大小值得因素

弱市中投资人会发现这样的现象,即强势股多为一些小盘股。这是因为在空头市场或一段弱市中,成交非常清淡,每只个股的日成交量往往只有几十万股,如果大资金入驻上亿流通股的大盘股,即使能做出一波小行情,但实现利润后出局将是一个难题。绝对一点说,可能根本出不来。另一方面,弱市中大资金考虑到进出的困难以及价格风险的巨大,也不敢轻举妄动,往往是一些中小资金,看准机会短炒一把,因此也只能选择小盘股。所以在弱市中,要做的话,就选有动作的小盘股。

6、本金安全首要目标

进行股票投资,并不是要时刻持有部分股票,一部分投资人手中没有股票就感到不舒服,这种现象是应引起注意的。由于我们股市没有卖空机制,因此只有手中有股票才可能赚钱,但是投资人应看清形势,尤其在空头市场,更要谨慎。在空头市场中,不输甚至少输便是赢。在这样的市场中,选股的标准首先是风险较小,因为所期待的反弹时间很短,之后又是一轮的下跌,选择风险较小的个股,即使涨幅不会太大,但下跌的空间也很小,起码损失小一些,所谓留得青山在,不怕没柴烧,能够保本是空头市场选股的出发点,在这个基础上去寻找或者说是搏盈利机会。这里似乎又与前面提到的选择强势股有些矛盾,不过认真分析也不矛盾,空头市场中参与强势股的炒作也不是要追涨,而是确认在主力仍无法出局的情况下,在回调到一定位置后再启动之时入场,这时有主力锁仓卖压便小多了,它的机会便比没人关照的个股要多,当然,这时候也一定要坚持本金安全原则,情况不妙,先跑为上。

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★投资诀窍

平衡市的操作策略！
通俗地讲,所谓平衡市即大盘在某一个区域内运行,中线来看没有明显的上升或下降的趋势,股指往往在某个点位即止跌,而到了一定高点又回调。在这种情况中,赚指数是赚不到的,但是个股有的可做,投资人要做的就是看好波段,精选个股。

1、选股原则

在平衡市中,指数在一定区域内反复,除个别股票外,大多数股票也受制于大盘,股价往往也在一定的空间内震荡,构成上有顶下有底的局面。此时,在个股的操作上,需要更加重视技术分析,尤其要重视K线组合形态和成交量的配合关系。由于每个时期主力手法和操作中参考的技术指标差异较大,投资者更应从盘面变化中学习、研究当时成功率较高的研判手法。从实践经验来看,不同时期,通过相同的K线形态和技术指标形态,得出的对后市的研判往往差别很大、甚至截然相反。

2、降低收益预期

在平衡市中,股价和指数往往在一个相对确定的区域中上下震荡,股价的上升幅度或下降幅度都不大,投资者长期持有某只股票的结果往往会有两种结果,或者是股价回到原地,或者股价离开买进价一段距离后停滞不动。而在投资者持股期间,其他股票的价格波动也照样在进行,不能及时获利了结便意味着机会的浪费,有时还可能令帐面赢利化为乌有,而另一只股票的较佳买入价也被错过。因此,在平衡市中适当地降低收益预期,用集小胜为大胜的方式进行操作是较好的选择。

3、重公司基本素质

一般来说,平衡市是出现在股市下降或上升之间一个持续时间不确定的过渡形态,为回避风险,市场参与者会不约而同地根据当时的市场情况以及对未来的评判,进行买进和卖出。此时,判断公司的基本素质和市场的运行特征是否有较大的相关性便尤为重要。一方面,业绩或题材好的个股价格波动较大,可能的赢利空间也较大；另一方面,它们在大盘结束平衡市进入上升或下降时具有上涨快或较抗跌的特性。因此,在平衡市中,研究个股的公司基本素质及其与市场运行特征的关系,是平衡市中投资者必需认真作的一件工作。

4、持有时间短

平衡市的震荡特性本身已决定了股价和指数的单一方向运动时间不会太长,同时平衡市持续时间的不确定性也意味着股价的运动方式随时可能发生变化,及时出场就显得十分必要,持有时间短是在平衡市的操作中另一个重要的准则。
长线、短线组合搭配

按照持有时间的不同,股票投资常被分为短期投资、中期投资和长期投资。选择什么样的投资方式,影响的因素很多,一、对宏观经济形势的判断。一般来说,如果对经济发展持乐观态度,持股时间会较长,而当前景不被看好之时,则会采取打一枪就跑的策略；二、对大市的判断。在多头市场之时,捂股往往获利丰厚,吸引投资人“长期”持有,而若处于空头市场或平衡市,长期投资的愿望就会减弱；三、对公司发展前景的分析也会影响持股的时间；四、资金的来源。如果是自有资金、闲置资金,不急于套现,操作上会比较稳键,而如果是短期拆借资金,则只能选择做短；五、不同性格的人,应选取不同的操作方法。人的心理素质往往对其投资行为有极大影响。性格急燥、忍耐力差者,往往难以忍受股价的反复振荡,很快忘记自己的初始出发点,易听信传言,这种人适宜快进快出。沉稳的人则因心态稳定和忍受力强而能长期坚持自己的初衷,不为传言所动,适宜中长线操作。

[2010]

入市篇
买股票前要努力作好各种准备工作，要涉猎金融常识及国内外财径及政治动态，详细分析各上市公司的经营状况，并锻炼好强壮的身体，以备心脏能承受大起大落的冲击。
确定长期的投资目标和原则，为股票交易的首要问题。
股民是否具备经商的经验，与投资股票能否获利并没有必然的联系。
任何直接投资都是专业投资，而专业投资需要专业知识作基础。
防止在高价位套牢，是学习买卖股票的最重要的一课。
买股票若仅是为了"赚钱"，那就是踏出了错误的第一步，因为你还要注意其"增加了你生活上的情趣。"在股票市场中，股价的涨涨跌跌是很正常的事，容易紧张的人最好不要搞股市投资，以免金钱和身体均遭损失。
不要轻易地去劝别人买卖股票，股价最不容易预测，以免出错招怨。
能够亏损的最大范围，就是你能够投资的最大极限。
从事股票投资，会获得许多无形地收入。
股票乃是安全性最高的"赌徒"，光凭"赌运"并不一定就能够成功，还有赖于思考力与忍耐力的结合。
选择投资目标要尽量符合自己的性格。
任何投资都需具备智慧性的忍耐力。
如果晚上睡不着觉，那么就卖掉你的股票吧！本业第一，股票投资为辅，做股票能帮助致富，却不可视其为事业。
不要把所有的财产都投入股市，更切忌借贷资金购买股票。
对一般存款未达"大款"水准的工薪阶层，把鸡蛋分放在三个蓝子，还不如把鸡蛋集中存放在保险柜里。
不急功近利，不三心二意，不沉溺玩股。
不要将短期周转资金去炒股票。
如果自己没有时间或精力经营投资组合，可以考虑委托信托投资公司办理购买投资股票的基金。
不论是期望股价上涨以便先买后卖的"多"头，还是期望股价不跌好先卖后买的"空头"，都可以在股市赚钱，只有贪得无厌，犹豫不决的人例外。


>>研判篇

选股不如选时，善买不如善卖。
低价格的股票，要比高价格的股票变动的幅度大。
凡领先股市上涨的股票，必会领先大势下跌。
大宗交易的出现，表示大量的换手。换手正是股价趋势反转的开始。
最徒劳无功的行为莫过于试图去猜测大户与炒手的心理。
股价的短期变动与经济变化及公司业绩毫无关联。
任何股票操作的理论，都有其缺点，最值得信赖的是股民自己。
绝大多数人看好时，股市就要下跌；绝大多数人看淡时，股价就要上升。
成交量可显示股价变动的情况，当成交量开始增加时，应加以注意。
对于一件事具有兴趣，您就成功了一半。
股价上涨三步曲——盘底、突破、飞涨！
股市中的资金总是朝最有利的方向流动。
谁掌握了股市变化的“趋势”，谁就是赢家。
经验可以培养灵感，但灵感却不能完全依赖经验。
任何公司无论是长期或短期债务，均不宜太重，否则除了可能引发财务危机之外，还会因不能再度举债而坐失更佳投资机会，逐渐走上萎缩之路。
问题股，就是问题股，明知不对，少动为佳。
专买与经济专家观点相反的股票，也是一种别致的投机方式！股票市场只有相对性、原则性，而无绝对性。
股价在低档盘旋愈久，上档的幅度愈大。
人老生病，会先发烧，同理，由成交量可以看出股市是否生病了。
掌握不同行业的特性，才有获利的契机。
股价的升降并非漫无规则的！
买入获利潜能稍差但股价偏低的公司股票，可能比购入获利能力稍好，但股利偏高的公司股票划算。
买卖股票切忌过多的转换，犹豫不决时不要轻举妄动。
股价变动过程中，有一种习性，即出货常在以前高价边，进货常在以前的底价边，所以过去所造成的最高价或最低价，易成为以后的顶价或低价。
大跌之后成交量随股价的继续低落而增加，是买进时机。
在购买股票时，要注意公司未来的获利潜力与目前股价间的关系是否合理。
没有只涨不跌的行情，也没有只跌不涨的行情。
长期领先上涨的股票，必随之有大幅度的下跌。
股价指数连续三天更新，但成交量却依次递减，后市可能不妙。
买入的时点是股票投资中最重要一环。
成交量激增，价位不动，是股市近顶的讯号。
投资股票要切实了解公司的经营情况，不可被一些不实数字所蒙骗。
洞悉力强，快人一步可能稳操胜券。
判断股票的成长或衰退，要看它与时代潮流的差距而定。
市场充满悲观气氛，利空消息频传，股价连续挫落几十个停板，尤其是投资性股票也出现跌停板时，可考虑买进。
犹豫不决时，即应停止行动，这正表示行情尚未明朗。
不因小利益而耽误了大行情，不因小变动而迷惑了大方向。
股价涨幅日渐缩小，成交量又每况愈下，是股价接近顶部的明显征兆。
不可用自己的财力估计行情，不应以赚赔多少而影响决心。
所购的股票，迟早都要卖出。就算公司的业绩再好，还要时时注意股市的行情，评估自己所购买的股票。
经验显示，技术因素市场所经历时间一般较短，约为基本因素市场的三分之一左右。
大户常设计出人意外的线路，诳骗那专门看线作股票的人，以便利自己进货出货。
在股票市场上真正赚大钱的人，还是能透彻分析公司本质及股票价位是否过分偏低、能逢低买进、有实力且有耐心的人。
任何公司能否有更进一步的发展，都要看其是否具备稳定的财务基础，而你必须要准备的就是学好财务分析的基本方法。
测定股票的投资价值，应以市盈率（股票价格A每股税后利润）或股价收益率（每股税后利润A股价）来作为投资选择的参考，只有当股市的平均股价收益率与一年期银行利率相当时、股票才有投资价值。
天天有不同的行情，是股票市场的一个重要特征，但行情的变化是有轨迹可寻的，股民若掌握了这种轨迹，必能百战百胜。
如果股民不去分析和比较公司财务状况，购买股票全凭自己摸黑，万一选择了错误的投机对象，一生辛苦和积蓄就会泡了汤，落得个鸡飞蛋打，得不偿失！基本分析可以告诉你那些股票具有“内在美”，而技术分析则告诉你挖掘这些股票的最佳时机。
在分析目标公司的各项财务数据时，只有与整个行业平均效益作比较，才能得到更正确的结果。
财务效益不佳的股票，其应付经济形势变化的能力差，尤其是问题股，切忌认为价码低，空间大，而介入投机，须知一旦反转，抛出困难，跌幅也以倍论。
上市公司采用固定股利政策者，股价变动率小，采用实盈实发者，股价变动率大。
股市从无过去可言。即过去的股票价格记录没有太大的意义，不能也不要去简单地套用过去的操作经验。
研究行情，分析走势，本身不能先参与交易，以兔被切身利害锁住脚步，要保持客观立场，才能洞察全局，考虑周详。不要东问西问，要自己冷静，靠本身的智慧去研究分析。
判断行情容易，下定决心困难。
如果指数尚处于低迷盘旋阶段，但创高价的股票数与日渐增，这表示短期内股价指数可能变动。
如果股价走势是进二退一，而且配合着股价升腾、量增、价落、量缩的现象，这便是盘上之局，股民可以开始分批进货，以捷足先登。
小心大跌后的反弹和急升后的调整。
多头市场分两波上涨，第一波可涨四分之三，第二波涨幅过后，多头市场即宣告结束。
反复演练历史图形资料，可培养股民对股价起伏变化的灵敏性，能大大提高以股价线路图来预测走势的能力。
股市的气势盛衰全取决于股民的信心强弱，而这项信心强弱指标，可以用股市对新闻报道所反映的敏感度来测定。


