投资百家言

[2010]

　　（１）不怕
举一个日常生活中的例子。两辆自行车在一条小路上迎面而过，此时你若心中越怕则越容易和对方碰撞。股票买卖不外乎是两种情况：一种是赚，另一种是赔。只要自己的指标出现买点即毫不犹豫地买，出现卖点时，即毫不犹豫地卖。否则一方面怕亏本，另一方面又嫌赚得太少，又怕获利回吐。如果是这样，一定成不了气候。还不如把钱存回银行，要有虽干万人吾往矣的气概，漠视群众的存在，这样才有希望踏上投资坦途。
　　（２）不悔
看破风尘值千金，把输赢看成是兵家常事，下决心设立获利点及停损点，别人怎么说，都应置之不理，这就是不悔的真正意义。
　　要想当一个成功的投资人，需要学习能够在亏本时，不感到自尊心受到创伤，并且能够保持情绪稳定。这样定能踏上成功之路。在赢利时，不骄傲，才志得意满。在股市中如果一次成功就踌躇满志，一次失败就万念俱灰，这两者到头来都是悲剧。
　　（３）不贪
①不贪买卖多种股票。
　　②量力而为，不扩大信用，盲目透支。
　　③行情赚八分饱。
　　④目标价位到立即到市场中去买卖，不贪一点点差价。
　　"水田里有一种鱼叫骷鲍，一看到饵料就跳上去想吃，这次没钓到，下次还会再来，很快就会被人家钓回去煮了，一个追涨的投资者就类似这种鱼，很容易地就会被主力把钱钓走。"
（４）不急
焦躁必败，不要争先恐后，怕赶不上车，如果好不容易攀上车门，一遇到大震荡，又会不幸地掉下去，掉下去之后，短时间是爬不起来的。要注意今天股市有好的行情，明天或后天还会有，所以不要太急，心急是不能吃热粥的。人们难免有一夜暴富的心理，恨不得自己的股票天天涨停板，于是整天满仓追涨杀跌，一轮牛市下来，亏损过半。此时才恍然大悟：假如一直持有行情刚开始的股票不动，现在资金已经翻了一番！此时更加焦急希望尽快扳平，然而下跌周期已经开始，剩下的一点资金也全部高位套牢！从此不敢买出股票，生怕一卖就涨，只有每天忧心如焚地看着大盘。

[bear2010]

有空会好好读读。。。辛苦了。。。

[2010]

01:华尔街名言:不论做多,做空都有可能赚钱,唯有贪心者例外.
02:华尔街名言:逆势操作是失败的开始.
03:华尔街名言:失败起因于资本不足和智慧不足.
04:培养常赚比大赚更重要的观念.
05:短胜不如长胜,长胜不如永胜,永胜就是稳赚不赔.
06:挑选自己熟悉的股票进行操作.
07:与群众相反的操作方式.众人抢进时,卖出持股,市场人稀时,买进股票.
08:决定要理性,进出股票切忌冲动.
09:老手多等待,股市心法中最难的就是就是等待.
10:忍耐是至胜的关键,离场是避免手痒的最好方法.
11:看不准,看不懂,没有把握时不进场.
12:真理不一定站在多数人一边,众人皆看好,则行情未必继续好,众人皆看坏,行情未必就坏下去,高明的技术操作者必须做独行侠,须对行情保持独立的判断,注意反市场操不能跟随别人,不要有从众心理.
13:长期操作的发展方向,永远是周而复始的公式中进行,股价的变化并非毫无规律的,如果你能找到这些规律,并依法去做,想不赚都难.
14:大家都知道的利空,就不再是利空.
15:证券部不要排队时,才是买股票的好时机.
16:在股市低迷时,股价显现出偏低的现象,浮动的筹码才能得到真正的安定归宿.
17:股市获利的两大要点,一为技术,一为资金.
18:股市中三种基本材料为资金,股票和利多利空消息.
19:光靠画线无法知悉股市变化的虚实,唯有价量配合才能真正洞悉股价变化的方向.
20:投资的基本建立在详细的风险计算与投资报酬率的掌握之上.
21:要有风险意识,任何时刻均不可对股价持过分乐观的态度.
22:切忌频繁换股,犹豫不定时,勿采取行动.
23:买卖股票的五项要决是:忍,等,稳,准,狠.
24:创天价不买,创地价不卖.
25:人弃我取,人取我弃.
26:牛市进场,熊市放假,免得手痒乱动.
27:股市中投资投机皆可获利,但不可过分迷恋它,以免判断迷失方向.
28:股市获利的两大法宝是介入的时机要恰当,选股要正确.
29:抱着没有指望的股票并期望它回到原位,是最愚蠢不过的事,不如赶快脱手,换一只有希望的股票.
30:盈利最大的敌人就是贪婪,知足是股市中获利的要诀.知足常胜,贪就是贫.
31:股潮涨落,唯我静观,判断必须保持中立,勿受他人影响.
32:投资勿心急,要能等能忍,凡是股市中的老手都是精于等待的人,精于投资的人都是等待的老手.
33:细心选择出来的好股票,不必贪图眼前的小利就急于抛出.
34:短线是银,长线是金,真正的投资家,是能看准股市的长期趋势,掌握先机,长抱等待的人.只图短利而没有长远眼光的人是不算投资高手.
35:上升最快最猛的股票就是好股票,因为投资的目的就是为了获利.
36:买绩优股并不是无条件的去买,熊市的时候,绩优股照样下跌.因为,投资者应该顺势而为,低价时买进好股票长抱不放,而不是高价时大肆采购.
37:要战胜股潮,须先克服自己在技术上及修养上的弱点.精明的投资者克制自己,培养出冷静沉着的功夫,静观股潮涨落.
38:只有见识而无胆量的人是赚不到大钱的.
39:不要把精挑细选的股票在开始上涨时就卖了.这种被轻易洗掉的人是赚不到大钱的.
40:成交量是股市的元气,股价只不过是量的表现而已.成交量通常比股价先行.
41:股市的末升段,就象流水席一样,任你吃喝,来者不拒,但一刹那间,大门关上,一举成擒,被逮住的人,要把前面吃喝的人所欠的账全部还清.
42:优秀的技术分析者应学会孤独.
43:暴跌是大赚的开始,大涨是大赔的开始.
44:不要太相信多头市场末期的好消息,不要太相信空头市场末期的坏消息.
45:不要和市场作对,市场永远是对的.
46:天价不买,地价不卖,不要企图抓到最高价和最低价,吃中间一段已经很好了.
47:作股票切忌不分春夏秋冬,晴天下雨,天天进场,等待良好的时机进场才是稳赚不赔的法则.作股票要以不赔为原则,因为重挫一次要很长时间才能复原,而且既费时又破坏心态.所以唯有稳赚不赔的操作策略才是打持久战的方法.
48:股市有风险,要有风险意识,进出务必谨慎.
49:多头一定要有获利了结的观念,空头一定要有回补的观念,帐面利润是不能算数的.
50:股票无绩优绩差股之分,只有强势弱势股之分

[2010]

