期权交易的高级战法(1)

[东山再起]

风和日丽，东山坐在湖边钓鱼，随手把鱼线往水里一抛，偶尔浮标动一下，唤起一阵涟漪，

东山一起杆，原来是水草，这样来来回回，不以鱼喜，不以己悲，中午时分，在沙滩椅上都

快睡着了。。。要是炒股也达到这种境界就好了

既然PLAY OPTIONS，我们就要分析它，分析它与分析公司不矛盾。

作者: 野渡无人

一句话不知道当讲不当讲.

这些衍生品都是花街设计的.单靠PLAY它们我觉得是不行的.也许更有智商的人做的到.我虽然在OPTION上面不是高手,不过我还是觉得不靠分析公司光靠耍这个是不靠谱的.

在大败后回忆起几个老同志和我的谈话现在有大彻大误的感觉.其实衍生品虽然给我们提供了更高的杠杆去发...

[东山再起]

ARGUE 股神一下：

3月前，卖DEEP OUT OF MONEY 的PUT也比卖COVERED CALL安全，COVERED CALL

遇到大跌股票止损都来不及

作者: liszt

这句话放在今年3月初以前，就是“反革命”错的离谱

他的前提是“在一个牛市或者猪市”，卖PUT可以卖 DEEP OUT OF THE MONEY的，风险比COVERED CALL的风险小

期权的任何strategy都是有前提的，否则就是致命错误

[liszt]

作者: 东山再起

ARGUE 股神一下：

3月前，卖DEEP OUT OF MONEY 的PUT也比卖COVERED CALL安全，COVERED CALL

遇到大跌股票止损都来不及

东山兄的研究很有意义：不过老人言仍然要听的。

去年10月-11月，如果卖deep OTM的put，卖一个你死一回，譬如高盛10月初还有120，deep， 当然how deep is deep你也许又要argue，在高盛120的时候，你卖80p够deep了吧，买70phedge，1股陪10快，你能受多少credit？120的时候，80p你最多收几毛钱。

[franktang1]

作者: liszt

东山兄的研究很有意义：不过老人言仍然要听的。

去年10月-11月，如果卖deep OTM的put，卖一个你死一回，譬如高盛10月初还有120，deep， 当然how deep is deep你也许又要argue，在高盛120的时候，你卖80p够deep了吧，买70phedge...

老人言还是比较辣的

[liszt]

作者: franktang1

老人言还是比较辣的

东山兄带了一个好头，交流学习，作为过来人我主要提示一些实战中的风险，作为东山期权研究的补充材料，有的时候难免辣些，湖南人喜欢吃辣椒嘛，东山兄也是

[franktang1]

作者: liszt

东山兄带了一个好头，交流学习，作为过来人我主要提示一些实战中的风险，作为东山期权研究的补充材料，有的时候难免辣些，湖南人喜欢吃辣椒嘛，东山兄也是

谢谢！

[liszt]

作者: franktang1

谢谢！

你的警示基金运行如何？你询问的V基金要到10月份才可能会有重大公布，平常都没什么，所以

[franktang1]

作者: liszt

你的警示基金运行如何？你询问的V基金要到10月份才可能会有重大公布，平常都没什么，所以

看了你的社论后，提前了大概一周行动。目前持仓：

FNM 10 月 3 Call 10个，成本1毛5
EMC 9月17 Call 10个，成本1毛

根据警世基金资金管理办法，还有30刀的可用资金。

有空指点一哈，谢谢！

[东山再起]

感些版主，精华了。

东山认为言不谈希腊（GREEKS)谈期权可能会缺乏交流基础，境界略显不高，

就像，就像。。，喝咖啡的与吃大蒜的对话一样，有些文化冲

突

[liszt]

作者: 东山再起

感些版主，精华了。

东山认为言不谈希腊（GREEKS)谈期权可能会缺乏交流基础，境界略显不高，

就像，就像。。，喝咖啡的与吃大蒜的对话一样，有些文化冲

突

东山兄，正好，你就在这个主题把期权的一些知识全面讲述一遍。您老用通俗易懂的中文把这些个希腊语解释一下，有实战的例子配合最好，没有也不要紧。

Using the Greeks to Understand Options

Getting To Know The "Greeks"

[东山再起]

您是版主，您先讲，您有实例，把那2万多的期权秀出来，不要打马赛克，大家一起来算算

GREEKS，点样捏？

作者: liszt

东山兄，正好，你就在这个主题把期权的一些知识全面讲述一遍。您老用通俗易懂的中文把这些个希腊语解释一下，有实战的例子配合最好，没有也不要紧。

Using the Greeks to Understand Options ("http://investopedia.com/articl...