>>消息篇

好消息出尽是坏消息，坏消息出尽是好消息。该涨不涨，理应看坏；该跌不跌，理应看好。
买卖股票，要想方设法收集第一手资料才能获胜。
于消息传出时买入（或卖出），于消息被证实时卖出（或买入）。
做股票要自己研究，自己判断行情，不可因未证实的传言而改变决心。
自称对股市预测准确的人，为什么他自己还未发财？相信道听途说的人，十之八九都是输家。
券商是股民的业务代理，不是股民的投资顾问。
不因突发性的好坏消息而改变初衷买进或卖出。
所有股票操作的理论，既有它的优点，也都有它的缺陷！迷信内幕消息，容易吃亏上当！股票市场相关消息，每天都有一大堆，有实、有虚，有影响深远的，有像小石子激起的涟猗一样转瞬即逝的，因此，去深刻了解“市场情报”颇为重要！对某些特殊情况也应加以注意，例如，明明是赚钱的行业，却仍有赔钱的企业，这可能是由于公司的经营管理能力发生问题，致使公司在竞争中落个一败涂地。而在同类的行业中，公司的产品不同，经营的业绩也可能有天壤之别。
机构大户进或出的消息固然可作参考之用，但股民自身仍需花点工夫作进一步的研究，分析股票进货的适当时机，以免因追逐消息，落入别人设计的圈套。
要想在令股民感觉如坐飞车般的震荡行情中有所表现，必须眼观六路，耳听八方，才能以灵敏的反应满载而归。
对消息的研判，尤宜理性，尤其是长年业绩不好，近年业绩大幅好转的股票。其长期获利持续力有问题，暴盈易暴亏，不稳定的业绩，不宜以短期的获利能力去估算其股价，更应慎防大股东蓄意做多，或夸张某一年的业绩，以诱骗股民。
股票市场中，消息可能有假的，但钞票却绝对是真的，如何判断消息的真假，必须把眼睛放亮，不要跟自己的钱财过不去。
硬体的情报，需要软体的智慧来消化。


>>操作篇

不要与股市行情作对，不要为特定的需要去从事投机。
买进靠耐心，卖出靠决心，休息靠信心。
只要比别人多冷静一分，便能在股市中脱颖而出。
不要妄想在最低价买进，于最高价卖出。
股票买卖不要耽误在几个“申报价位”上。
市场充满乐观气氛，利多消息频传，股价大涨，连续上涨几十个涨停板，连冷门股都出现涨停板时应考虑卖出。
股民大众是盲从的，因此应在别人买进时卖出，在别人卖出时买进。
放长线钩大鱼，好酒放得愈久愈香。
以投资的眼光计算股票，以投机的技巧保障利益。
买股票如学游泳，不在江河之中沉浮几次，什么也学不会。
天天都去股市的人，不比市场外的投资者赚钱。
专家不如炒家，炒家不如藏家。
股市无常胜将军。
赚到手就存起来，等于把利润的一半锁进保险箱。
分次买，不赔钱；一次买，多赔钱。
在行情跳空开盘时应立即买进或卖出。
许多股民时常随市场大势抢出抢进，没有自己的投资主张，而造成无谓的损失。
初入股市的新手，最好从事长期投资，并选择税后利润高，流通性好的热门股票。
“剪成数段再接起来的绳子，再接起来一定比原来的短。”买卖股票，短线操作者最后肯定不如长期投资者的人获利得多！
不准备做委托买卖时，最好远离市场，天天到证券公司观望行情的人，容易受行情变化及市场的渲染而作出错误的决策。
胆量大，心思细，决心快，是成功的三项条件。
上升行情中遇到小跌要买，下跌行情中遇到小涨要卖。
行情涨了一段时期后，成交量突然破记录，暴增或逐渐萎缩时，大概就是最高峰了！卖出时动作要快，买进时不妨多斟酌。
如果错了一次买进的良机，就把它忘记，股市上的机会无穷无尽，只要你有足够的耐心且保持镇定，你总能抓住一两次大行情。
投入股票的金额，不要超过可以承受损失的能力。尤其是对全额交割，更应特别小心。
以上涨三成作为卖出目标，这是制订投资目标的基准，也是买卖股票方法之一。
放不过机遇，就躲不过风险。
股票没有好坏之分，买股票就怕炒来炒去，见异思迁，心猿意马。
买股票虽然不容易，卖股票也是一门大学问，许多股民很会买股票，却不懂得如何卖股票。事实上，一个真正成功的股民，是懂得在最适当的时机卖出高价。
最大价下跌，或量大价不跌，如出现在股价大的涨幅之后，应断然出局以保战果，须知股价上涨必须有增量的配合。
每个已入市的股民，都应该制作一张买卖股票的记录卡，亲自记录自己的买卖操作，可以加深失败的教训，这样才能避开历史的重演。避免重蹈覆辙。
什么时候买比买什么更重要，选择买的时机比选择买什么股票更重要。
买进股票之前，先写下五条支持你投资这家公司的理由，并随时检查，如果发现其中有三条理由已不存在，就应立刻卖出股票。
遇到亏损时应立刻了结，遇到赚钱时不要急于出手，但也不可贪图到最后的最高价位。
投资股票千万不要追价买卖。
看大方向赚大钱，看小方向赚小钱。
买卖股票是为了盈利，但要学会将盈亏置之度外。
股市由低谷反弹时，前三天仍为不稳定期，要看以后一周的走势，才是决定股市是否远离谷底的关键时刻。
唯有休息才能保障即得之利益，唯有休息才能养足精神，争取下一回合的胜利。
忙于工作的股民，不妨选择定量定时投资法。
可由“买少量、买多样”来体验股票赚钱之道。
市场往东，你最好不要往西，喜欢和市场做对的人没有好下场。
不在大涨之后买进，不在大跌之后卖出。
黑马股可遇不可求，投资胜票仍应以踏实为主。
不要因为一个升降单位而贻误时机。
申购新股票要慎重选择，股民吃亏上当的事已屡见不鲜。
投资人，为成功的投机；而投机人，乃失败的投资。
若要在不安定中寻找安定，买进股票最好不要超过３～５种。
买进一流大公司的股票，乃是正确的，但应注意其未来的发展性。
会做股票的人，一年只做少数几次就够了；赚了钱而舍不得离开的人，终究会亏了老本。
股市里买进机会多，卖出机会少。
对投资者而言，能利用较短的中期趋势，要比做长期趋势所得更多。
不在成交大增之后买进，不在成交量大减之后卖出。
总股本少的公司股票，容易产生黑马。


>>风险篇

“安全至上”的人，请远离股市为妙。
不要把所有的财力都投资于一种股票，不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里。
股票市场中小户被大户套牢，是司空见惯的事情。
不要买入太多的热门股，相反应选择那些前景不错，但热度尚不高的公司股票，因为热门股往往是涨得快，跌得也快。
股市回跌超过三分之一，就是响起警报了。
可买时买，应卖时卖，须止时止，安全第一，稳当至上，莽撞则失，贪心则贫。
不可将所有的资金都投资于一种股票，应尽量分散股票的种类。
没有相当丰富的经验，千万不要做买空卖空的交易。
轮到问题股上台表演时，牛市即将落幕。
股利弹性大的公司，股价愈不稳定。
买股票若仅是在买卖股票的"数字"上下功夫，便是标准的投机而不是投资了。
股民的人数与股票指数成正比，股市的风险也与股票指数成正比，只有股民的投资收益与股票指数成反比。
在自己认定已经获得足够利润时，就要立即抛出，留一些"缝"给后手，要记住，在股市中赚取利润的唯一方法就是首先不遭损失。
股民常犯一种错误，就是将所有资金投在一种股票上，这好比睹轮盘，独押一个号码；独押获利虽丰，但投资的本质已发生变化，如一支股票没有押中，风险发生时来不及抛出，所造成的损失将难以预料和承担。
股价暴涨，宜减量经营，切忌搞透支信用交易，加码操作，更忌高价追买。
喜欢在股市中“捡便宜货”的人，捡到“破烂”的机率极高。
抑涨卖跌，知能赚钱就行。不宜太贪，否则连老本都保不住。
谁笑到最后，谁赔得最惨。
避免在"鸡犬升天"的市场中久留。
投资心理五曲：随着股票价格的步步上扬，心情从酸溜溜、失望、生气、发疯抢进、后悔不该买、最后被套牢。
从事股票投资，应有一点功德，留点利润给别人吧！避免买入或握有太多市盈率高的股票，这类股票在未来利润增长率发生改变或对公司未来营运的信心发生动摇时，都会促使价格发生剧烈的变动，通常市盈率高的股票，风险也会较高。
散户大举入市的时候，正是大户出货的最佳时机。

[2010]

