投资百家言

[2010]

---采 访：技术指标你怎么看!
---高 手：，技术分析讲究价、量、时、空、人。这排在第二位的量，使用传统的技术分析就有很大的缺陷。常用指标KDJ的设计思路借用了物理学里空间的概念。物体在顶部自然下落，在低位自然就会产生反弹。这听上去是那么回事，但细细说来就有问题。第一，为什么一定在高位它就会下跌，难道他就不能高位钝化，只要力量足够强大，飞船还可以离开地球。在金融市场， 只要推动力大，KDJ就可以一直在高位徘徊，如果依据指标高位死叉卖出，这下可好，全玩完。因此市场进入了强势区这个指标就不太好用，或者要反着用。在常态市场KDJ管用，在平衡市，震荡市，整理市有用，放到单边市就会产生问题。还有就是指标参数设置的问题，有些人喜欢优化参数，但优化来优化去，最后效果也不一定好。而且，优化需要大量的原始数据和很好的软件。中国的“分析家”软件挺好。依据的是中国股市的资料。就优化来说，第一，条件不够；第二，局限性太强；第三，违背了指标设计的原则。
---采 访：RSI指标呢？
---高手：RSI指标设计思想也不错。反映力量和加速度，但同样存在钝化和参数设置的问题，而且RSI指标太快，太超前。你就说力量吧！市场往上推动，它确实需要力量而且需要有加速度才能维持行进的角度，但这是自然状况，要是出现筹码锁定和市场交易意愿空前一致呢？它没有力量，但市场照样上推，而且越推越快，物理学上讲，没有阻力，匀速运动和静止是一样的。在金融市场，阻力就是市场反向买卖盘。所以RSI指标也有出问题的时候。
---采 访：谈谈你对MACD指标的了解。
---高 手：这个指标有点意思。因为他的设计思路反映的是趋势的配合与否。但就是太慢，要是它老人家发出信号了，十有八九，一大半行情已经过去了，太滞后。所以我也不用。不过，三个指标中，MACD虽然最慢，但最有分析价值。
---采 访：能够谈一下你的心中最爱吗？
---高 手：平均线，K线，别无其它。我现在看盘，我只看平均线和K线，其它指标一律不用，实在要用，就加个MACD，因为否则图形有点变形，看着不舒服。
---采 访：能讲一下你看盘的技巧吗？
---高 手：可以。看图，首先要看缩略图，图一缩，就有感觉了，你随便拿一张图来，这一缩，你告诉我，是涨还是跌。
---采 访：确实是一个方法。
---高手：讲一个故事给你听，一资深投资家研究了一支股票，怎么算，怎么看，它也应该涨，但事实呢？它就是一路下跌。他就想不通，坐在计算机前，不停地想“这到底是哪出问题了？”他女儿过来了叫爸爸和她出去玩，问爸爸你这是看啥呢？专家就告诉女儿，我正在研究这支股票是涨还是跌，她女儿说这还用看那么长时间，一眼就可以看出是跌了。专家突然就什么都明白了。
---采 访： 你说的是趋势的力量。
---高手：对，就是势的力量，要充分重视趋势的力量。趋势往上，我就只做多，不做空。趋势往下，我就只做空，不做多。不要妄图做足所有的行情，那是不可能的。贪和贫就是一点之差，玩不得。只要你趋势正确，即使进场位置不好，今天套牢了，明天套牢了，但只要资金分配合理，你第三天就赢钱了。这叫输时间而不输钱。但反过来呢？那是既输时间又输钱，划不来。
---采 访：你说的很有道理。10月份这段行情如何处理？
---高手：你这问题叫聪明人犯傻事，你为什么一定要交易这段行情呢？这段行情你看不懂，你为何一定要去看，一定要去交易呢？你难道不能等吗？你为什么非要找高难度的地方去交易。看不懂，没关系，你可以不做。那天一根长阳升起，平均线完全呈现多头排列。你总该看明白了吧！
人人都喜欢聪明，但我觉得做交易就是要笨。要做笨蛋也知道方向的那一段行情，你要是实在不知道如何交易，就把自己的孩子叫过来，让他对着走势图，告诉你是涨还是跌，是往上还是往下。不要试图去猜市场的高点和低点。
---采 访：能否稍微细节一点。
---高手：全部讲完，不太容易。虽然，我用的是最简单的平均线系统。但实际上中间的甜、酸、苦、辣真是只有自己知道。总结起来，我可以给你十六个字“趋势为王，周期转换，顺势交易，逆势看盘”。做交易，首先是定方向，是做多，还是做空，还是不做。首先要有一个严格的参照标准，然后是各种大小周期之间的不断转换，需要马上就能体会到它在日线的作用和位置以及对整个趋势的影响，对均线系统的影响，关于后8个字，我可以再用4个字来形容叫做“找反做顺”，可能不太容易理解。但你多想，多看，多转换，你就能明白了。其实，就交易来说，说难是难，说容易，它也容易。说它容易，我就讲简单的市场，简单的思维，简单的交易；说他难，说它复杂，完全是人为的复杂，是人的心理，贪婪，恐惧，固执，犹豫，诸如此类。
---采 访：讲得很好。还有更多的吗？
---高手：我还是讲一个心态的问题。搞股票，有时候是不太懂的人，不做技术分析的人赚钱，做技术分析的人不赚钱。你什么也不懂，每天抛硬币决定交易方向，你还有个50%的胜率；但你搞技术分析，最后交易单一打开，胜率还不到50%。这里面有很多的因素，但一定要值得大家注意。另外就是一定要追涨杀跌，千万不能高卖低买，你想，只有前者才是顺势而为，而后者就是逆势而为，是猜。你说他能走多高和多低，波浪理论应该是最好的试图解释清楚波浪间关系的理论。但它也有很多选择，3浪有可能是1浪的1.382倍，有可能是2倍，有可能是2.618倍等等。所以高卖低买要不得，偶然成功必然失败。
很多人不重视平均线，是人就都能看见，觉得它太简单， 没啥用处，喜欢到处打听新的技术分析办法， 买很多新的书，新的理论研究， 我觉得这实在很幼稚。 一招鲜， 吃遍天。 平均线系统蕴含很多的技术信息， 轻视传统的， 最简单的，最常见的平均线系统完全是因为对平均线的研究不够。这一段时间我通过自己的平均线交易系统能够很容易地找到市场即将启动的一瞬间。我叫这绝对不败的入场点。你们可能不相信，但至少这段时间我使用这套系统的胜率是百分之百，关键是你能不能有足够的耐心以及对本身系统的信心，还有就是对盈利的平常心。
---采 访：能不能讲一下K线呢？
---高手：K线本身很难构筑完整的交易体系，但它却是市场的根和本，是市场最原始数据的记录。我就简单讲大阳线吧，你可以仔细琢磨一下原因，要是搞清楚了，也就基本上对大阳线的作用清楚了。你看它不合理，就是诱多，你要一进场追涨，你就被套在一个顶上。所以还有一个对交易伪信号过滤的问题，K线也很有用，要是能够彻底搞清楚，也是了不得。可惜，大部分人不愿意花心思在上面，认为太简单，其实K线一点不简单，它浓缩了东方哲学思想的大部分精华。阴生阳，阳生阴，老阴为少阳，老阳为少阴，独阴不生，孤阳不长。阴阳相生相互转化，中间的学问很大。
---采 访：听君一席话，胜读十年书。确实，有些事情包含着至高无上的道理。你对平均线和K线的使用真是到了化繁为简，返朴归真的境界。
---高 手：别这么说，确实对这套系统的研究我花了很大的工夫。但我觉得还要更多的学习，实践。我想说的是如果市场有一千个错误，一千个骗局，我经历了990个，识破了990个，但未来，我还是有可能被骗，还是有可能犯错误。只能说，每犯一次错，我就更接近完美一次。
---采 访：你还有什么要对广大投资者朋友说的吗？
---高手：不要试图去预测市场，也不要去交易方向不明的阶段或者你自己没把握或者不清楚的阶段。交易就是等待市场出现你完全可以捕捉的信号，并且它又符合你系统的交易要求。其余时间就是一个字“等”，两个字“等”，三个字“等”，永远只交易最简单、最容易搞清楚的一段行情，永远只做跟随市场的笨蛋也不作试图提前市场的聪明人