Cut loss 的目的主要是保护自己的本金，不要让一个坏交易（想想Enron, WorldCom)夺去您的大部分本金。作为一个短期股市交易员，您要牢记：生存第一，赚钱第二。每次交易之前，您必须想好：您准备在什么价钱Cut Loss? 这样您很清楚这次交易的可能损失。

为什么很多人都不愿Cut loss ？我们都有过类似的经验：Cut loss 之后，股票又涨到我们的进价或者更高，这让我们后悔不迭：要是我当初。。。嘿，不说了。Cut loss 肯定会降低我们的交易胜率，但也降低了我们的平均损失大小。但最重要的是，Cut loss 等于是本金保险，您的本金不会让股市鳄鱼一次吃掉。

Cut loss 还有其他目的。当您亏损时，您很痛苦，您很难有头脑清醒的时候，您别的交易也常会出错。还有，您缺乏现金去买别的股票，等等。

[2010]

很多理财顾问(FINANCIAL ADVISOR)是高级骗钱骗子，千万不要把钱给他们。我朋友被一理财顾问骗去$500000。他们自称理财顾问，实际经商执照是销售员(SALES PERSON)，拼命卖给你东西，赚取佣金。最危险的是共惠基金(MUTUAL FUND)销售员，因为卖共惠基金油水最大，而且只需一个星期便可拿到执照.所谓的CFP(注册理财计划师)执照也只需三个月便会拿到。卖股票油水不大，执照也较难拿。

理财顾问的假面具：
因为要用不道德而合法(有时违法)的手段从别人身上诈取最多的金钱，他们需要把自己装扮成成功人士，比如：有知识(很多只有高中文凭)，言谈话语文致彬彬(此条是骗子们的看家本领)，住豪宅，开好车，挤身某董事会，等等。因为大多数的理财顾问每年收入不到十万(少的只有2，3万, 平均7。5万)，所以若要维持这样的假面具，他们必须要不顾一切地从顾客身上诈取钱财。

理财顾问的真面具：
通常离钱越近的行业，人的道德水准就越低。作为专业玩钱人士，理财顾问这一行吸引了不少社会上最肮脏的人。很多理财顾问的信条是：“NEVER HESITATE TO SELL YOUR MOTHER FOR A POINT”(“哪怕只是为了1%的佣金，也甘愿逼你母亲当妓女”)。

理财顾问常用的骗钱手法：

1。卖给你高风险产品。质量越差的产品，他们拿的佣金就越高。一般佣金是5%， 极高风险(SPECULATING)产品的佣金可达10%以上。另外每年还可拿0。5到1%佣金(TRAILER FEE)。只要能从你身上捞到钱，他们才不管高风险产品极有可能会导致你血本无归。

2。让你借钱买他的产品(LEVERAGING)。例：你买他$1000的东西，需付他$50的佣金。若他骗你，让你再借$1000(最高可借到投资额的100%)，那么你就可以买他$2000的东西，他也就可拿到$100的佣金。若他给你开MARGIN ACCOUNT(可借钱帐户)，又让你在熊市时借钱，你便可确定他是牺牲你的利益来为他自己赚钱了。

3。反复买卖(CHURNNING)。例，你给他$1000买他的产品，他拿$50佣金。不久他就让你卖掉，再买他的另外一个产品，他又拿$50佣金。。。。若买卖4次，他便可拿$50X4=$200佣金。而你的$1000只剩下几百元了。

4。三吃。有两种理财顾问：拿费(FEE-BASED)的和拿佣金(COMMISSION-BASED)的。大多数投资者都喜欢雇拿费的理财顾问。既你不付他佣金，但付他费。一般是每年0。5到2%。可是搞三吃的理财顾问在拿了你付给他的费以后，又偷偷拿佣金。即让你买“后付佣金”(BACK END LOAD)的产品----共惠基金公司先替你垫上钱，付他佣金,然后你在7年左右还清。

5。卖给你新上市的产品(IPO)，即PRINCIPLE TO CLIENT TRADE。当他们单位替厂家卖新产品时，他们单位会把这些新产品分给(allot to)每个理财顾问,他们必须在规定时间内卖出去(一般是一个月). 此时佣金一般是5.25%到7%。例如，他若卖给你$1000的东西，他可从你身上赚$52.50到70。要是他再用上反复买卖(CHURNNING)的招数，卖给你三个新产品，则可用你的$1000从你身上赚$52.50X3=$157.50。

在这里还要提醒大家，要特别防备卖人寿保险(UNIVERSAL LIFE INSURANCE)的。其佣金约为17%。即他若卖给你一万元的人寿保险， 他可拿$1700的佣金。他们还经常趁你不注意，夹卖附件(RIDER),以获取更多的佣金。

MUTUAL FUND SALES MAN(共惠基金销售员) 和保险销售员是社会上名声最差的人， 是训练有素的高级骗子。由其是骗移民，更是杀人不见血。这些人实在是太黑了。千万不要把你的钱包给他们。

总之，理财顾问的招数极多，防不胜防。与其说整天防着他们，还不如用这时间学习理财，自己管理金钱。

[2010]

交易系统的生命来源于交易策略。只见树林，不见森林；只见森林，不见生态，这也是我们常干的事。在交易策略这个问题上，我相信目前还没有多少人能见到森林。从最近的畅销书排行榜就能看出，我们中间多数人对交易策略的认识还只盯在跟庄这一种类型。实际上，据我的理解，理性的交易策略应该包括以下5种基本类型：
1,价值型策略
即着眼于股票的内在价值。最典型的是巴菲特，完全从公司基本面上寻找投资机会。还有一个奥尼尔的ＣＡＮＳＬＩＭ模型，其中多半要素也属于价值范围。如果细分，可以说巴菲特是价值挖掘型，而奥尼尔是价值增长型。
2,趋势型策略
通俗地说，就是追涨杀跌。从众心理是趋势的主要基础。趋势也是股市运行的最明显特征。虽然牛市上具有明显上涨趋势的时间只占总时间的１５％左右，但由于它的特征显著，还是受到众多的投资者偏爱。
顺便提醒炒股时间不长的朋友，运用趋势型策略最关键的是资金管理和止损，而不是信号的成功率。
趋势型策略的典型人物一个是索罗斯，他不仅运用趋势，还提出走在趋势的前面，就是找趋势转折点。另一个是范·撒凯在《通向金融王国的自由之路》一书中提到的巴索，建议大家都去找一下这本书看看，理解一下Ｒ系数的理念会使您对趋势型策略有全新的认识。
3,能量型策略
前面的趋势型主要关注价格，而能量型主要关注的是成交量。成交量是股价的元气，这句话十分到位地表达了这类策略的观点。例如ＯＢＶ指标就是一个最简单的能量型策略的例子。典型人物一个是威廉·欧尼尔，他用自己的模型在１９９８年前后做了一个公开模拟账户，年收益超过１０倍。另一个是花荣，他曾对ＯＢＶ深入研究.
4,周期型策略
螺旋式上升是世界上最常见的发展方式，股市也不例外。一个螺旋就是一个周期。我们常说的波段，它的学名应该也叫周期。周期型策略的代表人物我认为第一个是艾略特，波浪就是周期嘛，只不过他那里的波浪还只是非理性的，靠肉眼看，就像看云彩似的。好在现在有了不怕苦不怕累的电脑，能够代替我们把波浪数得更统一，如果再加上神经网络技术，波浪的前景应该很光明的。我知道的另一个代表人物M·塞万提斯，开辟了一个赚钱的新领域。如果有兴趣赚钱的，建议找本M·塞万提斯
的书好好看看。
5,数理型策略
不是数理化的数理，而是数术之理的意思。我对此一窍不通，曾有朋友想教化我，但我一看就晕，学不了。只知道两个代表人物，一个是江恩，他的数理水平比咱们国人高手当然差远了，但他是世界上第一个成名的将数理方法运用在股市上的。第二个代表人物应该是周文王了，创立了数理大厦的基础。
请注意，以上说的是5种基本类型。所谓“基本”，就是指它是一种在理想模型中抽象概括出的东西。在实际中，大可不必说我只用一种基本策略。把不同的策略组合进一个交易系统一般能得到更好的甚至是出奇好的效果。