我对技术分析的看法是，一对我没用，二如果沉迷其中就成不了大器。

　　我不能说技术分析没用，这样太托大了，大的道理我也不想说太多，就举一个例子，说一说技术分析的主流之一形态分析。我刚入行的时候，和现在大多数年轻人一样，觉得技术分析神奇有效，值得好好学习，而且也乐此不疲，如饥似渴。后来有一次，我们在讨论一个股票，从a点要拉到b点，怎么个走法。然后我就在纸上画了许多可能性。画着画着，我觉得无论我怎么画，最后一笔总要画到b点，而且看看我画好的几幅图，什么旗型突破，楔型突破，三角整理突破，上升通道，箱形整理突破，或者往下做个双底再突破，等等，都被我画出来了。怎么都是教科书上的经典图形啊？至此我明白一个道理，形态分析里的各种形态都没错，凡是上涨的股票都会走出其中一种形态来。但是哪个是本？哪个是标呢？不是因为走出这样的形态才使股价从a点到b点，而是因为股价必然会从a点到b点，然后其运动轨迹出现经典形态。形态是必要条件而不是充分条件。而想通过形态分析，得出股价会从a点到b点，逻辑上就是错误的。实际上效果也不好。效果好的时候是因为你正好碰上了。其实很多评价技术分析的文章都谈过这个问题，我只不过是说一个实际的例子，现身说法。形态分析是如此，那波浪理论呢，太高深了，不敢评论。

　　其实我想告诉一些年轻朋友的是，如果你把投资当作一项事业，那沉迷于技术分析是成不了大器的。经过严格的技术分析训练，我相信你会变得敏感，对细节把握很好，但无论你怎么去缩小k线，或者换成周线、月线、年线，你都无法跳出其中的起起伏伏，以更大的气魄和眼光去看市场。你对技术分析运用的越纯熟，你对投资的认识越接近自身的局限，你可以成为一个很好的“匠”，但成不了“师”。这说的还是好的情况，糟糕的情况就是你浸淫几年后，脑袋里越来越迷糊，最终被市场淘汰，你最后发出的感叹是，我不适合做股票。这些东西要靠你自己领悟。

[2010]

底部买进是赢利的关键因素之一, 下面讲讲八个底部形态特征


对于实战中看Ｋ线形态来测定底部，投资者可主要掌握８个特征，甚至可以像数学公式那样背下来。因为回顾市场多年的历史走势，甚至世界各国不同市场的底部区域，几乎都能证明以下这些规律是中期、长期底部所共有的。因而以此判断，准确率会相当高。
１．总成交量持续萎缩或者处于历史地量区域；
　　２．周Ｋ线、月Ｋ线处于低位区域或者长期上升通道的下轨；
　　３．涨跌幅榜呈橄榄型排列，即最大涨幅３％左右，而最大跌幅也仅３％左右，市场绝大多数品种处于微涨、微跌状态；
　　４．指数越向下偏离年线，底部的可能性越大。一般在远离年线的位置出现横盘抗跌或者Ｖ型转向，至少是中级阶段性底部已明确成立；
　　５．虽然时有热点板块活跃，显示有资金运作，但明显缺乏持久效应，更没有阶段性领涨、领跌品种；
　　６．消息面上任何轻微的利空就能迅速刺激大盘走中阴线，这种没有任何实质性做空力量却能轻易引发下跌，表明市场人气已经脆弱到了极限；
　　７．相当多的个股走势凝滞，买卖委托相差悬殊。按买１买２价格挂单１００股做测试，成交率很低；
　　８．债市现券普遍出现阶段性脉冲行情，

　　当然，把底部的形态特征总结成为简单易懂的规律加以记忆仅仅是第一步，读者还应该学会举一反三，例如，上面所述８条典型特征完全反过来就成为了中期、长期顶部的技术特征。关于这些规律。只要真正了解了顶底的这些变化和走势特点，投资者在实战中吃亏的可能性就会大大降低。

[2010]

早知三日，富甲天下。能预知发生什么大事，就能做好准备，而发财致富。天时、地利、人和是机遇学研究的内容。天时是指发生了什么事件，大事件，天灾人祸，科技突破等。地利是指天时导致的一种趋势和规律性。人和是指如何顺势而为、以静制动。

适者生存、弱肉强食、顺势而为都是讲的环境的变化，人适应、顺应环境并能有竞争能力。人经历过一些事后，会有不同的记忆、总结和感悟。所谓英雄创造历史，是指一个人在关键性时刻能把握方向，领导大众顺应时代潮流，朝人心所向而动， 也许这位英雄就被称为历史性伟人。是不是英雄创造历史是一个有争议的问题，但是，毫无疑问的是历史提供了机遇，英雄把握了机遇。

从来都是事改变人，没有人改变事的。讲的是，当你经历丰富后，做事情觉得容易了，并非是事情变得容易了，而是你的能力提高了。譬如，现在通讯联络容易了，是因为你学会了使用电脑和网络。最先适应新科技的人往往容易走在时代的前列。

机遇就在身边，对事情的变化和发展敏感程度不同，需要的能力也不一样，观察力、洞察力和预见力。能预见能大成，能洞察能中成，能观察也能小成。看事的能力不同，与看人的不同一样。从明显到不明显需要的能力是不同的。一个人的姿式、姿态和姿势的变化，是肢体性、情绪化和精神性的不同。

当你能看到前人看不到的，听到前人听不到的，就能预见事情的发生、发展。听起来很难，是因为不知道怎么做。要做到，需要你有创造力。在创造与自由的部分会提到如何拥有创造力。

历史的相似性主要还是取决于人性的难以移动。当自然和科技发生重大变化时，人们总会以相似的习惯去面对和适应。

特别是当面对物质利益的时候，人表现出对得到的贪婪和对失去的恐惧。这两点导致人们很多时候主意不定，关键时刻仍然盲从。这是一个难题，难不是因为没有答案，而是人性的弱点难以克服。其实，解决这个难题有一个简单的公式，就是，当你不知道怎么办的时候，什么也别做。机遇的受益者往往是坐轿子的，而非抬轿子的。

坐轿子的是有准备的，知其然也知其所以然。一切浮躁、泡沫都是由于盲从而造成的，受伤的是盲从的抬轿子者。为了追求时尚和流行而失去纯美和健康，为了追求方便而失去自由。制造时尚和流行的坐轿子的是机遇的利用者，而时尚和流行的追随者是帮助坐轿子的把机遇变为利益。

GOOGLE 的成功造就了百度IPO的成功机遇，真正的受益者是百度创办人和IPO 的操办人，而非那些IPO 当天的追高者。同样，INTERNET 的出现改变了人们的生活，创造二十世纪末的科技盛世，IT 行业的高薪让人心浮躁、蠢蠢欲动。如果你经不起诱惑，放弃自己喜爱的专业工作而改行为IT的半路出家者，就可能为不久后的网络泡沫埋没而后悔。

任何危机都是机遇，任何明显的大好形势都含有巨大的风险。中国的崛起，美国的衰退， 中国股市的底落和美国股市的大幅调整都是机遇。要想抓住机遇，就要有充分的知识准备、经历和勇气，敢于冒可以承担的风险。

[2010]

　　低位横盘，是较为常见的庄家吸筹行为。由于其周期较长，又没有明显的放量过程，所以不太受到投资者的重视。其实，这种低位长期横盘的股票一旦启动，其涨幅往往十分惊人。对于中长期投资者而言，是一种很好的选择。下面，我来谈谈这种形态的主要特征。

　　首先，股价必须处于低位。所谓低位，就是说这只股票已经经过了长期的下跌，跌到了前期高点的50%以下，有时候甚至于跌到30%左右。在下跌的初期，曾经放量，但在低位开始横盘之后，成交较清淡，一副没人管的样子。

　　其次，横盘的时间要足够长。一般来说，横盘时间要在3个月以上，有的股票则长达一年。因为横盘的时间越长，割肉盘就越多。散户中很少有人能看着手上持有的股票连续几个月纹丝不动而无动于衷，大盘在此期间肯定是来回好几次了。一般说，大家都会割肉去追强势股，以期获取短线利润，庄家则恰恰希望这种情况出现，悄悄地买入廉价筹码。

　　再次，横盘期间没有明显的放量行为。如果在某一段时间庄家吸筹过快，就很容易导致股价上升较快。而且，成交量的放大，容易引起大家的关注。庄家在没有完成吸筹任务之前，并不希望大家看好这只股票。所以，总是少量的一点一点地吃进，尽量避开大家的关注。当然，偶尔会出现脉冲放量的情况，就是隔一段时间，出现一两根小幅放量的中阳线。但事后股价不涨反跌，大大出乎人们的意料，过两天大家自然又将它忘记了。

　　最后，横盘也有多种形式，并非一味"纹丝不动"。通常来讲，横盘总是发生在一个箱体中，只是这个箱体上下幅度不大，一般在25%以内。但这种上下的差价，也是很长时间才能见到，短期内根本无利可图，不会吸引短线跟风盘。在大部分的时间里，上下不过10%，谁也没兴趣去做。这种箱体中的震荡，可能会是较为规则的正弦波，但大多数情况下会表现为一种慢升急跌的形态，这种所谓"牛长熊短"的形态最为可靠。因为，庄家连续吸筹一段时间后，股价上升了一点，为了降低成本，一般会在三五天较短的时间内，把股价打回原处，然后重新来。不过，有的庄家很狡猾，做出的箱体十分不规则，震荡的周期来回变，振幅也不固定，有的时候根本触不到箱体的上下沿。这时候，我们只要把握"总的箱体未被破坏"就可，中间有许多的细节不去管也罢，免得受作弄。

[2010]

一个例子:
假设你是一位船长,驾船自南往北航行在汪洋大海中,你有看到了一条船从对面自北往南驶去,
过了数小时,那船己驶得看不见了,但忽然岸上来电要你去找寻此船.
你很明白,时间己过去了数小时,哪船己跑了很远,当然也有可能转向,如非要你去找!你乍办?你唯一可选的是先往南试着追追看,原因是你见到此船时,它是由北向南走的…
股市中这叫趋势.
又如你是一位经验老到的船长,看过这船的吨位后你能判断出这是一条只有几百哩续航能力的小船,于是你可在海图中划一个半圆,这范围内又有几个岛屿是这条船可以有能力抵达的,再又,你如见到了船上装了些什么?你或可判断出它将送这货去哪个岛了,
于是最后你径自驶船追向这个岛吧!你的成功概率将会多了一些些.
这就叫技术分析!
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技术面与基本面:
举例:
你是一个采购经销牛奶的一个商人,如让你得到了一个非常可靠的消息,是关于出产牛奶的厂商生产大量过剩了,可能多了数倍,你将会乍样做?
你可能会在第一时间里立马打折抛清手中所有的存货,以免以后市价大幅度崩下来时造成更大的损失!
你这样做了,你己有了损失,你所获得的消息最后证实也绝对真实的..
但最后这牛奶价并没有掉下来!
为什么?
因为牛奶被人倒进了大海.
有记得小时候读书有讲吗:”资本家很毒,宁可将牛仍倒入大海也不让穷人喝,后来知道了,这是因为美国发生了经济危机,倒掉牛奶仍是为了维护正常的售价”
前面的真实消息是基本面,而倒掉牛奶的行为便称作技术面了.....