评：把最基本的东西研究和理解地更深入是根本。指标不在多，精更重要。精了，才有系统的准确性。

[2010]

一个心智成熟的人是不会按照自己的意愿去要求别人的，不会用自己的准则去判别人的对与错。
一个人可以做到最好的事，就是管好你自己。
一个人可以控制的，就是控制你自己。
不要以为自己是正义的化身而对别人指手画脚，这样会另人更加不喜欢你。

[Jun07]

Very nice. You must be very kind. Thank you for all this.

作者: 2010

1. 人之所以痛苦，在于追求错误的东西。
2. 如果你不给自己烦恼，别人也永远不可能给你烦恼。因为你自己的内心，你放不下。
3. 你永远要感谢给你逆境的众生。
4. 你永远要宽恕众生，不论他有多坏，甚至他伤害过你，你一定要放下，才能得到真正的快乐。
5. 当你快乐时，你要想这快乐不是永恒的。...

[2010]

如果想成为最佳交易者，就 必须控制自己的情绪、协调内在冲突，革除不好的习性，才能保持最清醒的头脑 。交易过程中， 维持清醒的头脑，这是最基本的成功条件 。交易会耗费大量的心神，如果心有旁鹜，结果就会显现在交易绩效上。不论你是因为前一笔交易的亏损而忧虑，或是受到个人问题的干扰，交易表现都会受到影响。你不能让这些东西分心。杰出交易者不会让这种情况发生，否则就会暂停交易，直到一切都恢复正常为止。如果交易者知道如何协调内部的冲突，操作绩效就能够慢慢提高。不要把精力浪费在没有意义的东西上，尽量从积极的角度思考， 设想自己是最顶尖的交易者。不妨问自己：“碰到这种情况，杰出交易者会如何处理？”你必须诚实面对自己，做正确的事情 。

　　假定你发现自己变得顽固，期待某个部位能够成功，或按照已经持有的部位立场评估行情。在这种情况下，你应该假装自己完全没有任何部位，从非常客观的角度判断行情发展。这么做以后，如果你认为应该放空，但实际上却持有多头部位，就应该立即出场。不论你如何期待，都不可能扭转市场的走势。

　　有些东西是你必须特别小心的，包括：期望、贪婪、恐惧、顽固、懒惰与愤怒。这些都是造成交易失败的最主要原因，让你无法保持清醒的头脑。很多人都宁可把失败的责任推卸给别人，认为老天特别喜欢找他麻烦。事实上，交易者本身才是造成亏损的罪魁祸首。想办法不要再发孩子气，自己的责任应该自己扛。自己造成的错误，必须自己想办法解决。总是责怪别人，你绝对不可能成为最佳交易者。

　　如果表现不理想，不妨考虑暂停交易，让自己冷静下来，思考究竟发生了什么问题。是否因为你没有好好遵守行动计划？或者是行动计划本身有问题？不论哪种情况，如果陷人低潮，就没有必要勉强自己继续交易。休息几天，或尽量减少交易量，直到你找到原因，恢复清醒的头脑为止 。

　　可能造成伤害的心理问题：

　　1 ．出现内在冲突。
　　2 ．交易过程中，头脑不够清楚。
　　3 ．认为“他们”在找你麻烦。
　　4 ．期待行情会永远持续下去。
　　5 ．期待行情会反转。
　　6 ．固执。
　　7 ．从自己所持有的部位来思考行情。
　　8 ．无法控制脾气。
　　9 ．基于报复心理进行交易。
　　10 ．贪心。
　　11 ．贪多。
　　12 ．害怕自己错失机会。
　　13 ．害怕吐回既有获利。
　　14 ．害怕亏损太严重。
　　15 ．无法认赔。
　　16 ．无法扣动扳机。

　　保持头脑清醒的办法：

　　1 ．暂停交易。
　　2 ．外出走走。
　　3 ．从全新的立场来观察行情。
　　4 ．认赔后重新出场。
　　5 ．设想自己遨游于市场。
　　6 ．回归到最根本的层面。
　　7 ．检讨交易计划。
　　8 ．务必要准备资金管理计划。
　　9 ．严格遵守计划。
　　10 ．像专业交易者一样思考。
　　11 ．不要再期待，采取实际的行动。
　　12 ．设定务实目标。
　　13 ．寻找专业协助。
　　14 ．采用催眠方法。
　　15 ．瑜伽运动。
　　16 ．到健身房运动。

　　值得提醒自己的一些问题：

　　1 ．如果没有任何部位，我会怎么做？
　　2 ．我是否很容易发脾气？
　　3 ．我是否会变得情绪化？
　　4 ．我是否让个人问题影响交易？
　　5 ．我如何应付连续亏损？

[2010]

一段
你刚进入市场，对市场里的一切只不过有个大概的了解，各个合约的规定你也不太清楚，要买什么要卖什么你也没什么主意，你的交易主要看各期货经纪公司的评论，或者听听朋友的建议，你总觉得他们说得都有道理。你的交易主要是日内的短线，赚点钱你就急着平仓，生怕到手的利润飞了，亏了你就抱着，想着总有解套的时候。

二段
你开始知道什么是主力合约，盘后就急着看持仓结构。你也知道了一些技术指标，MACD、KDJ、RSI之类的，总觉得它们有时准，有时又不准。你也关心基本面情况，今天那里天气如何？库存多了还是少了？你总是第一时间上网查查看。你的交易比较频繁，时赚时亏，但总的来说，帐户是亏损的。

三段
你在市场上已经交易了一段时间了，但总的来说帐户是亏损的。你觉得要在这个市场赚钱真的很难，你急着想翻本，可你不知道该怎么办。你看了一些关于交易的书，可你觉得他们说的是一回事，拿到这个市场中实际操作又蛮不是那么回事。你觉得还是指标不够精确，于是你试着调整参数，可它们仍然是有时准有时不准。你上论坛，希望得到高手的指导。可他们也是有时准有时不准。

四段
你有过大亏或者暴仓的经历了。你知道要在这个市场上生存不能听信那些个评论。于是你开始系统地学习，你把能找到的相关书籍都看了，希望能从中找到一个战胜市场的法宝。你也学习了波浪理论、江恩的测市法则、混沌理论之类的。你也知道了要顺势而为、亏损了要止损。可你搞不清这个“势”是怎么确定的，止损设在什么地方才好。你觉得要准确地知道市场何时反转真的太难了，你不相信在这个市场有人可以赚到钱，因为聪明如你都觉得面对市场束手无策，他们怎么可能赚到钱？