[2010]

《炒股的智慧》

　　炒股是科学吗？炒股不是科学。炒股是艺术。否则，证券交易所门口
卖茶蛋的老太太不可能偶尔也在股市上露一手；而至今，还从未见过该老
太太偶尔客串设计卫星导弹什么的。

　　华尔街有两位“炒手”不断交易一罐沙丁鱼罐头，每一次甲方都用更
高的价钱从乙方手里买 进，这样双方都赚了不少钱。一天，甲决定打开罐
头看看：一罐沙丁鱼为什么要卖这么高价 钱？结果令他大吃一惊：鱼是臭
的！他为此指责对方。乙的回答是：罐头是用来交易的，不 是用来吃的啊
！--诸位，这就是股价和股票所代表价值的关系。
　　曾有一个记者靠抛硬币在十字坐标上画线，正面就升一格，反面就降
一格，抛了几十遍后画出一条曲线。他称这是一只股票的走势图，请一位
著名的技术分析专家研究。该专家非常兴 奋：此股极具上升潜力！他再三
询问股票名称，记者如实相告；专家盛怒之下，拂袖而去。 后来，这个回
味无穷的故事上了《华尔街日报》。
　　人什么时候会高兴？什么时候会生气？大体来说，受到赞扬会高兴，
受到批评会生气。股票也差不多吧？被追捧时会升，被抛售时会跌。人们
为什么买股票？因为股票在升，在升！人 们为什么卖股票？因为股票在跌
，在跌，跌！
　　所以股票看上去很简单：不是上，就是下，否则就是不动。有第四种
运动方式吗？暂时还想象不到。可如果炒股真的简单到“二十天均线穿过
五十天均线是最佳买入点”的话，大家还起早贪黑地上班干吗？全民皆股
算了，呵呵。炒股就是斗争，与天斗其乐无穷，与地斗其乐穷，与庄斗其
乐无穷；经验和技巧固然重要，站在人性高度上战天斗地更是其乐无穷。
人性讨厌风险，所以小赚就跑，小赔时却不忍割肉；人发财心太急，所以
下注大，赔光也快；人好自以为是，所以执著于自己的分析，忽略了股票
真实的走向；人好跟风，所以常常丢掉自己的原则；人好报复，所以犹如
赌徒一般，输了一手，下一手下注就加倍，再输，再加倍，于是剔光头的
时间又加快了。
　　有办法吗？有！不然那些专以炒股为生的同类岂不要饿死？听听索罗
斯的话：市场是愚蠢的，你也用不着太聪明。你不用什么都懂，但你必须
在某一方面懂得比别人多。
　　《炒股的智慧》也从另一个角度，把普通人的智慧同股市糅合在一起
。炒股是头脑与人性的双修。无论炒股还是做人，都要顺自然、戒贪婪，
谨记儒家“中庸之道”，是为炒股高手之大智慧。
　　炒股也要讲人道：股票运动异常时记得及时抛出止损，这样还能用剩
下的钱给儿子买袋奶粉。
　　炒股有保证赚钱的电脑指示吗？第一，没有；第二，它不存在；第三
，如果有，也不告诉你— .--这么容易赚钱的方法我自己留着。
　　买股票和买衣服、股票和女朋友、炒股和减肥、炒股和电视机……
　　这样的话亲切地出现在《炒股的智慧》里，一本最老实也有趣的炒股
指导书。三联出版社出 版，作者陈江挺，毕业于上海交大，１９８３年赴
美，当过餐馆跑堂、搬运工、记者、证券 经纪人，靠半工半读完成工程硕
士和工商管理硕士。最近八年在华尔街以专职炒股为生。八年的经验和幽
默就浓缩在这本63页的小薄书里。
　　这大概也是惟一一本外行内行都可以看得津津有味的书，炒家可以看
看心理攻略和技术操作；至于外行，全把它当散文看也能从头坚持到尾，
当然，兴致勃勃地。反正，不管内行行， 保证都不会喊累，如假包换。
　　如果大家抑制不住心中的冲动，亲涉股市，那首先祝你好运；若遭遇
不测，默读该书第28 页黑体字部分：“股市从来都不会错，它总是走自己
要走的路，会错的只有人自己”；大声朗 诵29 页第三段倒数第一行：“
成功的秘诀不外乎在‘在忍无可忍的时候，再忍一忍’ 。” 还有什么秘
而不宣的绝招吗？陈江挺招供：“我可能没把我所知道的全部告诉你，但
我告诉你的，全部是真的。”

[2010]

股市生存秘诀

1个中心：
股票当作事业做

2大结构：
大势之后有调整
放量之时出行情

3项原则：
止损严格排第一
资金管理是基础
计划制定要全面

4个重点：
顺势而为莫胆怯
择机而动是上策
提防主力布陷阱
不摸顶也不抓底

5类技术：
长线分析是首先
周期判断更重要
形态比例要熟记
指标熟练挑着用
波浪偶尔也会准

6种素质：
胜败心态一个样
纪律可以保平安
知错能改真君子
独立研断莫轻信
众人糊涂我独醒
千难万苦出正果

[2010]

何为股市? 股市乃股票交易市场。但这个字面定义并不是股市的全部内涵。股市是个投资场所，股市也是个投机俱乐部。股市的投资性和投机性轮流表演，就如96年初 7.50元一股的四川长虹，该股95年报每股收益2.28元，其绝对的投资价值是当期银行存款的三倍，股市充分表现出其投资特征。而在96年末，当股市喊出不怕套、套不怕、怕不套的豪言壮语时，当市赢率1000倍的股票还有人抢时，股市表现出极度的投机性。但这仍不是股市的全部。

股市是个大竞技场，是有形的、无形的实力较量。这场竞局不公平而又公平。股市中的主力机构，占尽资金、人才、信息、工具、舆论的优势，而股市中的中小投资者似乎无一所长。然而非也。大有大的难处，进货难，出货更难，其资金优势有时反而成为劣势。至于消息和舆论，向来有正反两种效果，本不是非听不可的东西，技术分析的最基本原理就是，如果能从成交量价中看出主力动向，也就等于知道了消息。股市的工具无非是那几种软件，你有，我也能有。如此说，股市可以是个公平的竞局。股市中真正较量的是人的智慧。在智慧上，人与人大致相当，因此说，这个竞局也可以说是个平等竞局。