[2010]

要是你对这个标题不相信，那还是不要往下看了。省的浪费时间，以免看到最后，怒发冲冠，再花时间驳斥这个天方夜谭。

1． 大部分的成熟股票是有运行规律的。如果你不相信这个理论，也可以不用往下看了。


如果你在股市里投资了几年，应该对走势图不陌生吧？当谈论股票的时候，会不会总会提到或听到均线，支撑线，阻力线。再多说一些，还会有头肩顶，W型底，或者如RSI, ADX之类听上去更高深莫测的术语。每个人对不同指标的爱好，理解不同，在此不加评论。我只说一下最常用的均线，支撑线，阻力线等基本但实用的技术。头肩顶，W型底等模型基本是同样理论，更复杂一些的特例罢了。

支撑线是一个很多人认为安全的入市位，一旦被打破，表示大多数人多这个价位的合理性表示怀疑，自然引起抛售，股票加速下跌。
阻力线是很多人认为可以获利出场的位置。一旦被突破，表示大部分力量看好这支股票，愿意承受住阻力位抛售。如果主要力量已经做了这种选择，这支股票的前景如何呢？
当股票在支撑线和阻力线之间震荡时，获利空间不大，不适宜操作。
当股票突破支撑线和阻力线后，通常会往一个方向持续发展。这就是我们常说的趋势。并在图上形成一条上升或下降的均线。

所以，选择股票时，支撑线，阻力线是十分重要的因素。应用这两个指标去审视我们自己的选股，一定会发现它的合理性的。在牛市时，大部分股票呈现上升态势，所以大家都容易赚钱；熊市时，大部分股票处于下行状态，所以大家容易赔钱。但你知道吗？在熊市的时候，同样有很多逆势而动，不断突破阻力线而上升的股票。

对于真假突破，突破力度等细节，需要比较多的篇幅，在此不加讨论。好了，稍事休息，如果你认同这个简单的理论，可以继续往下看。否则的话，笑一笑离场好了。


2． 为什么不容易选到好的股票呢？
道理这么简单，为什么很多人还是不能赚到大的利润，选出好的股票呢？很容易理解，并不是每一个股票都是有趋势的，散户们的精力只能关注着数量有限的几只股票，而这几只股票往往还不在状态。股票有效突破的时间是很短的，当大家注意到的这支股票的时候，多半已经是飞升很多了。跟进吧，不小心就被套牢，不跟进吧，看着它天天上窜真是心痒，而且手里的股票又不争气，还没有好的形态。

如果很幸运，抓住了一只突破性的股票，为什么也很少能得到大利润呢？人的天性罢了，很不容易得到的东西最怕失去，最容易患得患失，经常在利润尚不大的时候就将好的选择出手了，而对不争气的股票满怀希望。

解决办法是什么？如果能够得到股市中所有好形态股票的信息？如果手里的10只股票有7，8只都是优异的上升股？选股是不是变的容易？操作起来心态是不是更从容?

是不是在说梦话？您还要继续看下去吗？


3． 选时和选股同样重要
抛开选股的话题不说，说一说选时的重要性。如果股票选对了，不同的选时对最后的结果十分重要。
什么时候入市比较安全呢？对，你说对了，支撑线附近是个理想的位置。让我们看两个选择类似，结果差异悬殊的例子。
a) 一只股票处于上升趋势，在30元左右买入，之后短暂上升，便回落到支撑线25附近而停留了1到2个月。你的心态如何？当股票再次回到30元的时候，你会怎么做？很多人会为自己的幸运而欣喜，终于解套了，迫不及待的出手股票，心满意足的赚取了一顿饭钱。过了几天，发现这支股票已经涨到35元左右了。不过没什么可后悔的，你会反复告诉自己，贪心是炒股的大忌，资金安全才是最重要的。
b) 你在支撑线附近26买了股票，之后股票跌倒25后反弹，在25-27之间反复了一个月。你心里肯定不着急，现在可以先关注着手里别的股票呀。突然几天，这只股票连续上行到30元左右了，这可是上次的阻力线呀，你决定先卖出部分获利保证资本安全。因为有了利润做保障，你并不是很担心。果然，股票继续上行到35，你又卖出了部分，感觉这只股票选对了。此后，股票可能继续上行到40，50；或下落回30，25。最后的结果只是赚钱多少罢了。你应该都还满意。

说的很轻松是吧？但容易操作吗？用户知道一个股票的支撑线，但从突破，上涨到回落至支撑线往往需要几周，几个月的时间。怎么监视这些股票呢？每天盯着看，是不是太累了？烦也把人烦死了。

还是洗洗睡觉去好了。


4． 操作策略很重要。
你能看到这里，说明你是认真的。但下面的内容可能会打击您今年就成功致富的高涨热情。每个月股票翻20%，30%，一年下来就要翻好几倍了。可能吗？可能，但如果你运气这么好的话，劝你还是买彩票去吧。玩一把就不用再考虑工作，甚至炒股的问题了。

股票运动是某种近似的规律，不是精确的数学。符合我们刚才标准的股票只是盈利希望很大，并不是100%的定律。如果每次都全力投入，肯定有一次你会一败涂地的。

怎么办？记住，概率在我们这边。符合我们所提规律的股票，70%以上都稳定发展。那我们就和股市玩个概率游戏吧。我们分十次下注，赢了得100元，输了损失100元。但我们有70%以上的胜率，这个游戏你玩不玩？你认为你能赚钱吗？

如果我们把技巧再提高一步，赢了赚200，300，或500元；输了损失100元。70%的胜率，你玩不玩？


5． 利用期权(option)的杠杆作用。进一步增加自己的机会。
这是一个节外生枝的话题。但我认为对你的股市经验是有帮助的。说简单点，期权就是对某个趋势发展有信心，而用小笔资金下注的方法。比如，你认为股票ABC在半年内能从28涨到30元。你愿意为此花1元钱打赌。6个月内，如果股票超过30元，你得到所有的赢利部分，否则你输掉这1元钱。如果，ABC涨到33， 你就得到3元。涨到35，就得到5元。

同很多人的理解有误，期权，尤其是单纯的看涨期权是一个比较安全的游戏。你事先知道你最多损失多少；但一旦你猜测正确，获利将是十分巨大的。

如果你选股，选时的本领很好，你完全可以借助期权让你的成本飞速增长，一年翻几番不是用来迷惑人的谎话。如果你的资金不大，同样可以利用期权帮助你快速积累财富。

但任何事情都不是只有优点的，你的选股，选时能力必须足够好才适宜玩这个游戏。同样，千万不要有一战成功，破釜沉舟的豪气。


好了，看到最后，估计是浪费了很多人的脑细胞和视觉细胞。如果觉得好笑，作为幽默看看，权当开心一刻的小文章吧。

[2010]

记者与一位证券业内人士的秘密访谈。访谈为时三天，并根据谈话内容整理而成本文。按照记者对提供线索者保密的约定，被访者不允许录音，同时要求把语气进行虚拟。

战略投资者选谁？

记者：战略投资者，谁来选？谁来定？

被访者：上市公司定。

记者：怎么个选法儿？

被访者：学问就在这里边。一般来说，选择权在上市公司的董事会，而董事会谁说了算？也就一个人顶多两个人。这两个人什么身份？你猜都猜得到。

记者：成为战略投资者的具体条件是什么？

被访者：情况不一样。一种情况是，你要想成为战略投资者，如果这家上市公司有产品，比方说是一般大众消费品或者是生产资料类产品的，你就得先为这家上市公司包销产品。

记者：战略投资者还管卖东西？

被访者：东西能不能卖出去不重要，会卖不会卖也不重要。重要的是战略投资者得把约定包销产品的那笔钱拿出来。

记者：先垫付吗？

被访者：有先垫付的，关键是垫底。

记者：垫什么底？

被访者：为上市公司的业绩，为基本面垫底啦！有了这笔钱垫底，中报年报，每股收益几毛几毛，也就意味着今后二级市场股价拉升空间有多大了。最关键的是保证上市公司头两年什么都不干，就能维持绩优形象。

记者：对战略投资者合算吗？

被访者：不划算谁干？赔本的买卖谁也不会做。

记者：那些没法包销产品的上市公司怎么办？

被访者：交护盘费啦。

记者：什么护盘费？

被访者：比方说，一级市场做发行价是十块钱，上市公司向战略投资者保证在公司上市后的一段时间内，股价维持在二十块钱。而战略投资者得把获得差价利润的30％返还给上市公司，这笔钱就是护盘费。

记者：有的发行价和二级市场开盘价不止一倍。

被访者：对啦，就因为这里这包含着护盘费，因此底气才十足。一般战略投资者在一级市场获得最廉价的筹码后，在二级市场上努力争取吸收低价筹码，这样不就两头赚吗？

记者：那上市公司怎么敢拍着胸脯保证二级市场的价格维持在承诺的价位上，并让战略投资者顺利出局呢？

被访者：你见过一级市场发行有失败的案例吗？

记者：是不是只要交了护盘费就可以成为战略投资者了？

被访者：那可不一定，有的是人拿着钱追着上市公司给的，但关键要看交情如何。如果是生人，没在圈子里，没过过手，给钱也不敢做。

记者：要是不返还护盘费呢？

被访者：没可能的。大家不要做啦。关系硬，利益全拴在一起的。不交护盘费，大家都甭想过了。谁那么傻呀！况且相互之间都握有对方的把柄，大家互相帮忙啦。这里的信誉交易都是建立在复杂的人际关系上。平白无故的人想挤进来捞点便宜，想都别想。

记者：选谁不选谁，董事会不是还有其他人吗？

被访者：懂事的董事，就心照不宣啦！不懂事的董事，就蒙在鼓里。开董事会走走过场而已，逗你玩。

记者：所以股权之争，人头打出猪脑花来。

被访者：一个董事长后面栓着一堆人，不争怎么行？人家都花了钱的，没赚回来，你突然要换人是不可以的。

股市中的非常定理

定理一：黑幕交易的前提，是交易双方或各方对交易安全性的确认。而这种确认取决于以往交易安全性的记录，取决于资金实力，取决于人际关系的疏密程度以及对规则约定的操作熟练程度和应变能力。

定理二：相对于社会表层交易行为普遍的信用缺失，黑幕交易中的信用牢固程度则要高得多。这种信用的牢固程度是通过以往的所有交易成本支撑起来的。而这些交易成本的要素无非是：时间、金钱、经验和可交换的权力资源的大小。

定理三：不经“风雨”考验，哪得股市彩虹？

募集资金投向

记者：上市公司圈来钱以后，怎么玩？

被访者：圈钱之前，自然会设计好一套漂亮的招股说明书。无非是给大家一个圈钱的说法，说我用这钱干什么，市场多么有前景。一般投资者，再加上一家股评家，抱着招股说明书对投资项目从头到尾地研究，其实有什么可研究的，什么市场前景，什么回收周期，其实只不过是为了达到上市圈钱的目的。一旦钱到手之后，马上就会说，原来准备投资的项目因市场变化等等诸多原因已不适合投资了，理由很简单：“为股民负责”。