五段
你开始明白要在这个市场上赚钱必须要有一套交易系统。可你对这个交易系统具体都包括哪些东东还搞不太明白。你试着将几个指标组合成你的系统，根据它们提供的信号开平仓。可它们经常相互冲突，让你搞不明白此时到底该相信哪个。你试着长线交易，可有时你搞不清到底是回调还是要反转了。你也试着就做日内短线好了，每天赚个三五百块钱，一年下来应该也不少了。可关键是经常今天赚了三百，明天却亏了五百。你的帐单仍然是亏损的，你觉得做期货真是太难了，实在不行的话，你考虑是不是该放弃了。

六段
你开始明白在这个市场上你没法预测价格走势，你不行，别人也不行。你开始有一套自己的交易系统，你知道自己只要严守纪律，长远的来看，你该能够赚到钱。你开始用概率来考虑问题，每一次进场，知道风险和报酬的比率各是多少。错了你会止损，盈利的单子你也开始能拿得住了。你的帐单时赚时亏，盈亏基本相当。有时你能按自己的系统交易，有时你不能。但你开始相信这个市场上有人可以赚到钱。你开始能够喊出好单，在论坛上你也开始成为大众关注的焦点。

七段
你开始能够稳定盈利，有自己的一整套交易系统。你已经解决了交易理念的种种问题，开始有了自己的交易哲学。对于技术性的东西你不太关心，你知道只要理念正确，即使是使用简单的移动平均线你也可以稳定获利。你知道哪些是关键的点位，你可以从容地进场，虽然你看不清以后的走势到底如何。某一天你可能先赚五百又亏了三百，但你能正确地执行止损，你知道这些亏掉的钱迟早又会回来。你的心态基本平静，但偶而面对行情的剧烈波动还是会有些起伏，特别是有单的时候。

八段
这时候赚钱对你来说是家常便饭，就象一名驾驶老手开车一样，遇到红灯就停、绿灯就行。交易对你来说完全是无意识的。你不再需要对着图形精确地定义止损的位置，拿着笔或计算器计算着风险和报酬的比率。你完全不关心铜的库存是高了还是低了，因为基本面对于你来说毫无用处。

九段
这时候的你对世界经济了如指掌，你可以提前预知下一轮的经济走势。一年你只交易几次，也可能一单一拿就是几年。你很少有看盘的时候，多数时间你在打高尔夫或是在太平洋的某个小岛钓鱼。你从不和别人说起交易的事，因为你知道没人能明白。

[2010]

　　一句流行俗语是，股市没有专家，只有输家和赢家。这话实际上一语道破了市场某些方面的真相，那就是，无论你有多么高深的理论，多大的名气，曾经在市场传播过多么不可思议的神话，如果不涉及道德等层面的因素，那么，市场对你最终的评定标准，只有输赢。这句话也是对中小散户的一种警醒，那就是不管你对某家机构或者某位股神崇拜到何种地步，反映到你的操作上仍只有一个标准，那就是输赢。

　　但股市的困惑在于，什么叫输赢？这里起码涉及到一个时间跨度问题。如果只是某一小段时间的赢，除非你就此离开市场，那就很难叫赢，说不定什么时候，市场就让你吃鱼吐刺。回想2007年，一个恍若仍在眼前的造“神”的年代，股神多于过江之鲫。而今，短短一年多，这些股神们安在？多数销声匿迹，剩下的几个一度戴着最大光环的，我们所能知道的信息是，其正陷在巨大的亏损之中不能自拔，当然，亏的不是自己的钱，而是股神信奉者的钱。甚至一度在市场翻云覆雨的基金，待到“秋后算账”，大家才发现，这样一些理财专家，原来是亏损巨大的亏损专家。

　　在市场中真正成了“常青树”的也有，比如巴菲特，比如彼德林奇，说近点，A股市场中的杨百万也算一个。这样的人虽然少，但也正是因为他们的存在，才让大家相信了市场的确能创造财富的奇迹，也激发了大家和这样一些人站在同一个水平线上的信心。而当你最后用输赢来评判自己并让自己成为赢家之前，或许有一些要素你必须具备，比如不断地学习、对市场的敬仰，以及永远保持着的对风险的防范和警惕。

[笑熬漿糊]

樓主厲害，都是一套一套的。

實際上炒股票就是Fa和Ta這兩個要點，也就是選股票和買、賣股票，那個都很重要但要分階段的來看---上來要多了解信息，也就是開拓視野，在選定了股票類別後就關注該類別股票群裡自己感覺很特別的幾只股票（Fa），深入淺出的來Ta，也就是預測，幾次來回就會清楚，再深入的Ta決定買入點，然後就是持股待漲，在持股的階段還要跟蹤股票的實際走勢更新預測和Fa，這過程可能很費心思，但很實在。

俺就是這樣來玩的，很少去追漲殺跌，正在宕歌曲，隨便白活幾句，嘿嘿。

[2010]

为什么说“人们倾向于过早地卖出赚钱的股票，而长期持有亏钱的股票。”？华尔街有句古老的格言：市场由两种力量推动，一种是贪婪，一种是恐惧。投资的目的是赚钱，可是投资一定可以赚钱吗？如果可以赚钱，那么可以赚多少钱呢？对这两个问题的不同回答，实际上是代表了完全不同的投资动机；不同的投资动机带来的是不同的投资行为；不同的投资行为对应不同的投资心理。今天推荐一篇文章，聊聊投资中常见的一些心理误区。
　　先从巴菲特的一次讲话开始吧：

　　巴菲特在一次演讲中，提到投资的误区，指出有些人并非认为整个市场会繁荣，他们只是认为他们能够从剩余当中挑选出胜利者。他解释说，虽然创新可能让世界摆脱贫困，但是历史上创新的投资者后期都没有以高兴收场。以下是他的原话：

　　“这张幻灯片只有列示半页内容，而这些内容来自于一张长达70页的清单，里面包括了美国所有的汽车公司。”他在空中晃了晃那张完整的清单。“这上面有2000家汽车公司：汽车是20世纪上半叶最重大的发明。它对人们的生活产生了巨大的影响。如果你在第一批汽车诞生的时代目睹国家是如何因为汽车而发展起来，那么你可能会说，“这是我必须要投资的领域。”但是，在几年前的2000多家汽车企业中，只有三家企业活了下来。而且，曾几何时，这三家公司的出售价格都低于其账面价值，即低于当初投入公司并留存下来的资金数额。因此，虽然汽车对美国产生了巨大的正面影响，但却对投资者产生了相反的冲击。”

　　在这新模式，新概念兴起的互联网时代，被称之为web2.0，web3.0的黎明时刻，巴菲特的讲话是否能给我们一点启示呢？

　　接下来，看看徐鹏发表在《上海证券报》上的文章：

　　第一个误区:过分自信与控制性幻觉。

　　一项专业调查显示:82%的驾龄超过一年的司机认为自己超出一般水平。很显然,大部分人高估了自己的水平。而对2499位创业者的深度采访发现:82%认为自己的企业一定会成功,而只有39%的人认为别人的企业也会跟他们一样成功。这就是难以避免的过分自信。

　　在硬币抛出前下注是几乎所有赌场的规矩。比如玩骰子猜大小,赌场老板们发现赌徒在摇骰子之前下注,明显比骰子摇完之后下注要大得多。当投资人作出投资决策时,他会认为自己对未来的事情有足够大的把握,似乎自己可以掌握未来的变化。而实际上你对未来发生的事情没有任何控制能力,只是因为自己参与其中,你便认为自己有了控制能力。这是一种过分自信导致的控制幻觉。