股市是个人生课堂。股市中有成功、顺利、喜悦，也有失败、挫折和痛苦，所有这些最终都升华为对人，对社会，对自己的理解。股市中放大了人类所有的心理弱点：贪婪、恐惧、轻率、盲从等等。一定意义上说，正是这些人性弱点成为某些投资者失败的根本原因。然而当人们从这些弱点中走出来，会发现已经具有了一种大智慧，这是一种通悟，是对社会、对人、对事物必然性的理解和认识。人人都可以有大智慧，中国几千年的传统文化创造的就是世界一流的大智慧。股市投资是一种人生修炼，它会在成功与挫折中铸造人的灵魂。尽管股市常常使人的弱点放大十倍，但也能使人尽快认清自己，得到升华。

其实做一个成功的投资者并不难，理念、技术、工具这三者形成完整的统一体之时，就是投资者进入自由王国之日。不需要复杂的理论，只要理解股市是人类的股市，了解了自己，也就理解了股市。仅仅单纯地从公式、图线上去理解股市是片面的。从各类图线和指标中看股市，它复杂得象一部天书。理解股市的捷径是去理解股市中的人，进入股市的人都想赚钱，这是股市第一公理。由于利益的制约，股市中的主力行为就不可能是随意的，而股市中的散户行为也就可以理解。这就象围棋被称为手谈一样，股市中每根K线都是人们互相交流观点的结果。明白这个道理，回首再看股市，股市其实很简单。

参与股市的群体可以按资金量大致划分为主力和散户。主力入市的行为是主动行为，有明确目的，对股市未来方向有指示作用。散户行为易受盘面和舆论的影响，常常是滞后和被动的。以分析主力状态来分析股市是证券分析的几种主要理论之一。

淡化帐面资金的得失，冷眼观潮，在股市中做一个探索真理的学者，股市的真正魅力就在于此。

[2010]

股市被证明是正确的理论也不多，但随着研究的深入，成熟的股市投资/投机理论会不断被总结出来。本章仅介绍指南针投资实践中常用的理论基础。

一、趋势理论

趋势理论认为，股市的趋势一旦形成，就将延续。趋势理论的一个通俗的说法是有风使尽里，赚钱赚到底。顺势而为是炒股的基本原则。

但广大公众投资者的操作常常是反趋势操作。股票涨了拿不住，尤其是获利10%以上常常是先获利了结再说。而一旦被套牢，又常常一套到底，在漫长的下跌趋势中一路持股。

识别趋势的技术方法很多，从简单的趋势线及趋势通道，到成本均线，再到更复杂的牛马熊智能分类，以及正在开发的神经网络市场激活系数。

顺势操作的电脑自动操盘模型是指南针猎豹系统。经严格的测试，对96到99的三年半的股市，其赢利在每年100%以上，这是对趋势理论的首次科学评测。

趋势发展到一定时候，最终总要反转的。把握趋势的形成及趋势的反转是投资者必备的基本功。

二、相反理论

相反理论的哲学术语叫物极必反。市场热到极处就会乐极生悲。市场绝望之时也就是见底之日。大家也常常遇到这样的故事：一旦绝大多数的股评在探讨股市能最终涨到几千几万点的时候，现在就是顶！反过来，大家都在讨论股市能惨跌到什么位置时，股市离底不远了。

相反理论的困难在于，什么是股市过热，什么过冷。这个长期困扰理论界的问题被指南针一定程度的解决。指南针技术方法中的疯牛、疯熊判据是一种市场过热或过冷的标志。指南针猎鹰法则在技术上实现了电脑自动捕捉物极必反的超跌股。

相反理论告诉投资者，您在进行证券投资时要用两只眼睛看股市，一只是牛眼，一只是熊眼。

三、庄家理论

庄家理论是认为，市场主力的状态和利益，影响者市场的发展方向。

主力进场，如果股票不涨，那么主力就赔了。如果是散户，则只好听天由命。但主力可以自己把股票拉起来，做一次庄。主力做庄的结果常常是股价远高于其合理价位，那么一旦主力出货，股价就没有不跌的道理了。

由于主力的行为是他们自己的商业秘密，试图通过消息获知主力的进出是天真的。主力的如此大资金运做不可能不在图线上流下痕迹，这就是技术分析。某种意义上讲，技术分析的目的就两个，一是研判趋势，二是分析市场中人的行为，尤其是庄家行为。

主力不可能每次做庄都赢。庄家理论的操作思路是庄进我进，庄出我出，庄逃我逃。

[2010]

你可能还得干三十或四十多年才能攒够钱退休，然后靠自己的储蓄生活，但这并不意味著这几十年中你必须总为钱的事著急。

真正实现财力自主也许需要几十年，但其实你可以在短短几年间获得一种财力自由的感觉。你怎样才能知道对自己的财务状况成竹在胸呢？下面是41个迹象，它们可以判断你是否已经成为一个干练的投资者和精明的节俭者:

1.购物不再是你最爱干的事。

2.股市一下跌，你就感到很兴奋。

3.你比自己的邻居有钱，但他们却察觉不到这一点。

4.当别人吹嘘自己高超的选股技巧时，你会暗自笑话他的本事其实不怎么样。

5.每次拿到薪水，你都会将其中的一部分攒起来。

6.你可能无法让你的继承人很富有，但你可以保证不会留给他们一个财产烂摊子给他们。

7.你对自己的投资失误记忆犹新，想起来就感到战栗。

8.你在投资之前，你总会想到什么时候要卖出投资。

9.你对任何事情都觉得没有100%的把握。

10.你打开信用卡对帐单时，从来不担心看到大笔欠款。

11.你知道债券可能会拖累整个投资组合的回报，但你依然会投资一些债券。

12.你会卖出那些亏损的投资。

13.你可以很轻松的付钱买一辆汽车，但却不会这样做。

14.你每天都会看看自己的投资组合，但每年只会交易两次。

15.你不相信华尔街任何人。

16.当你听说有人有一座大房子，或者车道上停满了新车的时候，你不会去想他们多么有钱。相反，你对他们不菲的花销望而生畏。

17.你从来不认为买“豆宝宝”(Beanie Babies)玩具是在投资。

18.虽然你还不知道如何能有超过市场的投资回报，但你很擅长压缩投资成本和减少投资组合的纳税额。

19.虽然你觉得CNBC电视频道播放的都是一些无用的节目，但你还是会看它。

20.当你的邻居和你讲述他们最近与经纪商会面时，你会感到恐惧。

21.你把自己的所有金融帐户列出清单交给你的遗产执行人。这个清单不会超过一页。

22.你对个人理财专栏作家的观点总是持怀疑态度。

23.你非常了解对冲基金，你知道自己不想涉足其中。

24.你不会仅想著靠获得超过市场的投资回报，或是年回报率达到两位数字来实现自己退休的梦想。

25.你当然想有一座大房子，想早些退休，去度豪华的假期。但很早以前你就知道自己不可能拥有全部。

26.你对自己的投资没有一项是不了解的。

27.你担心市场大跌，但真正让你担心的其实是30年后退休时没有足够的钱养老。

28.当看到有人买彩票的时候，你会感到惊骇。

29.你觉得重新装修浴室是件亏本的事。

30.该有的保险你都有，不该有的你从来不买。

31.你可以60秒内说出自己的投资策略。

32.你总是根据401(k)计划存入尽可能多的钱。

33.你也想卖掉现在的房子换个更大一点的。但一想到这样做会产生中介费用，你就很不安。

34.当电视里的人满嘴专业词汇的时候，你虽然听不明白，但也知道他们是在胡扯。

35.当某一类股大幅上涨的时候，你从不贪心，反而你会感到害怕。

36.你从来不会为了享受某种优惠活动，就做一些本来不计划做的事。

37.你不知道未来几年那类投资表现最好，但由于你的投资是多样化的，你知道自己的投资组合中总有一部分会赚钱的。

38.你知道自己比别人挣得钱多，但你的生活不会因此就十分浪费。

39.你一想到如果信用卡欠款要支付年率17%的利息，你就不敢大手大脚花钱了。

40.你每次买股的时候都会先想想，是不是有什么东西是卖主知道而你不知道的。

41.当人们向你请教投资建议的时候，你的回答总是让他们失望。

[2010]

法则一：买股票前先进行大势研判(剖析主流资金真实目的，发现最佳获利机会！)

1、大盘是否处于上升周期的初期。2、宏观经济政策、舆论导向有利于哪一个板块，该板块的代表性股票是哪几个，成交量是否明显大于其它板块。确定5-10个目标个股。3、收集目标个股
的全部资料，包括公司地域、流通盘、经营动向、年报、中报，股东大会(董事会)公告、市场评论以及其它相关报道。剔除流通盘太大，股性呆滞或经营中出现重大问题暂时又无重组希望的品种。

法则二：中线地量法则

1、选择(10、20、30)MA经6个月稳定向上之个股，其间大盘下跌均表现抗跌，一般只短暂跌破30MA。2、OBV稳定向上不断创出新高。3、在大盘见底时地量出现，以3000万流通盘日成交10万股为标准。4、在地量出现当日收盘前10分钟逢低分批介入。5、短线以5%-10%为获利出局点。6、中线以50%为出货点。7、以10MA为止损点。

法则三：短线天量法则

1、选择近日底部放出天量之个股，日换手率连续大于5%-10%，跟踪观察。2、(5、10、20)MA出现多头排列。3、60分钟MACD高位死叉后缩量回调，15分钟OBV稳定上升，股价在20MA之上走稳。4、在60分钟MACD再度金叉的第二个小时逢低分批进场。5、短线获利5%以上逢急拉派发。6、一旦大盘突变立即保本出局，以利再战。

法则四：强势新股法则

1、选择基本面良好、具成长性、流通盘6000万以下新股观察。2、上市首日换手70%以上。或当日大盘暴跌，次日跌势减缓立即收较大阳线，收复首日阴线2/3以上。3、创新高买入或选择天量法则买点介入。4、获利5%-10%出局。5、止损设为保本价。

法则五：成交量法则

1、成交量有助于研判趋势何时反转：高位放量长阴线是顶部的迹象，而极度萎缩的成交量说明抛压已经消失，往往是底部的信号。口诀：价稳量缩才是底。2、个股成交量持续超过5%，是主力活跃其中的明显标志。短线成交量大，股价具有良好弹性，可寻求短线交易机会。3、个股经放量拉升、横盘整理后无量上升，是主力筹码高度集中，控盘拉升的标志，此时成交极其稀少，是中线买入良机。4、如遇突发性高位巨量长阴线，情况不明，要立即出局，以防重大利空导致崩溃性下跌。

法则六：不买下降通道的股票

1、猜测下降通道股票的底部是危险的，因为他可能根本没有底。2、存在的就是合理的，下跌的股票一定有下跌的理由，不要去碰它，尽管可能有很多人觉得它已经太便宜了。

[2010]

境界一：我是一棵小小小小草

初入股市，也许心里曾梦想着一夜暴富，但嘴上却是常常挂着“只要比利息高点就行了”急匆匆开了帐户，战战兢兢地买了股票，不想大盘的好日子刚过，账面利润一不留神还是赔了个精光。

境界二：醉卧沙场君莫笑，古来征战几人还

一年被套并不算长，只争朝夕，浅套不长解套快，很快加入了战团，一年的潜心浮学，自觉理论水平已是不凡，KDJ背得滚瓜烂熟，大盘一路滚滚红尘，奋勇向前，自以为已经到了不想挣都不可以的地步，却仍然悲壮地赔本。

境界三：会挽雕弓如满月，西北望，射天狼

又是一年，暗下决心潜心钻研，强化了“政治理论”，皇天不负有心人，终于满赚一把，可以在老婆眼前扬眉吐气一回。远大的抱负真如“会挽雕弓如满月，西北望，射天狼……”

境界四：想说爱你不容易

正当意气风发之时，所选的股票却舍你而去。股市终于告诉你：庄家不是守株入等待的兔子，你说你要爱她直到永远，她却让你长叹一声：“想说爱你并不是很容易的事！”

境界五：长线是金

这时候你懂得了沉默是金，长线是金，不再追求短线和庄家了，股票的基本面成为买进股票的首要因素。你手中的股票有了层次，你恰如高超的剑客，在刀光血影中看到了割肉和反割肉大战，但却似乎已经与你无干，只等到杀得正酣的割肉和反割肉大战狼烟四起，此时你却犹如孤独的剑客，飘然而去……

境界六：割肉的感觉

有了上层基础和经济基础，你终于按捺不住加入股市的童心，又想找回昔日“玩股票”的感觉，除了长线，你还要短线出击。得失的奋战，使你把10年来“宁可错过，不可买错”的真理，在一年中颠覆……

境界七：我本英豪

守得云开雾散尽，吹净狂沙始见金。也许，当我们通过了那艰苦的六层炼狱，终于体会到了割肉是一件很幸福的事情的时候，我们对着庄家说：“求求您了，让我割一次肉吧。”那也许是我们用尽一生追求的目标。

[2010]

今天谈一谈技术止损法。将止损设置与技术分析相结合，剔除市场的随机波动之后，在关键的技术位设定止损单，从而避免亏损的进一步扩大。一般而言运用技术止损法，无非就是以小亏赌大盈。通过对股价运行形态的分析，一旦发现股价出现破位时，则坚决止损。实战中投资者在止损之后还要注意空中飞刀不可伸手去接，在股价下降趋势确立后要抱紧钱袋，在下降趋势中出
头来抢反弹，如同刀口舔血，火中取铜钱，特别是无量小幅阴阳交错的下跌，使投资者往往产生止跌的错觉，从而错失提早止损出局的时机。主要有：(剖析主流资金真实目的，发现最佳获利机会！)