记者：那些钱干嘛去了？

被访者：炒股呀！做实体多累呀，回报周期长，风险大，说不定一下就赔进去了；存银行，利息太低，不划算。不如搞“巨额资产委托管理”还有保底承诺来得轻松。

记者：多少算巨额？

被访者：几千万，上亿。

记者：受托方保证有多少回报率？

被访者：一般情况下10％，早些年最高能达到20％。

记者：身不动膀不摇，比做实体容易多了。不是有规定不允许保底承诺吗？

被访者：规定是死的，人是活的，你不说，我不说，谁会查呢？现在钱不好赚，生意不好做，只好炒股了，互相都照应点日子不就好过了！

记者：证监会不是有规定，募集资金的使用投向不得擅自更改吗？

被访者：这还不容易，只要在12月30日之前这一天，把钱放在银行，然后让监管部门看看，钱没乱花。其他时间他能天天盯着你吗？

记者：上市公司如何挑选巨额资产管理人呢？

被访者：在行情好的时候，庄家手里缺钱时可真着急呀，只要谁那里有钱肯定会找上去。上市公司对于主动找上门的，只要条件合适，钱闲着也是闲着，不用就是浪费了吗？难道这不算是国有资产流失吗？

记者：怎么个托管法？

被访者：有的托管人不是可以把国债套现吗？上市公司就把那些“闲钱”买成国债，然后再给托管人一份授权委托书，合理合法。托管人拿到委托书以后，把国债套现的钱去炒股赚钱，钱生钱嘛。再有便是直接拿现钱交给托管人炒股。

记者：托管人掌握着上市公司大量的资金，会不会间接控制上市公司呢？

被访者：准确地说，在受托方拿着上市公司的钱，炒着该上市公司的股票时，一般来讲需要上市公司出消息配合时，上市公司轻易不敢拒绝，否则还想不想把钱安全地收回来？等炒完股分完钱，双方握握手，这单做完了，下一单再说下一单的啦！

记者：上市公司的董事长不就成了牵线木偶了？

被访者：董事长就该懂事啦，不懂事怎么做？有题材就给题材，没题材就挖题材，实在没有就装题材。钱到手之前，是受托管人求上市公司，一旦钱到手之后，就是上市公司听受托管人的。让出什么消息就得出什么消息，让什么时间出就什么时间出。

记者：上市公司的“闲钱”就那么好拿吗？

被访者：有交情，有回扣，什么事情都好办。

记者：回扣的钱怎么出账呢？

被访者：这容易解决，受托管人一般都会成立一个风险投资或者咨询类的中介公司。这些公司一般租上个两室一厅的房子，别小看这些小公司，没准握有几个亿的资金。通过该类公司，上市公司的老总便可正大光明地将现金装入口袋里，不需要留下任何证据。

记者：要是中间配合不默契，比方说该出消息时不给出？

被访者：一般情况下不会，所有人的利益都拴在一起，没有那么不懂事的。

定理四：上市公司对募集资金的使用效率和使用投向，依据的是路径最短和操作最简易原则：

（募集资金……购买国债┄┄由委托人在银行抵押┄┄变现┄┄二级市场炒股┄┄双方分享利润）

（募集资金┄┄直接给托管人┄┄二级市场炒股┄┄双方分享利润）

定理五：由于募集资金流向二级市场炒股获利的大门并不坚固，所以这个通道必然会被冒险者、心存侥幸者、更多地是被合谋群体打开。

补充背景之一：上市公司改变募集资金投向统计

补充背景之二：巨额资金托管人融资炒股构成比例：

银行资金：20％左右

从上市公司拉资金：60％－80％左右

社会闲散资金：10％－20％左右

记者：为什么巨额资金托管人的融资构成是中间大、两头小？

被访者：因为上市公司的钱多，股民的钱、国家的钱好用。银行的钱用起来太麻烦，其他闲散资金拉起来比较麻烦，又没多少。

记者：都是巨额资金托管人去上市公司拉钱吗？

被访者：也有上市公司主动送上门去的。

记者：什么情况下？

被访者：上市公司如果业绩好，题材好，现金容量也好，盘子又不大，适合炒作，他为什么要让二级市场把这钱赚走，为什么要让别人赚自己不赚？

记者：巨额资金托管人肯定不会拒绝吧？

被访者：送上门来的肉，端到嘴边，肯定是要吃的。

记者：还是10％？

被访者：没有啦，看托管人自己出不出钱，出钱一个比例，不出钱又是个比例。上市公司自己要有人会炒股的话，自己就炒了。

做庄小考

记者：做庄容易吗？

被访者：做庄容易，出货难。关键看你选择什么样的股票建仓。跟选老婆一样的。选不好就被套牢。那是高智商的活动。

记者：步骤？怎么弄？

被访者：一般先在众多只股票中选，看看哪家上市公司的股价被严重低估，然后实地进行调研。写利润报告，写做庄计划。再往后就是选大盘以及股价的低点开始建仓，三步曲，例行公事而已。

记者：相当于发牌？

被访者：在发牌的时候作弊不是不可能，这太傻了。一场游戏要玩下去，选择发牌的时候作弊，这戏就会很快结束，没的看了。没了观众，没了后边参与者，后边的钱怎么赚？戏是要大家一起演，大家一起看的。独角戏没人看，有戏没观众，也没看头啦。

记者：庄家如何出货呢？

被访者：跟前边说的一样，好企业自己有题材属于自己带饭票，不好的企业往里装题材，实在没题材，那就来个十送十，十送五的预案公告，然后股东大会来否决。

记者：其实股民现在也知道这些，利好出货，利空吸货。

被访者：道高一尺，魔高一丈，出一组连环套，总有一“套”适合你。关键还不在散户，在于那些“敢死队”。就是排在前100名到500名不等的股东账户。看他们的“底牌”！比如筹码进出的情况。

记者：怎么才能看到底牌？

被访者：一般中小散户半年才能看到一次股东筹码情况。其实看不看都一样，但是庄家就不一样了，和上市公司一勾，大额股东的背景和持筹情况就能知道。

记者：庄家去交易所能打出单子来吗？

被访者：通过上市公司，上市公司可以打出股东账户。

记者：接下来又该干什么了？

被访者：吸筹。打着向偏远山区扶贫的旗号，然后收购一大堆农村人的身份证，再去不同的营业所开设几百个账户。

记者：一张身份证多少钱？

被访者：20－30元不等。

记者：这件事已经成为公开事实，现在上面抓得紧，会不会太危险了？

被访者：以机构投资者的身份也可建仓。你看看那么多上市公司，前十大股东的注册地大部分在海南，奥妙就在于，在海南注册一家公司比其他地区容易，并且政府为了吸引投资给予了多种政府上的优惠。

记者：谁是真正的操盘手？

被访者：招聘操盘手。选择操盘手的惟一条件是不能懂股票。做一只股票的庄，有一批互相不认识的，在不同营业部操盘的人。其实，这个操盘手顶多只是大户管理员，只需要接受指令（买多少，卖多少）；操盘手也许还以为是“老板”在建仓，自己也弄个小仓（老鼠仓跟进）。其实，“老板”已经快出货了，而且这边席位买的，很可能是另一个席位“对敲”过来的股票。

记者：挺复杂。

被访者：这些还只是一般的操作流程，手段变化无穷。

记者：高手怎么做？

被访者：资本市场中的高手便是空手套白狼即“无成本收购”。钱先花出去收购上市公司的股权，等重组消息出台前，先把股价炒上去，借重组利好以便出货。最后一算总账，发现出去的钱又回来，白白捡一个上市公司，说不定还有户赢余。这就叫“无成本收购”。

记者：你说的是上市公司重组吗？

被访者：是，炒作一只股票关键在方案设计，每一步都设计好了。比方说，拍卖知识产权，给出一天价作作秀而已。

记者：作为上市公司第一大股东如何套现呢？

被访者：作为上市公司可以通过募集来的资金收购东家的资产，使得东家的资产高价套现。另外借助重组题材在二级市场炒作获利。

记者：庄家出货不那么容易吧？

被访者：股价拉高容易，出货难。没关系，贴上商标就好卖了。比如北大、清华或者是高科技等新兴行业的标签。

记者：实在没人跟呢？

被访者：不是还有基金吗？ 基金管理人大部分都是众证券公司培训出去的，总有些师承关系嘛，师傅教出来的徒弟，能不找机会报答一下师傅的再造之恩吗？

定理一：桌面协议一定是桌下协议的面纱，所不同的是，核心内容不能为外人所知。

定理二：庄家最大的危险在于走漏风声，为了保密而付出的交易成本，应当足以保证计划以及实施的密闭性能。

定理三：做庄赢利的前提是能看到底牌，想看底牌必须打通内部关节。

定理四：分而治之是保证交易核心目标密闭性的重要手段，因此操盘手不能选择内行人。

定理五：生锈的茶壶用沙子擦亮之后，还可以上光，短暂的闪光阶段，便有获利的可能。

定理六：股市黑幕交易是集团高智商行为、高信用行为。因此，它必然是系统交易行为。系统交易的复杂性是不可能凭借一个人的力量所能完成的。一旦出了事必须由某一人的牺牲来作代价，以此保证其他人的安全。

[2010]

管理学家在分析日本汽车制造商为什么在与美国同行的竞争中明显领先的原因时，发现二者在管理是存在一个明显的不同之处。美国厂商看起来非常关注在生产线上出现故障的可能性，为了避免故障产生的不利影响，厂商会使生产线运行得很慢来避免因故障而停产。

日本厂商则采取了截然不同的方式。当生产有效率地进行时，他们会一直加快生产进度直到发生故障。然后，厂商将集中研究故障的原因，并制定预防措施。过一段时间之后，厂商会找出生产过程中薄弱环节，并通过改进来提高效率和质量。

由此可见，美国厂商把出现故障看作是失败，并尽力避免这种失败。而日本厂商却将生产中出现的问题当作是学习和提高的机会。这是两种不同的管理哲学和生活方式，伴随而来的则是完全不同的结果。

适用于制造业的经验同样也适用于交易，在遇到挫折时，成功的市场参与者总是找出自己的弱点，并从失败中去学习。而失败的市场参与者则处处避免出错，从而失去了学习的机会。

大多数抑郁的交易者都把交易上的损失当成自己抑郁的原因。他们忘了一个事实：那些系统交易者也有一半以上的交易是亏损的，而且也时常经受一连串的损失。不同之处在于，那些抑郁的交易者不仅损失了金钱，也失去了希望。系统交易者能有条不紊地进行交易是因为他们已经把损失预期置于系统之中了，而没有损失预期和处理措施的抑郁交易者们就看不到未来，失去了所有的动力。

许多交易者的问题不在于他们有问题，而在于他们只注意到问题。正是这种只着眼于问题的方式使交易者不能意识到他们所做的正确的事，使他们看不到已经存在的解决方案。

勇敢列数剖析自己的交易

最新的分析工具和高智商并不能保证你获得交易成功，我们拥有获得成功所需的原料和决心，但总有什么东西在影响我们很好地利用他们。

只有勇敢地剖析自己，才能将自己的交易提高一个层次。当我们逐个回顾自己的交易，其中既有成功也有失败。在此基础上，我们试图寻找某种模式：我们成功时有什么共同特征？我们失败的交易中又有什么重复的因素？

其结果是，我们往往发现，在以往成功的交易和失败的交易中所使用的交易方法并没有什么太大的区别。这说明了一个重要的结论：使用同样的方法既有成功也有失败，因此，建立更新、更复杂的方法不是解决问题的关键。