　　实际投资中,过分自信与控制幻觉至少导致三个问题：

　　首先是频繁交易。把我们在2007年的股票交割单打印出来看看吧。我们高估信息的准确性和自己分析信息的能力,导致频繁交易。不但提高了交易成本,也导致我们更容易作出错误的投资决策。

　　不能充分分散化投资:因为过于自信,导致集中投资,风险集中。投资大量地集中于股票等权益类产品,完全失去了对于大类资产配置的把握。包括基民,去年将绝大多数的资产集中于股票基金一种投资品种上,即便不考虑后期的市场行情到底如何变化,从资产组合、风险管理等任何一个角度,这种做法本身是不合理的。

　　选择性过滤:只愿意接受支持自己判断的信息,而过滤掉不支持自己的判断的信息,导致更加相信自己的判断。市场每天都存在多空争夺,看空看多各有理由,资本市场随时如此,但是坚决看多的人往往忽视掉看空的理由,即便这些理由非常明显。原因何在？过分自信和控制幻觉导致的对于信息的选择性过滤。


　　第二个误区:骄傲与遗憾心理

　　人们会避开导致遗憾的行为，而去追求自以为好的行为。遗憾就是当人们认识到以前的一项决定被认为是糟糕的时候情感上的痛苦；自豪是当人们认识到以前的一项决策被认定是正确的时候引发的情感上的快乐。

　　举个例子：几个月以来你一直购买相同的一组彩票号码，朋友建议你选择另外一组号码，你会改变吗？其实，任何一个人都知道两组号码的中奖概率是一样的。

　　可能的情况有四种，更改号码原号码中奖、更改号码新号码中奖、不更改号码原号码中奖、不更改号码朋友推荐的号码中奖。考虑一下，哪些会让你遗憾不已，而哪些会让你自豪。再来看看自己的决定吧。更多人不会选择更换号码，背后的原因其实并不是自己的选的号码概率高，而是如果换了号码，中奖的喜悦没有坚持原来的号码中奖带来的喜悦大。同样的，如果没换号吗，朋友推荐号码中奖带来的遗憾，也远远小于如果换了号码，而原来自己选的号码却中了将带来的遗憾。

　　再来看一个更具体的假设：你有两只股票，股票甲和乙。股票甲目前盈利20%，股票乙目前亏损20%。你会卖出谁？绝大多数投资人的选择是卖出甲而持有乙，因为卖出甲给自己带来情感的快乐，而卖出乙则给自己带来情感的痛苦——我要至少等到乙回到成本价再卖掉。这就得到了那个看似可笑、却真实的发生了很多次的结论：人们倾向于过早地卖出赚钱的股票，而长期持有亏钱的股票。

　　第三个误区：眷恋过去

　　所谓眷恋过去，是指人们倾向于将过去的类似投资结果作为评估一项风险决策的考虑因素，甚至是非常重要的。2007年为什么出现了基金销售如此火爆的情景？并不是广大的普通老百姓发现了基金的投资价值，并不是他们对于这项投资进行了风险决策，哪怕仅仅是借助银行客户经理的专业知识进行风险决策。他们仅仅是根据邻居买了基金赚钱了，小孩他二舅买了基金赚钱了等原因，做出了投资决策。我们称之为“财富效应”。而等他自己投资赚到钱以后，这种财富效应就更明显了。而实际上，稍具投资经验的投资人都知道，投资的风险和收益与过去该项投资的业绩没有直接的关系，甚至过去的高收益一般会代表透支其未来收益，从而导致高收益的保持是非常困难的。

　　一个很有名的心理学实验。第一次实验：要求95名金融学本科生作出参与或者不参与关于硬币正反面的赌博决策，41%的人选择参与。第二次实验，另外找同样教育背景的95人参与该实验，不同在于，事先由组织人员无偿赠送给他们参与这项赌博的赌金15美元。结果，78%的人选择了参与。这就是有名的 “赌场的钱效应”：在赌场里，人们倾向于不把赌博赚来的钱当作“自己的”，而是当作“赌场”的，大不了输回去。拉斯维加斯的每家赌城里，只要你入住酒店，房间里几乎都有赠送的一点筹码，这就是赌场老板的高明之处。同样的，在一般的投资决策中，一旦以前的同类的投资决策赚了钱，许多人倾向于两种判断：第一就是刚才讲的，用经验来判断这个投资是很好的，继续投资甚至追加。第二个判断：这钱是白赚来的，不是我的，继续投资，大不了亏掉。从而，我们不断地看到有人在大牛市的历程中不断的追加投资。

　　把“眷恋过去”作为一种心理误区，并不是否认总结投资经验的重要性。必须承认，在资本市场的背后有维持其运作的最基本的规律所在，这是难以改变的。但是我们同时认为，这种不变的规律，表现形式却是多种多样的。以2005年底到现在的市场为例：2006年的时候，我们沉浸在漫长的熊市思维中；5·30大跌让我们把前期辛苦总结的垃圾股、概念股、st股行情彻底颠覆；当我们又花了几个月时间才好不容易欣喜地发现了价值投资、长期持有、蓝筹股、资源股的时候，长期持有又让我们受害颇深。

　　不是资本市场没有规律，而是我们还不够认识它。我们对其规律的粗浅的认知，可能导致的是更大的亏损。于是，听到了业内资深人士一句让我们回味无穷的话：赚大钱靠智慧，赚小钱靠技术，亏钱靠知识。

　　第四个误区：代表性思维与熟悉性思维

　　心理学研究发现，人的大脑利用捷径简化信息的分析处理过程。利用这些捷径，大脑可以估计出一个答案而不用分析所有的信息。这无疑提高了大脑的工作效率，但同时也使投资者难以正确分析新的信息，从而得出错误的结论。

　　代表性思维根据固定的模式进行分析判断，认为具有相似特征的事物是相同的。熟悉性思维是指人们喜欢熟悉的事物，做出投资决策的时候也是如此。经常有人对同一支基金、同一支股票反复的操作。如果是出于对该公司、该基金公司和基金经理长期、深入的了解，这种操作无可厚非。而实际上，大多数人并非如此。他们关注或者操作某种证券品种，仅仅是因为“我经常这么做”。就好像球迷们总是支持本地球队一样。让我们看一下美国401k养老金计划例子吧。研究发现，42%的401k养老金计划的资产投资于本公司股票。因为他们熟悉自己的公司，往往造成投资本公司的比例过高，而这是非常危险的。比如，安然公司该计划投资于本公司比例高达60%，公司破产导致养老金计划损失了13亿美元。总结来讲：熟悉性思维导致两个问题：第一，高估自己熟悉的投资品的投资价值；第二，投资集中度仅因熟悉而大幅度提高。两个问题结合在一起，那就是大问题了。

　　投资是高智商的游戏，在这个游戏里，只有战胜了自己，才能战胜别人。既然称之为心理误区，那就不可能完全避免，但是对于这些误区的把握可以帮助我们尽可能地避免这一类的错误。最后，我们再次传诵巴菲特的名言：我跟大多数的投资者一样，也会贪婪和恐惧。但是我跟大多数投资者不同的是，别人贪婪的时候，我恐惧；别人恐惧的时候，我贪婪。

[2010]