[franktang1]

作者: 东山再起

您是版主，您先讲，您有实例，把那2万多的期权秀出来，不要打马赛克，大家一起来算算

GREEKS，点样捏？

对呀，反正都买了，一起看看，学习学习

[liszt]

作者: 东山再起

您是版主，您先讲，您有实例，把那2万多的期权秀出来，不要打马赛克，大家一起来算算

GREEKS，点样捏？

研究我已经post出来过的没有马赛克的实例就足够多了

这个开讲是东山兄提议的，当然应有东山兄主讲完成，其他人包括我都是配角

[东山再起]

版主啊，你post出来过的没有马赛克的实例都已过时了，我去哪里找GREEKS捏，

你要把你现在拥有的POST出来我才能查到GREEKS, 朋友们才能实时研究啊，

我不是主角，你当配角也应当响应疯儿街人民的要求啊。

作者: liszt

研究我已经post出来过的没有马赛克的实例就足够多了

这个开讲是东山兄提议的，当然应有东山兄主讲完成，其他人包括我都是配角

[liszt]

作者: 东山再起

版主啊，你post出来过的没有马赛克的实例都已过时了，我去哪里找GREEKS捏，

你要把你现在拥有的POST出来我才能查到GREEKS, 朋友们才能实时研究啊，

我不是主角，你当配角也应当响应疯儿街人民的要求啊。

谁说过时了，认真研究已经post出来过的，ANR，MEE等那些post过的我目前仍持有的，哪个过时了？东山兄，你就研究一下下面MEE的两个call吧

http://www.chinasmile.net/forums/sho...6&postcount=57

[老愚]

作者: 东山再起

版主啊，你post出来过的没有马赛克的实例都已过时了，我去哪里找GREEKS捏，

你要把你现在拥有的POST出来我才能查到GREEKS, 朋友们才能实时研究啊，

我不是主角，你当配角也应当响应疯儿街人民的要求啊。

都挺谦让的嘛。
就研究一下FSLR如何？
几天前卖了Oct 100put，买了85put，分别是3.4和1.2
现在还值2.625和0.95
研究一下何时cover最佳？

[东山再起]

不给998，股神永远不会满足偶的要求，JUST KIDDING!

作者: liszt

谁说过时了，认真研究已经post出来过的，ANR，MEE等那些post过的我目前仍持有的，哪个过时了？东山兄，你就研究一下下面MEE的两个call吧

http://www.chinasmile.net/forums/sho...6&postcount=57...

[东山再起]

东山先研究一下SPY的吸金大法的GREEKS，再查查MEE和FSLR

[东山再起]

Delta Gamma Vega theta
Short Call 107 -0.1503 -0.0469 -0.0632 0.0258
Long Call 110 0.0522 0.0214 0.0298 -0.0113
Long Put 96 -0.1961 0.0397 0.073 -0.0415
Short Put 99 0.3296 -0.057 -0.0945 0.05

TOTAL 0.0354 -0.0428 -0.0549 0.023

[东山再起]

这个组合中 Delta=0.0354,这说明SPY每涨1块钱，我就赚0.0354，一个合同赚3.54，

即SPY现在102，涨到103，东山的10个合同赚35.4块；赚得有点少啊，但是，啪（拍了一

下胸），如果SPY跌到101，偶也只亏35.4块。这就是DELTA NEUTRAL要达到的效果，

涨跌对组合不起大的作用

大家留意一下，这里DELTA(即期权价格相对股票变化所发生的变化，CALL为正，PUT为

负，最大为1，最小为-1) 99 put的绝对值最大，因为它靠近目前股价，DEEP IN THE

MONEY的DELTA绝对值较大，OUT OF MONEY的绝对值较小。

这里应用了小学算术加减法和初中数学斜率的概念