那么为什么同样的方法会导致不同的结果呢？通过深入的自我剖析，我们往往会发现，在失败的原因主要来自于我们不能稳定地操作自己的方法：

仓位不稳定：当我们做小交易时，我们能保持很好的仓位控制，但连续的成功会让我们放弃有效的仓位控制，结果一次失败抹去了全部的收益；

心理不稳定：成功的交易和失败的交易很大程度上取决于交易时的心态，成功的交易来自于稳定的心态，而失败的交易则多是出于冲动；

操作不稳定：当我们回顾自己的交易时，往往发现自己存在把亏损的交易变成长期交易的可怕倾向。这种变化总是扩大，不仅不能减少损失。讽刺的是，损失的越大，我们也就越容易把短期交易转成长期的，一次这种修补交易就可以毁掉我们很多天的利润。

视角不稳定

退出不稳定

自我剖析的结果很明确，可以概括到稳定这个词。尽管书中教我们止损止盈、制定完备的交易计划，但我们往往不能在交易的每个方面坚持做到。更糟的是，我们往往没有意识到自己的不稳定。

我们曾经下定决定集中精力来制定并坚持一个交易计划，但现实中总有什么东西在阻止着我们，使我们失去了操作的准心。

问题并不在交易本身，根本上说是我们无法坚持任何需要努力和决心的行为。

每个准备充分的交易者至少都有两个自我：一个自我，有能力进入交易区并执行其策略；另一个自我，内心冲动不已，充满恐惧和矛盾。克服后一个自我，实现前一个自我，是一个成功交易者必经的心路历程。

交易日志：自我剖析的手术台

转变为成功交易者的第一步就是尽可能勇敢诚实地剖析自己，评判每次成功与失败。如果你想成为一个成功的交易者，第一步就是要做出最诚实勇敢的交易清算，评估自己交易中的第一次成功和失败。检验你的模式：失败的交易中你做错了什么？成功的交易中是什么在起作用？这些模式都有一个目的：告诉你自己的交易情况，认识自己。

勇敢列数剖析需要一份内容广泛的交易日志，可以让你在每周末进行回顾。日志应包括你所做的交易，交易中采用的原理、利润目标、止损参数，交易中的意识框架以及交易结果。每周你都应根据自己完成交易计划的情况给自己打分，每周你都应做一份关于你交易成败的回顾。目的就是形成一个反馈循环，使你的交易可不断提高。

记住：这样一份日志不是记录你的盈利或是亏损，重点在于看你是否按自己的交易计划行事。很有把握的交易也有可能亏损，出于冲动做出的交易也可能会盈利。你无法控制下一笔交易能否盈利。你能做的就是通过调查研究一评估成败的可能性，利用研究结果做出计划，并在一定时期内做足够的交易使最后的结果对你有利。事实上，你的目的不是赚钱，而是忠实于自己的交易计划。如果将交易建立在研究的基础上，盈利自然就来了。如果不是这样，日志也会进行记录，提示你为自己的利益重新进行研究。

找到问题模式中出现的例外----也就是在什么情况下所做的事能使自己不断靠近目标。然后，通过重复多做这些事，把这些例外变成解决方案。

[2010]

如果从基本面来分析的话，可能没有一家公司能跟微软媲美了。 然而，MSFT 的股价在2005年中基本持平：2005年一月一日，微软的股价位26.15，12月30日的股价位26.74。一年中的股价仅上升59分。 如果你在去年投资微软的话，真还不如投资CD。

为什么基本面这么好的公司，其股价的表现却如此令人失望？

很大的一个原因是华尔街对上市公司的期待值的变化。微软由成长型公司被华尔街定位为价值型公司后，微软的盈利报告已经不会再有什么惊奇：其利润的增长再也不会大大超过华尔街的预期。华尔街需要的是刺激，如果一家公司不能继续地给予投资者新的刺激，上市公司只能面临被打入冷宫的命运。胜者为王，败者为寇。近两年来微软和苹果股价的表现很能说明这一点。

尽管微软的股价表现如此低迷，MSFT仍然是华尔街的最爱。根据雅虎财经的数据，本月36个分析师评级中，14个推荐强力买进，16个买进，6个持有，而抛售的仅1家。

反观AAPL, 尽管其股价位于新高，华尔街的大师们却心有余悸，深怕去碰了这烫手的山芋。根据雅虎的数据，在24位跟踪AAPL的分析师中，强力买进的仅4位，买进的10位，持有10位。


如此的反差，透露出一个投资人因该注意的现象：期待越高，失望越大。

从逆向分析的角度来说， 一只股票受到华尔街的过分溺爱，未必是一件好事：股价如要持续上升，需要有市场新的资金的注入。 如果99%的共同基金都已经持有微软，何来新资金的注入？反之，从AAPL的评级分析至少可以推断，其股价仍有上涨的空间：因为评级处于低位，表明仍有潜在的资金可以继续注入，股价的继续上升将迫使分析师提升推荐评级，从而吸引新资金的注入。

[2010]

心得：
1． 先要有明确的进市和出市目标。
2． 不要急于进市。但亦不要迟疑。 比如在EWW上，因为当心太overload 在南美的市场，虽然进市价很好， 犹豫了几天。进在32， 要不能进在28 左右。会有35% 的gain. 而不是20%， 而且后来回调在30 的时候没有那么大的压力。那时有几天大量的跌，而且是跌过50mva, 跌幅超过12%。 几乎要割肉。 因为决定了做长线。 继续持有。结果证明是bear trap. 转头后连创新高。进价如果是28的话，应该会加仓。
3． 跟风的trade, 一定要止损。不然的话就套在Siri上了。
4． Take profit when there are big gains. 觉的take profit 的时候最难决定。我出了ovti 和 play. 结果如何，还有待观察。
5． 虽然miss the 新年的大涨，但选好进价位是我比较看重的。回头压力小。 因为没时间整天盯着。宁可错过1000， 不要套中一个。

[2010]

　　某男辗转反侧，不能入眠，在本轮股市暴跌中他的资金缩水高达40%。这是他入市以来受到的最大打击，他苦思瞑想，究竟是什么原因使自已惨遭失败？不知不觉中，时针转向凌晨五时，他想冲个冷水澡，也许他认为只有冷水才可以使他暂时忘却伤痛，于是他卸去睡衣，一丝不挂地向浴室走去。
　　
　　由于心情不好，昨晚他没有吃饭，所以觉得饿，他想起每天早上五时前会有人送订购的面包来，于是轻启大门探头往外看了看，发现他所在的11层公寓的过道里除了昏暗的灯光外，四下无人，而面包象往常一样已送到并被放在约五米远的大理石板上，他想反正没人看见，不如光着身子迅速从过道中取回面包，省得再去穿衣服，于是他拨腿冲了过去，说时迟，那么快，当他提着面包往回跑时，忽然一阵风吹来，只听“咔嚓”一声，大门被风关上了，赤身裸体的他被锁在了过道中(呵呵)·····
　　
　　 他吓出了一身冷汗，埋怨风的同时也埋怨自已的侥幸心理，于是他轻轻叩门，并小声喊着他爱人的名字，当然，他不敢喧哗，他深知一旦吵醒了邻居，后果“不堪设想”，可是如不大点声，妻子显然听不见，正犹豫间，他“顿悟”了：这阵风来得不明不白，不正象股市中所说的系统“风”险吗？眨眼间令我狼狈至此，可我如果早有准备，哪怕穿条裤叉也不至如此难堪，就象我当初买入股票时如果设个止损点也不至于一败涂地啊！正想着，他听到邻居家有人在开门，他大惊失色，猛地冲向电梯，很快闪身躲了进去，在电梯关门的刹那，他看到原来是邻居张太太出来取面包，正当他庆幸自已能够急中生智之时，电梯已开始蠕动，他抬头一看，暗叫“不好”，原来电梯已从11楼降到了1楼，他叫苦不迭，因为没有防范“风”险，现在是一步错步步错，这炒股还真象坐电梯，转眼就把自已从11楼无情地抛到1楼~~~~~~
　　
　　 随时一声沉闷的“咣当”声，梯门被打开了，公寓里传来了女子的尖叫声······

[2010]

我已经彻底忘记恩师的模样，只记得是一位六十岁上下的大妈，说实话，还挺土。因为和她老人家交往的时候，我根本没有想到她的理念可以在我的股票投资(或投机)生涯中占据如此重要显赫的位置。虽然，她的思想只在我预测分析时发挥实效，在我实际操作中并不曾大面积使用(因为我还年轻，出手比老人家更狠更快)。但这种影响，对我而言是终生受益的。也许，她的这种投资方法在如今高节奏的生活中不会被大多数人认同，但既然是一种成功的经验，我想有必要和本站的忠实读者分享。至于能否接受，那是另一回事。

　　那还是94年的时候。连续一年的暴跌(上証指数从1558点跌至当时的600点区域)，使股民精疲力竭垂头丧气，众多股民高度被套。于是他们开始羡慕93年2月份1500点区域出局的卖报老太,也就是我的第一位老师。据说她是在92年11月份400点区域进场的。

　　老师在某証券营业部楼下卖証券报，她从不上楼看行情，也并不知道股票是什么玩意儿。她的进出判断依据是报纸的销量和买报纸人的情绪。如果报纸销量剧增，即使把她老伴叫过来也来不及卖，买报人个个欢天喜地喜气洋洋甚至不需要老师找零钱，这个时候，老师会在百忙之中抽空去把股票扔了；反之，如果报纸生意冷冷清清，买报人个个愁眉苦脸看的多买的少直至一周下来连看的人都没有，老师就会从容不迫的下单买进。老师跟我说了这么几句话：

　　当你认为股市没得做发誓再也不做时，股市将会涨；

　　当你认为股市涨不了几天会下跌时，股市会继续涨；

　　当你认为股市似乎还会涨但不敢买时，股市会继续大涨；

　　当你认为股市肯定还会大涨，恨不得抵押房子车子妻子孩子买股票时，股市将会跌；

　　当你认为股市跌不了几天会反弹时，股市会继续跌；

　　当你认为股市可能还会跌但舍不得割肉时，股市会继续大跌；

　　当你认为股市肯定还会继续大跌含泪割肉发誓再也不玩股票时，股市将会涨；如此完成一个单调简单的循环。

　　乍一看，老师的理论是荒谬的，我开始也是一笑了之。直至我在1997年7月8日(是我96、97大牛市的滑铁卢，这一天上証指数探低1066点)在8.90元拋出郑州百文(该股7月21日冲至14.30元，8月21日摸高16.23元)，我才真正理解到这些话的真实含义。

　　其实股票交易也是一种商业行为，和实体经济是一样的。以开饭馆为例。假如全国上下都知道开饭馆赚钱但都不敢去投资，那么开饭馆肯定是赚钱的行当，因为大家都要吃饭；如果大家都认为能赚钱蜂拥而至，那么开饭馆必是最倒霉的一个行业，因为每个人都是饭馆老板；如果大家都知道开饭馆实在不行但舍不得关门，那么开饭馆将继续亏损，因为大家都还是饭馆老板；如果大家都认为开饭馆没得玩争先恐后砸锅卖铁所剩饭馆寥寥无几，那么，饭馆想不赚钱都难！