　　 关于主动权，永远都不要让自己立于人为刀俎我为鱼肉的被动境况，时刻拥有交易的主动性，不管大资金还是小资金，如果你不明白我在说什么，你至少应该明白一点，允许你大脑发热的存在，但发热的同时，问一遍自己，你丧失的主动性是不是仍在可控的范围内。
　　 关于炒股的本质，我说的是炒。你炒的不是股，不过是抽象化的人而已。与天斗与地斗与人斗其乐无穷。
　　 关于市场的理解，大抵如下几个阶段：无知无畏 有所悟 沾沾自喜 自信满满指点江山 再入迷茫 沉淀 心生敬畏 无惊无惧随波逐流。你已经开始理解市场波动的本质，融入并主动性参与波动。心态决定阶段，阶段决定视野。
　　 关于预测市场，如果对量子力学有最基本的了解，薛定谔猫的存在会让你觉得这种行为本身的荒谬性。
　　 关于技术分析，技术的本质是让你建立一种信仰，某一阶段你需要这些来武装自己那脆弱的心脏，另外一些阶段，你已经可以游刃有余于这些繁杂的增强信心的外在力，前提是你已经有足够强大的内心。心战为上，兵战为下。
　　 关于股市人生，希望依靠股市实现财务自由的大部分都未能如愿，如愿的那一部分会逐渐的厌倦这种重复的彻骨的无聊。从任何角度而言，股票不值得你为之奋斗终身。人生有很多事远比所谓的财富积累重要，珍惜你所拥有的。

[2010]

在医药界，医生用X光及脑波断层扫描来诊断人体内部的变化，用以显示在平面上，就像是电视屏幕那样的心电图和超音回震波来说明人体心脏的情况。
　　相类似地，侦测和大量印刷出来的地图有利于人们精确地弄清楚自己身处何方，如何才能到达目的地。将震波资料绘于图上，对地质学家了解哪种地层结构和形态有可能储有石油大有裨益。

　　几乎在各个领域，都有可用的工具来帮助人们正确地了解当前状况，告诉使用者精确的事实。投资领域也是如此。经济指标被绘于图表上，以易于解读。将某支股票的历史价格和成交量记录成图，可以帮助人们判定该股票是否强劲或正处于积累中，还是虚弱不堪或是表现异常。

　　你会不会在没有任何关键的必要辅助工具的条件下，允许医生给你开刀施行心脏手术呢？当然不会。这样的行为只能是极不负责任的。可是，许多投资者在买入卖出时就是不去首先参考一下股价图。不学着从股价图上解读股价和成交量形态的投资者，可谓非常愚蠢，这和医生不为病人使用X光、CAT扫描仪、心电图就非常不负责任是一个道理。就算没有其他工具，股价图也可以告诉你何时股票走势有问题，应该被卖掉。

看图基础

　　股价图记录了成千上万种股票的真实价格情况。世界上最大的公开喊价市场上，每日供给与需求变化形成了股价变化。与那些拒绝学习或差不多一无所知的投资者相比，练习如何从图上正确解读股价走势的投资者们有着极大优势。你会不会搭乘没有任何仪器的飞机，或者是开长途车到很多国家旅行，却不带路线地图？股价图是你投资的路线图，所以你总是会知道自己身处何方以及前方将有什么。实际上，著名的经济学家米尔顿（Milton）和罗斯·弗莱德曼（Rose Fricdman）在他们的畅销名著《自由选择》（free to choose）中，用了28页的篇幅强调市场的力量以及价格能够为决策者传达重要且精确信息这一能力。

　　价格形态就是在涨升一段之后股价修正和整理的价格区间。分析它们时所需学会的技巧在于能够判断价格和成交量的走势是否正常。标志着强势还是弱势？在较强和可辨识的价格形态之上，才有大行情发生。若是形态松散，或已过于明显，则可能造成失败。

　　每年只有那些肯花时间学习合理解读市场动向图的人，才能赚到钱。那些不使图形工具的专业人士们最终会后悔忽视了这些极具价值衡量指标和掌握时效的工具。他们业绩差常常就是因为对市场动向和看图知之甚少。那些教金融、投资课程以及发布一些不相关、不重要的股价图的高等院校，所表现出来的是它们并不具备该方面的知识，也不理解真正意义上的市场动作方式以及最佳专业人士如何进行操作。

　　作为个人投资者，你也需要学习看图并从中受益。不能仅仅因为某支股票拥有一些基础性优势如强劲的收入和销售额就买入它。随着这几年股市中投资者数量增多，简单的股价和成交量图形变得更为有用。股票线图方面的书籍和网络在线图表服务可以极具条理地帮你了解成百上千支股票的动向，并且节省时间。其中的一些要比其他的先进很多，可以同时提供基础性和技术性的数据，并同时涉及到股价和成交量两方面的动向。你需要定购其中一种比较好的图表服务，让自己在手头上就可以拥有别处难以获取的极具价值的信息。

历史一再重演：要学会使用历史先例

　　如前几章中所述的那样，选择赚钱股票的方法所依据的是市场真实运行过程，而非我自己或别人的个人看法或推测。我们对过去最为成功的股票进行了分析，发现它都具有7个共同特征，其首字母缩写为CAN SLIM。我们还发现了几个不断重复发生的成功型价格形态和巩固结构。在股市上，历史总是一再重演。这是因为人的本性很少会变。以前成功型股票的价格形态在以后可以用做选股模型。当你分析是否要购入某支股票时，就会想要找寻好几种价格形态。当某个股价形态有可能残缺或不合理时，我还会仔细检查一下需要密切关注的迹象。

强势形态应具有窄幅波动区间

　　在积累期间，股票的股价形态应该有一些窄幅的波动。在一幅周线图中，窄幅的定义是在一周内价格从高峰点到低点，波动的区域比较小，同时在好几周内，股票的收盘价几乎近似地没有变化，或非常接近上周的收盘价。如果每周股价的底部形态中，每一周的最高点到最低点之间相隔很大，人市场的角度看来，该形态很有可能也经常会在突破时无法发挥作用。不过，业余看图者会看不出来其中的区别，也不会知道在股票急剧下跌失败之前，能上扬5%到15%，从而吸引那些鉴别能力欠佳的交易者。

寻找中心点与紧盯“成交量变化幅度”

　　当某支股票形成适当的柄式杯状价格形态，之后突破上部的买入点，即利弗莫尔(Livermore)所称的“中心点”或“最小压力线”时，日成交量应当较正常量至少增加50%。一些新的市场领导股的日成交量在主要突破阶段大增500%或1000%，并不罕见。

　　多半情况下，在突破中心点上股票具有更好的定价、更好的特质，成交量以高于平均水平量的增加幅度时买入股票，才算是明智的买入。投资大众的95%通常不敢在这一点上买入股票，因为它容易让人担忧，看起来也有风险，而且在股票的最高点上买入的话有点荒谬。不是要在最便宜的价格或接近最低点买入股票标的，而是要在最恰当的时机开始买入，此时你成功的机会才会最大。这意味着你不得不学习在做出归初的买单之前静观其变，直到某支股票涨上来，在你的买入点上进行交易。如果你有工作要做，不能经常观察股市动态，小型报价仪器或手机可以用的报价系统以及网站都 可以帮助你时刻站在潜在突破点的前端。