1.趋势切线止损法。包括股价有效跌破趋势线的切线；股价有效击破江恩角度线1×1或2×1线；股价有效跌破上升通道的下轨等。

2.形态止损法。包括股价击破头肩顶、M头、圆弧顶等头部形态的颈线位；股价出现向下跳空突破缺口等等。(独家证券内参，365天资讯情报站……)

3.K线止损法。包括出现两阴夹一阳、阴后两阳阴的空头炮，或出现一阴断三线的断头铡刀，以及出现黄昏之星、穿头破脚、射击之星、双飞乌鸦、三只乌鸦挂树梢等典型见顶的K线组合等。

4.筹码止损法。筹码成交密集区对股价会产生直接的支撑和阻力作用，一个坚实的底部被击穿后，往往会由原来的支撑区转化为阻力区。根据筹码成交密集区设置止损位，一旦破位立即止损出局。

5.均线止损法。一般而言MA10可维持短期趋势，MA20或MA30可维持中期趋势，MA120、MA250可维持长期趋势。如果是一位短线客，可以MA10作为止损点；如果是长线买家，则可参考MA120、MA250作为止损点；对于中线客来讲，MA20在实际运用中显得更为重要。投资者如在上升通道的下轨买入后，等待上升趋势的结束再平仓，并将止损位设在相对可靠的移动平均线附近。如果股价一直处于MA20上方且MA20处于上升状态，可不必为其小幅回调担心，在上升途中股价回调总会止于MA20上方；而失去上涨能量之后，股价开始回调或横盘，MA20会由上移逐步转为走平，此时应引起高度警惕，一旦出现有效跌破MA20，在3日内无法再次站上，则应立即止损出局。

6.指标止损法。根据技术指标发出的卖出指示，作为止损信号，主要包括：MACD出现绿色柱状线并形成死叉；SAR向下跌破转向点且翻绿等等。其中最简单、最实用就是SAR抛物式转向指标，亦称为停损点转向操作系统。SAR就像股价的守护神，一旦上涨的速度跟不上，或者股价反转下跌，SAR都会紧紧盯着，股价跌破SAR就为平仓出货的极佳信号。

[2010]

　只有纯真是不够的

　　许多父母在培养子女时深怕孩子染上贪钱的恶习，让孩子不沾钱的边，在充满竞争和风险的社会中如此“纯真”很容易被淘汰。刚去世的索尼公司创始人盛田昭夫刚懂事时，其父亲就告诉他：“你是家中的长子，是未来的米酒商。”盛田昭夫从小就被当作家产继承人来培养，渐渐地精明能干，做生意精打细算，后来终成大器。

　　能省不如会赚

　　摩根财团的创始人摩根当年靠卖鸡蛋和开杂货店起家，发家后对子女要求严格，规定孩子每月的零花钱都必须通过干家务活来获得，几个孩子于是都抢着干，最小的托马斯因年龄小老抢不到活干，于是每天买零食的钱都没有，非常节省，老摩根知道后对托马斯说：“你用不着在用钱方面节省，而应该想着怎么才能多干活多挣些钱。”这句话提醒了托马斯，于是，他想了很多能干活的点子，广开财源，零花钱渐渐多了起来，他最后明白了，理财中开源比节流更重要。

　　旧的不去新的不来

　　很多人敝帚自珍，以为这样节约能省钱，美国波音公司创始人波音却对他的子女说：“旧的不去新的不来，如果你有买新东西的欲望，你就有拼命工作的动力，扔掉旧东西反而能刺激人更多地创造财富。”

　　“辛苦钱”最值得珍惜

　　钱如果来得太容易就不会珍惜，所以理财中，如果心中觉得这是“辛苦钱”就会觉得这些很珍贵，会更好地珍惜。美国洛克菲勒财团的创始人约翰•洛克菲勒16岁时，决心自己创业，便开始研究如何致富，但百思不得其解。一天，他在报纸上看到一则宣称有发财秘诀的书，他急匆匆去买，打开一看，全书仅印有“把你所有的钱当作辛苦钱”这几个字，他感慨万分，并把这当作祖训要求子孙后代牢记。

　　金钱不能换来感情

　　在家庭理财中切忌将钱摆在超越一切的第一位，这样会伤害夫妻、父母与子女的感情。美国“钢铁大王”卡内基就曾对他的孩子说：“金钱不能换来感情。”他说：“如果我特别大方，给你们很多钱，那你们可能只记得我的钱，记不住我这个人。如果我特别抠门，可能也得不到你们对我的感情，所以我宁愿多花些时间关心你们培养人与人之间的感情。因为在关爱面前，金钱就显得无能为力了。你们应该牢记最能打动商人心的不仅是价格，还有情感。”

[2010]

他们坐名车，有别墅，有大量的走帐壳公司，有的有自己的上市公司，而且大多已移民。他们前身或者真实身份是政府官员，国企干部，证管办人员，银行人士，券商老总或者资产管理人员，中经开职员，期货大户，上市公司高管，1级市场专业户，集中的大户群...
　　
　　没有你们想象的那么神秘，当他们走上做庄这条路时，很多是无意识的，先是收集原始股，然后工作关系相互认识结小联盟。在大牛市中，这样的小团队慢慢就成长为大鳄，长大后，大鳄就独立开始控制1一N个股票，以组成资金链，并在链条末段套现，转移到国外。
　　
　　在这样的历史大潮下，庄家和资本运作人有时是同一人，有时是不同的人，但是为了各自己的套利需要走到了一个股票上，共同强奸一个股票，好的时候，大家是盟友，各捞各不过界共分帐，出事了各跑各互载赃。
　　
　　在庄股的结构上，有庄家的资金，有融来的资金，有操盘手私下幕来的资金，在管理混乱的一些单位，每天交易的也许是自己人的盘，也许是外人的盘。老鼠仓就成了国有资金在股市抓狂的唯一动机。
　　
　　庄家是看账操盘的，市值，仓位，现金是操盘的全部因素，很简单，也很难控制。什么地方持仓量不能变动，什么地方市值必须护住，这都是有讲究的，但这么做，并不完全是市场表现所左右的。
　　
　　中国的庄家其实并不多，不是大家想象的，每个股上都有庄，这完全是瞎扯。数得出来的庄家和做庄的各大单位，集团，全部加上也20来家。你们一直认为盘中有眼睛盯着你们，其实是没有的，这么大市场，谁有精力来盯你，很多时候，股票上体现的是一种所有参与者的互动。
　　
　　庄家动用帐户数千个，比如这个庄家本月在某地某营业部配的300个帐户完成一段上拉过程，帐户用完后，又还给营业部，也许过段时间，下个需要帐户的庄家又来用。
　　
　　庄家们基本上互相认识或者知道的，平时周末在香港或者新加坡的酒会上，他们都会互问情况，互通信息的。
　　
　　他们对外都说自己有大的背景，你委托钱给他，很保险，也很赚，广东浙江很多商人就这样委托或入股把钱拿给这些股市的冒险者。
　　
　　大多数时间，庄家的主要任务不是看盘，而是去公关，他们有的说自己是做企业的，搞整合的，有的说自己有伟大的理想，他们最喜欢结交的是银行家和政府官员及其他可利用的商人。他们的企业大多都是左手进，右手出，他们只喜欢投机和一本万利。
　　
　　当然做的好，慢慢就上岸了，真的作企业去了，股票最多就玩玩股权。有的赌性太大，国内搞不下去了，就去香港去美国赌。
　　
　　成了庄家后，很多人是回不了头了。因为太多的关系人都被套在一条船上，谁都不能也不敢跑的。
　　
　　10年了，庄家死了不少，没死的有的在牢里，有的永远不回来了。当然也有那一，两成成功的，但是这些人在生活中已经演变为低调，平凡的商人。
　　
　　他们至到死的那天都不会给别人说，他们曾经是庄家！！！！！！