　　既然投资者永远都是错的，阁下若想做对，唯一的方法是站在大多数人的对立面，远离90%亏损的群体，用西方资本市场的行话说，远离羊群。

[2010]

简单来说,DOW30公司在99-03其间,最少的跌掉35%,最多跌掉83%,多数跌幅超过60%. 比较两头不是我要说的,总的来说是赚的也是自我安慰.我要说的是:股市的运动是有趋势的,趋势是有规律的,规律是可以追寻的,投资人应该学会追踪市场的运动,掌握进出时机,使利润最大,风险最小.
市场是随机和有效率的,Investment好, Trading不好, 作个Investor好,作个Trader不好,这些至今占据课堂和大部分个人投资者头脑的所谓理念一半是学院里的腐儒创造,另一半被华尔街SELL-SIDE所利用,从中小投资者口袋里巧取豪夺.很多TRADER, 不管他们TRADING的TIME FRAME是怎么样,都是在试图发现,跟随股票运动的规律. 所以简单的把它们归于投机,是错误的.投机与投资的区别应该不在于此，而在于进出的根据．根据统计或模型来判断明天价格应该上升，在我看来和根据经济数据来判断今后五年要上涨，是一样的，都是基于历史数据，某些假设和对未来预测来做的判断．为什么前者就是投机，而后者就是投资？
至于什么长期投资,什么BUY&HOLD,BLAH BLAH, BLAH. 问自己一个简单的问题, 如果你知道手里的股票从明天开始一年内会跌掉60%,70%, 甚至80%, 你是HOLD还是卖掉?很明显，不是大部分，不是绝大部分，所有一直ＨＯＬＤ的，都是因为没有判断的能力和以此为基础的交易技巧．至于最后是赔了，赚了，平了，已经和我们要讨论的问题没有关系了，那实际上是另一个问题．
但如果把我的贴子看成是对长期投资的否定，是根本错误的．所谓长期投资,实际上只是VARIABLES发生作用的时间不同罢了.

[2010]

我曾经对一个朋友说，这世界上有三件事情乐趣无穷。 女人。她们是上帝的杰作，贾宝玉口里所谓的水做的尤物。永远捉摸不透，让男人出生入死地追求。 股市。简单如池水的上下起伏。也永远难以预测，让智者愚者同舟求索。音乐。七个音符的无穷变幻，让人诉衷曲，舒豪情。唱不完的感叹。这三件事情，不论哪一样，大多数有点文化，有点闲钱，有点教育，也有点闲时的在北美的中国男人都乐此不疲不停地追逐着。
平时，你在中国人的聚会上，随便问一个中国男人，十有八九，你可以猜到几个事情。第一，大多数中国男人，要末在厨房里抡炒勺，要末在公司里抡电脑或技术活计。剩下的，可能在自己做生意。第二，他极有可能买了生命保险单，买了不少股票，存了401k。第三，他在好学区，或者白人区买了房子。也可能周末去去教堂。 最后，他也肯定结了婚，或者有了女友。当然，女方也几乎肯定是同族人。至于，音乐嘛，唱卡拉OK的多些。听听各种音乐的也不在少数。

人生要是有这三样，此生看来也是不错，很有点乐趣的。对于一个无大志，无大才，无大成也不大气的庸人，也不能要求太多了。

先说说炒股的乐趣

从93年开始炒股，中间的甜酸苦辣，一言难尽。这十年多的经历，真是可以写本书了。可惜，全是失败的，痛苦的记忆。虽有片刻的赢钱乐趣，那点乐趣很快就被亏钱的痛苦所代替。 那点入袋的钱还没在账户里呆热，就被下跌的股市吞没了。所以，在股市疯狂十年之后，所余的，不过是痛苦，失望，和空空如也的账户。说个不太中听但是非常如实的比喻，就好像一条追逐自己尾巴的狗，卖力地跑半天，还是在原地。泄气之下，就总想，还不如就呆在原地什么也不干。那样，起码你还不用费力地进出股市，绞尽脑汁地穷思苦想，而所捞起的只是输钱的肉痛和一次次的失望。

不过，话虽这么说，完全不动不尝试投资也是不对的。毕竟，你买对个好股票的可能性还是在那里。而且，只要持之以恒，坚持投股，不断总结经验，你还是很可能会苦尽甜来，越做越好。 你要是不做的话，你就永远没有这个翻本的可能。这又有一个好比方，虽然还是不太好听。男人造爱时，你还不能说中间的漫长的蕴酿感情过程是无用功。谁也不可能上来就高潮丛生。临门一脚虽然痛快，这之前的运球，倒脚，传递，虚晃，过人，射门，哪一道环节都是不能少的。

嘿嘿，话说到这里，自己也就常常搭个梯子下了台阶。一肚子不痛快就在一声干笑中散去。 毕竟，十年股市翻江倒海，我还是全须全翅儿，还能站着说大话，花小钱。穿上西装，肚子一挺， 谁也看不出我趁多少钱， 该多少债啊。 用老婆的话说，一肚子的稻糠反正露不了馅儿。而且，这大话也说的有理：这十年的风雨经验，也是一种宝贵的“经验，财富“ 啊。现在每天还是要进去炒卖点股票，多少钱不论，主要是乐在其中。要是不炒股，在我看来，不单目前苦哈哈，稀松松的日常生活顿失一大乐趣， 这将来要写的个人人生过程，恐怕就少点有刺激的回忆了。

开始的时候，听股票公司所谓的业务经理胡吹海侃。以为这帮家伙真是行家里手，能算会看。 不料，他们让买什么，什么就掉的稀里哗啦。等入了这行后，才知道这些家伙们就是初级推销员，许多人根本就没有经验。反正公司里有训练教材，照着说就可以了。美国人从小又能说会道，善于自我推销。听他们在那里侃的有条有理，个个仿佛是名校出来的专家。其实，吃这碗饭，还不到一个月。他们不仅是说得天花乱坠，非要从你口袋里掏出钱来，更可恶的还是为虎作胀，推销公司的烂股票。销售员的利益永远和顾客的利益相反。所以，一个做推销的，不论他是卖什么的，他天生就是为自己赚钱，是客人的天敌。要是他顺路为你赚了钱，你也不用感恩戴德的，还是要留心下次你会栽在他的手里。

后来，我自己学着研究，跟踪，总算有点心得。不仅买长还卖空。几次得手，一天就是几千的进帐。正好有段时间失业在家，就索性用电话炒股。 再后来又成为上网炒股的最早一批。 这厄运，也跟着来了。有个股票，Ciena, 曾是个大热门股。高达120元。一个多月内，掉到只有24元。我在这个价位买进。认为会反弹。不料，这滥股几天内掉到13元。用Margin帐户买的，这补钱的通知就一个劲地来。拿不出所需的数目，只好卖掉，割肉补仓。这一笔就全军覆没。 翻身咬着牙再投入，在13元翻手卖空。心想这滥股要跌到7，8元以下。中间还炒了几次全得手，很让我得意洋洋几天。过了新年，手里还有上千股卖空的Ciena. 结果，一月效应居然在10天内把这支股票托回到18元。这下子，只好再买入补仓，刚入场的资金又是泥牛入海，不见踪影了。 就这么个Ciena，买入吃大亏，卖空还大亏。 用俗话说，两面不是人。怎么做，怎么亏。眼看辛苦积攒的钱没了。心里那能甘心啊。咬咬牙，再拿出点钱，又冲进了股市。这回，买了个台湾的OakTech。 这支股从40元跌到9元。我进场后第二天回涨一元。早上起来，正要卖掉锁住利润，经理叫开会，心想，那也好，开完会再卖。 等我二个小时后再来看时，这股突然掉了1元。我不甘心，等等回弹时再卖吧。谁料想，它再也没回弹过，一直掉到只有2元才站住。 没办法，我只好又卖手里的上万股，卖后每股亏4元。 不然， 就要被强迫卖出, margin call嘛. 这第三次，又亏了本金的大部，翻本几乎无望了。前后不到二个月，我就把几年存的钱全部赔进去了。

元气大伤后，我无奈只好老实打工，以图东山再起。 这中间，还是每日苦心跟踪股市，作模拟交易。这样做的目的，是磨练技术，积累经验，找到感觉，以为将来全日炒股为生作技术准备。 几年后，我做炒股中难度最大的DayTrading， 出手的准头达到十有八九。达到这种准头虽然不错，可是那余下的10%的输钱概率，还是让人放心不下。很简单，只有你有一笔被套住，而你没有好的保护办法，这笔就可能把你弄得前功尽弃，血本无归。所以，你还要发展出一套保护方法，防止这余下的输钱概率把你毁了。我自己用了二种简单的办法，价位防损和总值防损。 看这两个词你就知道如何做了。只要你有决心，该断则断，不临门萎缩，你就能用较少的代价，取得较好的成果。

长期持股，在找到好股的条件下，可以事半功倍。 风闻有个股友，在Sina新浪只有1.3元的价位，买了几万股。一年后，这位以15元到30元的价位出售。不用问，这位赚大发了。现在，这位在上海附近有几处房产，幸福地坐寓公去了。 而我，还得苦哈哈地上班，挤车，吃麦当劳。

我的个人性格，使得我喜欢炒股，做短平快的进出。不管个股的潜力多大，我只要拿到一天内的3毛钱就高兴得手舞足蹈了。这样做，纯是为了进出的乐趣，不是为了投资的大计。

炒股的好处是在于把它作为一种娱乐来做。不求大赚，不求大富，也不求大成。目的在于积小胜为大胜。在一次次战胜股市中找到乐趣。 如果把日炒股作为一个工作来做，每次所要的不过是几分钱的利润，每天所追求的不过是成功的次数。每次都是一个未知数，每次都是一个挑战。考验着炒手的经验，决断，和耐心。这无异于你去赌场每天赌几把。可这又比赌场赢钱的概率要好很多。用北京人的话说，玩儿的就是心跳。嘿嘿，你说，你能到哪儿去找这种有益有钱益智益己的游戏？ 所以，炒股，在我看来，是人生的一大乐趣。

我在前年本想辞职下海专门炒股。不料，在9-11后，联邦政府严格法令，限制炒股，制定了法律规定。你只能用你账户里的现金x2的金额量买股。而也只能用这个金额量卖空。账户里有多少钱，做多少事。超过这个金额，你就只好休息了。这下子，我准备的那点钱就根本不够用了。原来计算的，用10万以下额度，可以炒无数次。日进千金还是可以指望。现在这限制一加上，没有个20万现金，别想炒股。十万以下，炒几次Cisco ,Intel 就把本金用完了。让你有力使不上。因为这个限制，你只能眼巴巴地等着个股上升大些，才能抛出。而这要等几天才能看到。不然，10 或者20分的这种标准的日炒股利润，你会很快用光现金额度。 这险恶的一着，就是不让你作日炒股。

至此，炒股的乐趣即被扼杀了。

不死心，我采用多账户的办法，还是尽量让自己每天有事做。

我在等机会。 一旦资金有着落后，我总会下海自己炒股，享受一下股海放肆冲浪的乐趣。

[2010]