　　成功的个人投资者会一直静候到这些准确的中心点到来之时才买入。这些点是真正行情发展起来和所有让人兴奋的动向开始之处。如果你试图在这些点之前买入，很可能为时过早。很多情况下，股票不会到达突破点，就使得你买入的是发展迟延或可能股价实际上在跌的股票。在投资某支股票之前，你希望它能先证明其强势所在。而且，如果在高出精确买入点5%至10%之处买入股票，你就晚了，也更有可能在下一次股价回整中被套住。你的8%止损准则会迫使你卖出股票，因为股价被延伸开来，没有足够的空间去历经一个极佳的正常股价小幅调整。

　　正确底部形态的买入中心点未必是前波的最高点。很多买入中心点都要比前一次的高点低5%到10%。大多数买入中心点是杯柄区域的最高点，通常都低于整个形态真实的高点。这一点值得铭记。如果你等到一个真实的新高峰处再买入的话，就为时晚矣。有时，你可以在股价形态（包括杯柄区域）中找出一些高点形成下降趋势线，等到趋势线断开的时候就可以开始进场了。当然，为提高胜算，你的股价图分析必须正确才行。

在接近股价形态的低点处寻找成交量萎缩点

　　几乎所有正确的股价形态在其最低点或杯柄较低的区域会表现出为时2至3周的成交量显著萎缩。这意味着肯再低卖的额度已不多，股市上不会再有股票进入交易。正处于积累期间的健康型股票几乎都会表现出这一特征。股价窄幅波动（每日或每周收盘价极其相近）和成交量萎缩相结合，表明非常积极的股票发展态势。

成交量大幅变动方法很有价值

　　训练看图者时另一个有价值的方法是每日或每周成交量发生大幅增加。微软就是一个非常突出的例子，在股价大幅上升之前厉交量出现大量增加。

　　在股价涨升的所有星期内成交量大量增加，在之后期间内又随之极度萎缩，这是一个非常积极的信号。如果你正在接受某项每日在线图表服务，同时也研究每周图形的话，你会发现仅在某天内发生的非一般交易动向。

　　在谨慎研究过程中，交易量是非常值得关注的对象。交易量可以帮助你弄清楚某支股票是否正处于积累（低位买进）或分销（高位卖出）过程中。一旦掌握了这项技艺，你就不再需要依赖于那些分析员和专家们的个人意见了。关键之处是发生大额成交量绝对不可或缺。

　　要成功分析股票。衡量股票供需及其是否得到专业投资机构认同时，成交量是最好的标准。要学会使用图表来决定正确的购买时机。在错误、不佳的时机购入股票，买入未处于积累过程中或具有不合理、残缺股价形态的股票，一定会让你付出昂贵代价。

　　下一次考虑买某支股票的时候，一定要看它的每周成交量。股价仍处于底部形态过程中，与收盘价低于每周平均成交量水平上股价的星期数量相比，如果收盘价高于每周平均成交量水平上股价的星期数量更多的话，那么所表现的是积极信号。

股市回调的价值所在

　　几乎所有的价格形态都是在市场回调期间形成的，所以当股票处于中级下跌或熊市时，你一定不要沮丧，也不要对该股票的市场潜力失去信心。熊市可以维持3至6个月，或在更多情况下，多达2年。如果你认真遵循股票的卖出准则，你会卖出股票后获得大部分的利润，停止所有损失，赚得大笔现金并从融资购股中退场。

　　即使把股票全都卖出去变现了，你也不要认输，因为熊市会为新股票构筑新的形态基础，而这些股票很可能就是下一轮竞赛中会上涨1000%的大赢家。在生活的转折点上，不要愚蠢地放弃此时所创造的良机。

　　在牛市，要对以前的决定做一个事后分析。去仔细研究每日或每周股价图，找出头几年里你曾买入和卖出的各种股票的准确点所在。研究这些决定，总结一些新的规则，避免再犯上一轮中的错误。然后再去研究一下那些你错过或处理错误的很能赚钱的股票。得出一些准则，从而保证在下一次牛市中买到真正的领导股。领导股肯定有，此时正是它们开始形成形态基础的时候，是去发现它们的时候。问题在于，当你遇到它们时，所持有的是何种投资计划。图形略。

对熊市有关投资策略的郑重提醒

　　提供最后一点提导：如果你是初进股票市场的新手，第一次接触到本书所提及的一些投资策略；或是初次使用本书所介绍的经过历史检验和证明的策略，或更要引起注意的，是在熊市初期颧中期首次阅读本书，请不要奢望书中所介绍的买点形态会出现，大多数形态多会以失败收场。在熊市中，你买的绝对不是一个突破的价格。

　　这些股价形态可能会处于底架的第三或者第四阶段，相对于以前的形态过于宽阔、松散；柄状区域可能太像楔形、太宽松且脆弱；或者，柄状区域延伸到形态的下部；或呈窄状的“V”形，由形态底部一口气向上创新高，未能筑构适当的柄状区域。某些形态的相对股价强度很弱，成交量变化和每周股价变动出现异常，这些表现都说明这是一支落后股。

　　这并非是说股价底部形态、突破动作或技术分析等方法无用；而是说时机和股票选择本身就错了。股价和成交量关系出现问题或不合理。大盘开始下跌。那么就应该是卖出股票的时候了。要耐心地继续研究，时刻做好万全的准备。过些时候，当报纸上的消息一片惨白时，严冬即将过去，一个新的牛市将会在人们掉以轻心的时候诞生。本书提供的实际投资技巧和准则将帮你在以后的很多经济周期里大展身手。

[猪才怪]

啥经验都没有自己总结出来的经验好！

[2010]

在与朋友们的闲谈中，经常有朋友问我，进入股市看什么书比较好，看什么书可以提高自己的操作水平，我一直压着没有写，主要还是因为现在炒股的书有许多，每本书都有它的优缺点，都有它的时代背景。没有那一本书绝对的好，而且看书的目的实际上是寻找方向，方向正确才能事半功倍。一旦选错着步步错，越走越远。

技术面从书

钱龙红皮书系列，乾隆软件是最早的股市软件，钱龙系列从书，也是大家最早看的书系列，字里行间有最早一批操盘手操盘的方法，不过后面越写越玄，有些看不懂。

日本蜡烛图技术--美，史蒂夫。尼森著，k线的基本。

艾略特波动原理 要买最早最薄的，一看就明，越厚越复杂。

兵法系列 如孙子兵法。

股市趋势技术分析--美，罗伯特。D。爱德华。形态的基本。

期货市场技术分析。趋势的学习及高手的提高

佛经系列

基本面从书

巴菲特系列，有关巴菲特的所有。

证券分析-- 巴菲特老师写的，基本面基础。

货币战争-- 金融帝国的本质

[2010]

炒股是老行业。在华尔街，一百年前流行的是火车股、钢铁股，接着流行收音机股、电视机股，今天流行的是电脑股、网络股。每种股票的兴起都代表了新的行业和人类文明的进步。在这千变万化的股市历史万象中，惟一不变的是股票的运动规律。和百年前甚至更早时期的先辈一样，现代人有着同样的贪婪、恐惧和希望，一样在亏损时不肯割肉，一样满足于小利而在股票的牛市中途退席。当年的股市充满小道消息，今天的股市还是充满小道消息；当年有公司做假账，今天也有公司做假帐。

　　几百年来，炒股行的先辈们用他们的经验写下了一条条的家训——想在这行生存和成功所必须遵循的原则。这些原则，一百年前适用，今天适用，一百年后一样适用，因为人性不会改变。