[2010]

记得很小的时候，长辈告诉我：“夹着尾巴做人。”当时不理解这话的涵义。特别是长大以后，意气风发，热血沸腾，经历了很多事以后，感觉老辈们的话的确是有道理的。
人无完人，别太高看自己，其实你很普通，我很平凡，你不是伟人，我不是圣人。我们都是沧海一粟，在茫茫人海中的小小水滴，既不能撼动大海，也不能摧动高山。或许偶尔你能随波逐流的在阳光下发出闪亮的一瞬间，那不是你的光环，是太阳的能量、太阳的光，你只是个载体，只是个道具而已，何足道焉？何乐之有呢？
大海为什么不枯竭？因为他包容、他宽大、他有海纳百川的雄厚。小水滴为什么很快就干枯了？因为他高傲、他孤独、他自以为是、他脱离了生存的环境！所以太阳一出来，便灵魂出窍。当我们在得意忘形、忘乎所以的时候，不跟小水滴一样吗？飘飘然去天国焉。
大家都说炒股和做人的道理是一样的。我越来越有体会。个性决定你所选择的股票、决定你的操作方式、决定你在涨跌过程中的心态、决定你最终的赢利程度。
一个宽厚的人、心胸开阔的人、不以物喜的人，能够忍耐股市的孤独和潮涨潮落的人，会看到风雨过后的彩虹。
一个盲目自信的人、为我独尊的人、即使暂时赢利、最终逃不过致命的一击！
平凡是真、平淡是实、偶尔的灿烂不值得永久的炫耀，把握自己的人生轨道，客观的看待自己的成就、其实你很普通、我很平凡，踏踏实实做人，心平气和炒股，幸福开心的渡过每一天。

最后还有一个问题要交代，就是做人和做股的不同之处。说起来很简单，做人是身不由几的，不管如何的艰难困苦，一个人既然来到人世，就免不了要在这尘世中滚下去，成功与否另当别论。而做股就不一样了，从来就没人拿刀架你脖子上把你逼进股市，你之所以进去，完全出于自愿，而且往往都抱着必胜的信念去的。然而做人不是每个人都能成功，做股也一样，做股不仅体现了许多做人的道理而且有可能比做人更难，因为股市不同情弱者、股市不相信眼泪。因此每一个想投身股海的人，先要去想一想除了准备好了炒股应有的分析能力和心理承受能力外，你还应该先去反思一下你以前做的别的事都做得如何，成败的经验教训在哪里？如果你在别的领域发展得很好，有没有必要再来冒险进入股市？你有没有能力把其它领域中的经验移植到股市中来？歌中唱道"长大以后我才知道，总统只能有一个"，不仅总统少，科长也并不多啊，如果在其它领域很失败你能担保自己一定会成为股市中的常胜将军吗？股市既造就富翁也造就穷光蛋，如果进去后发现自己不是那块料，倒不如早点退出的好，不一定非要从哪跌到从哪爬起来，有的地方是爬不起来的，你又何必一棵树上吊死呢？人生的路坎坷崎岖，为了那一点点内心深处的爱我们可以坚持走完全程，股市的路坎坷崎岖，我们可千万不要为了那一点点内心深处的贪而迷失了自我。一首歌又从遥远的夜空悄悄传来，"如果你爱他，带他去纽约，如果你恨他，带他去纽约"，"千万里，我追寻着你，可是你却并不在意，你不象是在我梦里，在梦里你是

炒股同恋爱结婚好象有相似之处！如果你每天喜新厌旧，不断从这匹马跳到那匹马，追涨杀跌，最终下来肯定会身心疲惫，弄不好还会血本无归！同样如果你今天喜欢这个美女（帅哥），明天喜欢那个美女（帅哥），还不如你死心踏地爱一个的回报大！结果肯定是，这些被你短暂爱过恨过的美女（帅哥）没一个是真心爱你一辈子的。
　　
　　股市不仅是残酷的战场，而且也是修身养性的地方。人性的弱点常常是失败的根源。要想成功，必须不断地修炼。
　　
　　要想得到，先必须学会付出！如果你想得到更多的帮助，你要先学会付出。没有耕耘，哪来收获？这是自然界的规律。天上不会掉馅饼，这个道理大家都知道。所以如果你想成为炒股的大赢家，一定要培养自己的独立操作能力！怎样实现？学习、学习、再学习！

杨百万退隐江湖前的临别赠言

我对证券市场的前景充满着期待，但是我深知它青睐于对证券市场有深刻了解之人，你理解了它是人玩股票，反之则是股票玩人，这里边也体现了玩票人的综合素质。作为一个散户一定要理解风险和机会共存的真切含义，证券市场成功与否是六分心态三分技巧一分运气，缺一不可，除了自已掌握自已的命运，任何人都不可能越疽代苞，把希望寄托在别人身上的散户一定是失败的终结者。只有学习才是成功的基础，除了在证券市场搏击中的磨练，凤凰涅磐升华后的心态是任何人无法教授的，它是成功的必然基础，技巧就是精通一两个技术指标的内在含义，从中解读股市的内在规律。它和操作策略有机地结合，是股市搏奕的工具。运气则是可遇而不可求的，冥冥偶然(大资金除外)。散户要认清自已的市场地位，不追求身外之运，随遇而安。只有这样，在未来的残酷的证券市场之中才将立于不败之地，始终要记住，留得青山在，不怕没材烧。急于赚钱往往是输得更快，宁静致远往往会无心栽花柳成荫。证券市场经过十五年的搏击，我深刻地认识到有迹有规而可寻，但一定是工夫不负有心人。侥幸成功是偶然的，失败却是必然的。

[2010]

[2010]