主力坐庄依据其自身的资金实力，所选个股的题材力度，以及操盘手的性格不同，所采用的炒作模式也有很大不同。主力坐庄一般经过以下几个阶段：进庄前的准备、建仓吸货、洗盘震仓、拉抬、整理、拔高、出货。这是个比较完整，标准的坐庄过程，思路非常清晰，很有些做学问的味道，我们常常将它称为主力坐庄的学院模式。
　　
　　　　这个模式的每一个阶段，主力都有道理可讲。在进庄前的准备阶段讲究充分调研，以取得“天时、地利、人和的便利。在建仓吸货阶段讲究耐心温和，并散布利空传闻让市场不看好该股，以方便主力进货。在洗盘震仓阶段讲究盘中的技巧，瞬间巨幅震荡，并保持消息面的真空，股价大起大落，让人不明所以。在拉抬阶段讲究作出上升图形，并散布利好传闻。在整理拔高阶段讲究高举猛打，强调高风险高收益，并以此维持市场人气。在派货阶段讲究分批公布利好，并通过各种途径发布关于该股基本面十分乐观，值得长期投资的分析文章，用以说服公众投资者进场接货，最终实现主力低吸高抛的经济收益。
　　
　　　　但不是所有的主力都愿意按照彬彬有礼的学院派风格坐庄，就像人和人不一样，庄和庄也不一样。有的主力不这么干，而是采取快速吸筹，只要你肯卖，主力就通盘吃掉，并强硬拉抬，一路进货一路拉高，目标位一到则坚决出货。行情来得快，来得猛，去得也急。主力短时间内一进一出，用了大量的价格空间，自己却只能挣其中一部分。这种做法主力不跟市场讲什么道理，凭的是自己雄厚的资金实力，很有些江湖好汉凭借自己的拳头打家劫舍的味道，我们常常将它称为主力坐庄的海盗模式。

[2010]

多头陷阱”是庄家利用资金、消息或其他手段操纵图表的技术形态，使其显现出多头排列的信号，诱使股民买入。
识别“多头陷阱”需要有一定的市场经验，能够将盘面的信号与基本面的分析和宏观政策的变动结合起来共同判断。这里提出几点规避“多头陷阱”的方法。
(1)从图形上分析庄家目前的持股状态。庄家吸筹的过程总是尽量做到悄悄进行。当一个股票的股价徘徊在相对的低价，而成交量渐渐放大时就有庄家吸筹的可能。庄家卖少买多地反复操作，直到手中筹码积累到预定的目标。有时多位庄家抢盘控盘，盘中价格上下震荡，以求吸收筹码，并降低持股成本。如果股价已经节节上升，在高位出现成交量放大，盘中价格震荡起伏，庄家出货的意愿已经很强烈了。此时如果再出现技术指标多头排列，在K线图上显示连拉阳线，投资者就一定要当心，可能存在“多头陷阱”。因此要注意观察盘面的进一步变化，而不要急于抢入购买股票。
(2)留一定时间和空间研判指标的变化。庄家以资金、消息和其他手段操纵技术指标的显示，来掩盖自己的真实目的，从根本上来讲，是逆势而为，成本很高。因此，庄家只能在一时做出一段多头排列的技术指标。投资者在看盘时，不仅要看5分钟线、15分钟线，更要看日线，特别是周线和月线。常见庄家设置的“多头陷阱”一般都在日线上，但是我们可以从周线图上发现卖的信号。此外，我们还可以通过能量潮OBV线图的成交量的变化趋向，观察庄家目前的意图。特别是OBV线图显示的卖出信号与K线图上的短期买入信号发生矛盾时，“多头陷阱”的阴谋就能被暴露在光天化日之下。当然我们还可以使用其他一些技术分析方法，来识别多头排列的真实性。

需要提醒投资者的是，每一种技术分析方法都有它的盲区，也有它的灵敏之处，我们只有反复验证才能逐步把握区分真伪的本领。其次，当多个技术指标显示相同的信号，彼此可以相互佐证时，判断的准确性的比较高。

[2010]

股市的成功，哪怕是暂时的，都是战胜自己的结果。我们每个人都或多或少有以下的症状。连Livermore自己都承认，他是人，所以也有人的弱点。

自以为是的，自作聪明的，自高自大的。请注意，这些词全是“自”字开头的。

敬请大家对自己对号入座，与大千诸君共勉：

散户有时候去学“新技术法宝”，不是脑力超负荷，就是走火入魔，结果是失去了判断的大原则。

虚荣型 : 在朋友中谈及股票，必大讲自己的战绩，如何成倍的挣钱，如何逃顶，如何离场 .... 等等，好像操股对其来说是小菜一碟，随随便便就赚了钱，随随便便就离了场。当人向其讨教何以如此，答曰：“我当时凭感觉”。于是获得听者的赞美。但凡此类人，以博得对方喝采为目的，甚至从十输一赢之中挑出可怜的一赢来吹嘘。此病虚荣心所致，无药可治，一般以重创之后的调养修炼以及反思，方可有救，或以时间换取成熟，方能自愈。

自尊型 : 对羞于启齿的战绩三缄其口，虽不敢自夸，但也不承认输在股市，甚至对最亲近的家人也只字不提，认为总有机会捞回来，便可瞒过这不光彩的一页。此病自尊心所致，无药可治。

神经过敏型 : 对于股价的波动极其过敏，时刻要精神崩溃的样子，尤其对市场传言，每每作出及时的回应，被各种信息刺激得频频换手，容易越输越怕，越怕越敏感。此病由斤斤计较所致，过于看重小盈小亏，加上神经质的性格，此疾无药可治，送出股市，送入疗养院，否则可导致精神分裂，甚至丧命。

过于执着型 : 执着地追求自己认定的股票或是操股方法。不见棺材不落泪，尤其人劝时会更加执着。此病为倔犟加争强好斗性格所致，连续 2 － 3 次被市场证明自己的错误，赔本 40 ％－ 60 ％为药，慢慢可治愈。

书呆子型 : 教条地执行各种技术分析手法，苦心研究各种理论，自认为“万般皆下品，唯有读书高”，具有读书人的清高和傲骨，绝不会为五斗米折腰。在实践中越输，越埋头研究技术理论。此病由好学引起。如能开悟，方可自愈。

激动型 : 好冲动，当某一事件发生，如股票某技术指标发生变化或某传言迹象明显明，全线杀入或全线杀出。甚至因为与人打赌也可导致冲动行为。此病由血型加上年轻所致。无药可救。随其饱经沧桑，病状可减轻。

越输越赌型 : 向下摊薄成本，偶有小获，愈发坚信“富贵险中求”。殊不知，此法为倾家荡产的捷径。被套之后，赌心渐生，最后赌兴大发，不可收拾。此病赌性所致，不可救药。视赌性深浅而听天由命为宜。

拈花惹草型 : 什么样的股票都去沾一沾，美其名曰“投资组合”。什么样的方法都去试一试。喜新厌旧，频换花样。此病初入股市者易染，好奇心所致，不需用药，过一段时间便可自愈。

综合型 : 同时拥有以上各症状，不同时期不同程度显示某一种或几种症状重一些，此为综合型。 99 ％的股民散户患有此症，人无完人，此症必染，这是散户的不治之症，也是庄家之所以常胜的根源之所在。此病症须极其漫长的时间，由股市的成熟度而决定症状的逐渐减轻。

[2010]

-- 牢记股市投资天条 --

经过我们对于沪深股市的交易成败概率进行统计，发现下列规律：大资金最大的优势是操纵，最大的劣势是不灵活；小资金最大的优势是灵活，最大的劣势是无法纠错。墨菲法则告诉股市投资者，在行动的时候一定要抓关键点，抓必然机会，不能猜选择题，因此，下列投资天条一定要牢记：

　　一、克服恐惧和贪婪

　　华尔街的座右铭是：恐惧和贪婪主宰着市场。的确，恐惧和贪婪极大地影响了投资者的情绪，也是投资者失败的最根本原因。对此，大多数投资者心知肚明，但仍知错而难以更改。我们必须学会克服这种心理障碍，这是我们获胜的前提。人们最贪婪的时候，一定是最危险的时刻；人们最恐惧的时刻，一定是最有机会的时候。当然这种贪婪和恐惧都是虚幻的，而不是事实结果。沪深市场发大财与亏大钱的原因就是大恐惧与大贪婪，大恐惧带来大机会，大贪婪引来大风险。

　　二、最佳职业分析法

　　在市场出现强势背景情况下，个股的选择一定符合下列条件：１、近期股性明显活跃，成交量能持续较大；２、绩优股没有圈钱风险，绩差股没有退市风险；３、目标有逆反逻辑题材，或者有未来题材配合；４、ＭＡＣＤ指标状态好，股价均线配合好。

　　在对照上述原则时，个性特征明显的股票更好一些。有独立上升通道的白马股票与涨升态度坚决的黑马股票应该是我们最重视的套利品种。公认的好股票表现不好的时候，我们更要注意后面隐藏的风险；大家怕的坏股票走势强的时候，其潜力可能更大。

　　三、熟悉市场背景机会

　　市场永远是对的，我们无权指责市场，我们只能认识市场、顺应市场、利用市场。在每个阶段一定要用统计的方法分析近期涨幅最大股票的归类，在不违反规避圈钱和退市风险的前提下，所有的归类机会都是好机会，不能因为个人的偏见而阻止你赚钱。股市存在着基础就是投机，有道理的投机是最上乘的武功。当然投资能够让我们赚钱，我们何乐而不为。振幅价差、题材投机、价值投资、盲点套利同样重要，不分好坏，只分时机。

　　四、市场是形资金是源

　　市场中最常见的分析方法有：技术分析、庄家分析、基本分析、题材分析、盲点分析。而这些分析只是属于分析层次的，这些分析对市场产生影响必须通过资金的流动，思想的流动影响了资金的流动。技术分析最重要作用是分析庄家状态，基本分析的最重要作用是制造炒作题材。

-- 牢记股市投资天条 --

　　市场中的一切分析必须围绕着主力资金推动与主力资金自救两个关键展开，集中投机与庄家操纵是沪深股市黑马股的惟一源泉。正所谓市场是形，资金是源。大资金最大的优势是操纵，最大的劣势是不灵活；小资金最大的优势是灵活，最大的劣势是无法纠错。因此大资金最重要的分析是个股热点题材的分析，小资金最重要的分析就是主力状态变化的分析。

　　五、不同结束交易方式

　　股票投资永远是在风险和报酬之间做一个适当的取舍，想百战百胜是不可能的。因此我们在持有股票后一定要想好卖股票的方式。卖股票的方式既有胜利的方式，也有失败的方式，还有替代的方式。其中失败的卖股票方式更重要，它是避免重大亏损的必要方法，如果想亏大钱，就得在熊市中忘记卖股票。止损参考的最重要条件是注意大盘的趋势发展、个股的基本面变化以及短期主力运作状态。在你犹豫不决的时候一定要采取行动一半的做法，剩下的一半也得设立行动条件。