　　华尔街一代新人换旧人，每人都希望他的存在能在历史上留下一笔，各种各样的格言警句如恒河沙数。令我惊奇的是，华尔街在近半个世纪已没有出现新的“家训”。有人出了些新的规则，仔细读之，只不过用新文字把老的家训重述而已，换汤不换药。

　　第一节华尔街的家训

　　要把所有的华尔街家训都写出来起码要有两百页的篇幅，其中大部分是“为赋新词强说愁”。我在这里将实践中证明最为重要的规矩整理出来。这些规矩已由我的实际操作证明可以遵循且行为有效，希望读者们能牢牢记住它们。

　　止损，止损，止损！

　　我不知道该怎样强调这两字的重要，我也不知还能怎么解释这两个字，这是炒股行的最高行为准则。你如果觉得自己实在没法以比进价更低的价钱卖出手中的股票，那就赶快退出这行吧！你在这行没有任何生存的机会。最后割一次肉，痛一次，你还能剩几块钱替儿子买奶粉。

　　分散风险

　　做这行需要有赌性，但不能做赌徒。如果你在这行玩刺激，手手下大注，梦想快快发财，那你迟早翻船说再见，而且速度会较你想像快得多。你有十次好运，第十一次好运不见得会落在你头上。记住：你只能承担计算过的风险，不要把所有鸡蛋放在一个篮子里。把手头的资本分成五至十份，在你认为至少有1：3的风险报酬比率时把其中的一份入市，同时牢记止损的最高生存原则，长期下来，不赚钱都难。新手的错误是太急着赚钱，手手都要豪赌，恨不得明天就成为亿万富翁。中国 “财不入急门”的古训，在这行真可以说是字字玑珠。

　　避免买太多股票

　　问问自己能记住几个电话号码？普通人是100个，你呢？手头股票太多时，产生的结果就是注意力分散，失去对单独股票的感觉。我一直强调，你必须随时具备股票运动是否正常的感觉，在此基础上才有可能控制进出场的时机。买一大堆类别不同的股票，恨不得挂牌的股票每只都买一些，是新手的典型错误，因为注意力将因此分散。将注意力集中在三至五只最有潜力的股票，随着经验的增加，逐渐将留意的股票增加到十至十五只。我自己的极限是二十只股票。读者可以试试自己的极限何在？但在任何情况下，都不要超出自己的极限。

　　有疑问的时候，离场！

　　这是条很容易明白但很不容易做到的规则。很多时候，你根本就对股票的走势失去感觉，你不知它要往上爬还是朝下跌，你也搞不清它处在升势还是跌势。此时，你的最佳选择就是离场！离场不是说不炒股了，而是别碰这只股票。如果手头有这只股票，卖掉！手头没有，别买！我们已经明了久赌能赢的技巧在于每次下注，你的获胜概率必须超过50%，只要你手头还拥有没有感觉的股票，表示你还未将赌注从赌台撤回来。当你不知这只股票的走势，你的赢面只剩下50%。专业赌徒决不会在这时把赌注留在台面上。

　　别让“专业赌徒”四字吓坏你，每个生意人其实都是专业赌徒。你在学习成为炒股专家，对自己的要求要高一些。这时出现另一问题。炒过股的朋友都会有这样的感觉：“当我拥有某只股票的时候，我对它的感觉特别敏锐，股市每天算账，它让我打起十二分的精神，如果手中没拥有这只股票，我对它的注意力就不集中了。”我自己有同样的问题，我的处理方式就是只留下一点股票，如100股。如果亏了，我就将它当成买药的钱，权当我买了贴让注意力集中的药。

　　忘掉你的入场价

　　坦白地讲，没有三五年的功力，交过厚厚的一大叠学费，要你忘掉进价是做不到的，但你必须明白为什么要这么做。今天你手中拥有的股票，按你的经验，明天都应该会升。如果经验告诉你这只股票的运动不对了，明天可能会跌，那你把它留在手中干什么？这和你在什么价位进价有什么关系？之所以难以忘掉进价，这和人性中喜赚小便宜，决不愿吃小亏的天性有关。如果这只股票的价位已较你的进价为高，你脱手会很容易，因为你已赚了便宜。若低的话，你须面对“吃亏”的选择！普通人会找一百个“理由”再懒一会儿。朋友，“再懒一会”的价钱很高的。人很难改变自己的人性，那就试着忘掉进价吧！这样你就能专注于正确的时间做正确的事。

　　别频繁交易

　　我开始专职炒股的时候，每天不买或卖上一次就觉得自己没完成当天的工作。我以炒股为生，不炒不就是没事干？这可是我的工作啊！结果我为此付出了巨额的学费。

　　当经验累积到一定地步，你就会明白股市不是每天都有盈利机会的。你觉得不买不卖就没事干，缺少刺激，代价是每次出入场的手续费。除了手续费之外，每天买卖都带给你情绪的波动，冲散了冷静观察股市的注意力。可以这么说，在你留意跟踪的股票中，每天都有70%胜算的交易机会是骗人的。频繁交易常常是因为枯燥无聊。频繁交易不仅损失手续费，同时使交易的质量降低。

　　不要向下摊平

　　犯了错，不是老老实实地认错，重新开始，抱着侥幸心理，向下摊平，把平均进价降低，希望股票小有反弹就能挽回损失，甚至赚钱。这是常人的想法和做法，在这行则是破产的捷径。英国的巴林银行就这样全了。上海石化在美国挂牌上市，1997年最高曾达到每股45美元。从45跌到35，很低了吧？是不是再补上 2000股？再跌到25美元，你准备怎么办？还往不往下摊？结果上海石化一路跌到每股10美元。作为股票投资人，这样的好戏只要上演一出，你就全部被套牢，等它升回45美元？或许有可能，但这是两年后还是二十年后才会发生的事则谁也说不清！如果永远不回去呢？这样被烫一次，你将不再有胆量继续炒股。假如幸运地市场给你一个解套的机会，你会马上套现把钱放在米缸里，还是天天摸到钱放心。再见了，又一位交了学费毕不了业的学股人。

　　不要向下摊也可用另一种说法：第一次入场后，纸面上没有利润的话不要加码。纸面有利润了，表示你第一次入场的判断正确，那么可以扩大战果，适当加注，否则你第一次入场的判断正确，那么可以扩大战果，适当加注，否则即刻止损离场，另寻机会。读者请静下心来思考一下为什么，道理其实很简单。

　　也许有人不服气，我已有十次向下摊平都摊对了，它确是解套良方。我真要羡慕你，你的运气比我好多了。但你还未告诉我你第十一次、第十五次的结果！你敢保证它们不会是王安电脑(王安电脑曾是美国第二大电脑公司，现已破产)？对炒股老手来讲，可以有很多例外。其中之一就是股票在升势时，任何点都是好的入场点，碰巧你一入场，股票开始正常下调，在下调结束回头的时候，你可以考虑再进点股，就算进价较你第一次进价为低也没有关系。这样做的思想基础不是为了解套，而是你“知道”股票的升势还在继续。只有将炒股武艺炼到“无招”地步的炒手才可以考虑这么做，没有三五年的经验莫谈。新手们谨请记住：不要向下摊平！

　　别让利润变成亏损

　　这条规矩的意思是这样的：你10元一股进了1000股，现股票升到12元了，在纸面上，你已有2000元的利润。这时要定好止损价，价格应在10元之上，比如说不10.5元或11元，不要再让股票跌回9元才止损。你如果炒过股，就会明白当股票从10元升到12元，却让它跌回9元，最后割肉止损，其感觉是多么令人懊恼。你会觉得自己太愚蠢了！任何时候你如果有自己蠢的感觉，你一定做错了什么！把止损点定在11元，卖掉时算算还赚到钱，这和在9元时不得不割肉的感觉肯定是不一样的。这还牵涉到炒股的第一要务：保本！在任何情况下，尽量保住你的本金。