顶部形成的原因
随着股价涨幅越来越大，理性的投资人和一些仔细研究过基本面的投资大户，深知股价已大大超出了实质价值，因此乘着热烈的市场气氛悄悄卖出手中大量股票。当他们的大量卖出遭遇散户的热烈买进，形成了巨大的成交量。在机构大户的有组织的卖出下股价开始逐步回落，因为他们手中握有大量筹码，不可能短短的几天时间就倾仓完毕，因此随着股价的下跌停止卖出，培养买气。所以股价稍作回落卖压就迅速减少。
因为市场气氛十分热烈，在高位卖出的投资人随着股价回落，逐步加大买进力度，加上抄底的资金介入，于是股价被轻松的推升至前期高点价位处，或高于前期高点处再次出货。这一时期有时耗时较长，市场气氛激烈往往会形成头肩顶或复合形头肩顶、菱形等。气氛较为缓和就容易形成双顶、圆顶。多数来说顶部形态的形成与股票的业绩也是有关系的，顶部形态波动幅度较小，持续时间久的往往是优绩股和大盘股。垃圾股通常顶部比较尖锐短促，这是因为持股人心态不同所造成的。总之，顶部形态的形成与当时的市场气氛、投资人对股票的看法紧密相连。
随着时间的推移，机构大户逐步出完手中的筹码，市场上的抛压越来越重，股价最终无人维持跌破形态，一个新的下跌趋势开始了。
有时当股价脱离顶部下跌时，持有股票的投资人随着股价的下跌而产生观望心理，造成股价卖压减轻，股价容易回升形成反抽。
当股价再次反弹至颈线处又无力向上穿越再次下跌，就更明确的告知投资人应放弃任何的幻想，抓住最后的时机逃命，而不应再去斤斤计较自己的损失，因为今天的低价就是明日的高价，后天的天价。

市场气氛
整个顶部过程中，景气极尽繁荣，人气一片沸腾。不论报纸杂志，广播电视，所有的传媒都不断报道证券市场的利好消息，所有人大都在讨论股票，资金大量涌进市场。新股发行加速，而上涨的股票多为以前少有成交的冷门股，原为热门的优绩股反而开始有步履蹒跚的感觉。这一时期股票暴涨的现象屡屡可见，投资大众大量买进股票，以期待着股价进一步上升，而指数却不在上涨。

研判顶部的方法
（1）顶部形态的最大特征就是巨大的成交量，和热烈的市场气氛。
只有趁着热烈的市场气氛，机构大户才能够顺利脱身，如果市场气氛清淡，机构就不可能顺利完成大量出货。而巨大的成交量是投资大众买进机构大量的出货造成的。
（2）从分时走势图上，我们可以发现，在顶部区域股价拉高极为迅速，而且成交量往往较小；下跌时速度缓慢，往往伴随着巨大的成交量。
投资气氛热烈，广大投资人看好后市不愿卖出，持币的投资人积极买进，因此上涨迅速，买多卖少上升时成交量自然就小。而下跌时速度缓慢，伴随着巨大的成交量，是因为投资人的买进和卖出都有挂单习惯，轻易不敢追逐高价，市场气氛一片大好时，投资人此时多希望买进股票以求获利，因此很多人开始买进，他们大多数在买进时都采取挂单等待的方法。通常股价越低买进的挂单越多，机构则是主动卖出，这样机构越卖价格越低，成交量就越大。一方面下方买盘较大，另一方面机构也故意放慢派发的速度，作出股价下跌时一步三回头的假象，欺骗投资人使他们认为下跌十分艰难，诱使投资人买进股票，于是就出现出这种现象。
（3）顶部形成前的一个高点，成交量往往已经达到了这一波原始行情的最大成交量，在随后的上涨过程中，尽管指数再创新高，但是成交量往往无力再放大了。换言之，成交量和股价不再继续价涨量增的现象，显得力不从心了。这往往是顶部形成的最早征兆。
如上证指数1997.5.8日牛市最顶峰时，市场气氛尽管依然异常热烈，但仔细观察不难发现，尽管股价不断攀升，但是成交量已经开始明显较前一个高点有明显萎缩的趋势，也就是说成交量与股价出现了背离现象，表明后市已经危如累卵。
这种现象的本质是大机构借良好的市场气氛，偷偷在某一板块大量出货造成的。我们可以回顾所有的历史走势，就可以发现，每次大盘见顶前，真正的超级大盘股已经有出货的迹象了。我们可以看一看马钢股份、上海石化、深宝安这些超级大盘股，他们在1994年9月、1995年5月19日、1997年5月8日这些大盘上涨的最后一段时间，尽管大盘在不断上涨，他们却在大盘离顶部最后一个阶段前，提前形成顶部。
这是因为这些股票的机构吸货较多，要出货必须要乘着最热烈的市场气氛，否则就无法顺利出货。大势上涨是因为大量的新股，以及过去的没有上涨过的股票（多数为垃圾股）上涨所推动的。因此，当我们发现指数不断创出新高，而成交量却没有创出新高时，就要小心是否大势即将见顶。
顶部一旦形成，换手率越大压力越大，这一区域越不容易被突破。这是因为股价跌破顶部之后，上面大量套牢盘会产生强大的卖压。所以我们选择股票时，就应该尽量避免选择这样的股票。
顶部形态与道氏理论中的熊市第一阶段，描写的完全是同一种现象，这一阶段的本质就是大户出货阶段。

[2010]

研判洗盘的方法
（1）市场气氛。
不论任何时候，洗盘阶段的市场气氛都是令人悲观的，在这一阶段，投资人大多惶惶不可终日，担心股价再次下跌。市场上也总是不时传来利空的消息，很少有利好出现。
（2）形态形成过程中成交量呈现逐步明显减少，迅速萎缩的倾向。
在整理形态中，随着时间的推移，平均成本一旦接近这一价位区域，投资人的卖出欲望就逐步减少，显示在图表上就是迅速萎缩的成交量，表示投资人心态良好稳定，卖出仅仅是获利丰厚所致。
（3）分时走势图上看，洗盘过程中股价上涨较为缓慢，并伴随较大的成交量。而下跌则正好相反，下跌的速度急促，成交量较小。
这是因为股价在调整过程中，投资人因获利丰厚，多有落袋为安的心理，因此卖出意愿较强，而很少有人愿意买进，同时机构借势打压，因此下跌速度较快而没有成交量。上升时速度较慢并伴随较大的成交量，这是因为较多持股人一旦股价开始上涨，担心股价再次回落，卖高价的心理使他们产生逢高卖出的念头，而投资大众卖出股票的特点是挂单，因为贪图高价，股价越高挂单卖出的人越多，因此越上涨成交量越大，上涨越艰难。同时机构大户也故意打压使股价的上升一波三折，使投资人觉得很不踏实，逐步高位换手。

后市的研判
形态完成之后如何挑选最佳的股票？主要从以下几点判断。
（1）整理形态形成与突破时市场气氛悲观，或者投资人越不看好某只股票时，一旦上涨涨幅往往惊人。
因为越是担心越不看好后市，投资人卖出的愿望就越强烈，而一般散户越不敢轻易买进，敢于买进和继续持有的投资人，通常对后市很有信心，换手也较为充分。所以一旦上涨股价上涨幅度较大。
（2）形态形成时振幅越大，一旦向上突破之后涨幅往往越惊人。
股票振幅越大，持有股票的投资人市值波动就越大，他们就越无法忍受死抱股票，产生打差价的心理越强烈，每逢高价时就会产生强烈的卖出欲望，这样该股的平均成本往往较高。而那些经历振幅较大的波动，还不肯卖出的人通常都是一些死多头，他们即使股价再高也往往不肯轻易卖出。一旦股价向上突破上行，抛压较小