　　有些读者会问：股价是12元，把止损点定在11.9元，这样不就能保证赚得更多，数钱时更开心吗？说得是不错，但实际上不能这么做。股票波动一毛钱的时间有时不用两分钟，一旦你出场了，股票可能一路冲到15元，你就失去赚大钱的机会了。把止损点定在10.5元或11元，你给股票10%左右的喘息空间，一只正常上升的股票，不会轻易跌10%的。

　　跟着股市走，别跟朋友走！

　　这条规矩的简单解释就是：别跟朋友买或卖，要按市场情况来买卖。我在交易大厅常常听到：“你今天进了什么股票？我想跟你进点”。每次听完我都觉得好笑，因为它总让我想起三个瞎子在前探路，随后一列跟着两位瞎子，三人排成一列。第一位瞎子就不管了，反正大家都看不见。而三位眼睛好的行人往往是排成一行走，你走你的，我走我的，还方便聊天，碰到石头水沟时大家各自知道怎么避开。他们也有一列走的时候，那时他们走的路一定是最通畅的。

　　一位真正懂炒股的人通常不愿别人跟着买，因为你可以跟我买，但我要卖的时候你不知道，结果可能害了你。如果卖股票时还要记着通知你，心理负担多大。亏的话怎么办？

　　朋友，下点功夫，研究股票的过动规律，学着选择买点和卖点。想跟朋友买卖不要紧，掂掂他是什么材料。喜欢你跟着的通常本身是瞎子，瞎子喜欢带路。

　　该卖股票的时候，要当机立断，千万别迟疑！

　　我在1994年11月2日的炒股日记上有这样一句话：xinc(股票交易符号)，股数2千，进价17.25，升到23.50，没有在21.50卖出，今跌到16.25，蠢啊蠢！！！痛啊痛！！！

　　这是四年前的记录，我已记不清当时的具体情况，从上面的几句话，我知道自己新加坡将卖点定在21.50，当股票以23.50跌到21.50的时候，不知什么鬼原因使我迟疑，没有即时采取行动。在11月2日的时候，股票跌到16.25。我原保证8000美元的利润，现倒亏2000美元。我痛呼蠢啊蠢。

　　股票波动从来花样百出，它在跌的时候，总会不时给你个小反弹，给你一线希望，让你觉得跌势已开始转头。股票重新下跌，你原来的希望破灭，准备割肉放弃时，它又来个小反弹，重新把你拴住。开始小小的损失，经过几个这样的来回，变成了大损失。这就是已学会“止损”的股友还会亏大钱的原因。

　　止损的概念不要只体现在你的本金上，也要包括利在内。10元买进1000股，花了10000元的本，升到15，你手头就有15000元了。别把 5000元仅当成纸面利润，不信的话就把股票卖掉，存入银行，看看多出的5000元是真钱还是假钱。定好了出场价，当股票跌到这点时，不要幻想，不要期待，不要讲理由，即刻卖掉再说。

　　别将“股价很低了”当成买的理由，也别将“股价很高了”当成卖的理由！

　　我今天手里还有只股票，交易符号是ihni,公司开养老院。五年前它从15美元跌到5美元，我觉得股价很低了，花了5000美元进了1000股。现在的牌价是0.25美元。我的5000美元只剩下250美元。这只股票我一直没有止损，当年是“不肯”，今天我用它来提醒自己：“你永远不知股票会跌到多低！”因为人是很健忘的。

　　我发觉新手们特别喜欢买低价股，来请教我某只股票是否可买的朋友，他们选的股票大多是低价股。这低价是指股票从高价跌下来，如40美元跌到20美元。这样的想法或许是源自日常生活，衣服从40美元降价到20美元，那一定是偏宜了。把这样的习惯引伸到股票，自然而然地找“减价股票”。很不幸，你用选衣服的方法选股票，在这行就死定了。股票从40美元跌到20美元，通常都有它的内在原因，你用什么断定它不会继续往下跌呢？英文有句话是这么说的：别试着去接往下掉的刀子，它会把你的手扎得血淋淋的！所谓炒手，最重要的是跟势，股票从40美元跌到20美元，明显是跌势，你不能逆势而行。当然要是股票从40美元跌到10美元，现在又从10美元升到20美元，那就是两码事了。

　　一位新手在发现他买进的股票升了时，会很兴奋，也惴惴不安，生怕市场把好不容易借给的利润又收回去。成日脑海里盘旋的就是“股票是不是升到顶了”， “还是别贪了，快快卖吧”。这里要提醒读者的就是：别将“股价很高了”当成卖的理由，你永远不知股票会升多高。只要股票的升势正常，别离开这只股票。记住前面提到过的华尔街格言：截短亏损，让利润奔跑！

　　定好计划，按既定方针办

　　入股时，认清你的风险和回报各是什么。若市场未按你预定的轨道运行时怎样应变？最好写下应变的策略。特别对新手而言，入市几天后，自己都记不起入股时是怎样想的。如果你的止损是10%，10元进货，升到15元，止损点就定在13.50元，没什么价钱好讲的，股票跌到13.50元就说再见。如果你的原计划是10元入股，15元卖出获利，那么股票升到15元时就坚决卖出，不要犹豫，虽然我强调在这行最好不要预定获利点，但你如果有这样的计划，就照做。股票行的方法实际上没有什么对或错，关键是你需要找到适合自己风险承受力的方法，且坚决按照这个方法去做。随着经验的增加，你会不断改变自己的方法，这就如螺旋一样，转了一圈，你似乎还在原位，但其实你已经高了一层。方法可以修改，也必须随着经验的积累而修改，重要的是在任何时候，都必须有个方法且用它来指导你的行动。

　　新手们最易犯的错误之一就是缺少计划。觉得这只股票跌了很低了或某人说这只股票好就买进。买进后怎么跟踪就茫无头绪了。什么情况下止损，什么情况下获利，一问三不知。你若也是其中一员，赶快学着定好自己的计划。股票学校的学费是很贵的。

　　市场从来不会错，你自己的想法常常是错的

　　多少次，你拍着脑瓜子叫：“见鬼，无论从什么角度分析，这只股票都没有理由会跌的，它很快就会反弹。”我朋友来问股票，都会一条条列出他们的分析，最后认定这只股票升到顶了，那只股票跌到底了。我无法证明其对错，通常我只建议你若想买那就买吧，但若股票又跌了10%，即刻脱手。如果你想卖，那就卖吧，反正不卖你也睡不着。

　　华尔街很多著名的专家，在这条上都翻了跟斗。人一旦出了点名，名声就重于一切，他们认为股票要升，不升怎么办？结论自然是市场错了，市场还未体验到这只股票的价值。结果是专家们一个个从宝座上跌下来。这样的故事非常之多。越聪明的人，越容易自以为是。他们在生活中的决定通常正确的居多，有些是开始不对劲，但最终证明他们正确。但在股票行，或许最终他们确实是正确的，但在市场证明之前，他们可以早已剃光头回家了。不要自以为是，不要有虚荣心，按市场给你的信息来决定行动计划，一有不对即刻认错，这才是股市的长存之道。