Apr 21st, 2009, 23:12
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Dr. 知之元始
  
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春江水暖券业先知。 就在多数上市券商还“羞于”披露2008年年报时,一季度A股市场日均股票交易额悄然迎来了环比超100%的增长。 4月17日,国泰君安最新出具的一份统计数据显示,2009年一季度,股票、基金、权证成交额110836亿元,环比大幅增长52.2%,同比仅略降3.1%。日均股票基金成交额1676亿元,环比大幅增长102%,同比还略增1.2%。 推荐阅读 基金首季盈利近三千亿 五大主力皆大赚 周三最具爆发力的6牛股 * 主力资金逆市增仓20股 * 周三最具爆发力的六大牛股 * 谢国忠：反弹“看上去很美” * 左晓蕾猛批分析师“不讲实话” * 三安光电最大个人股东“狙击” * 银行股带动道指涨127点 无独有偶。近日,中金公司研究员王松柏称,超预期的佣金收入和股市上涨带来的投资收益,将助推上市证券公司一季度业绩环比大幅增长。 由于中小型证券公司自营业务规模较小,在股票市场大幅波动的过程中可通过灵活操作获得超额收益,相对大型证券公司弹性更高。 因此,王松柏认为,中小型证券公司的业绩将有小幅超越市场预期的可能性,“从业绩环比来看,宏源证券(000562,股吧)和长江证券(000783,股吧)增幅将超过1000%,国元证券(000728,股吧)和东北证券(000686,股吧)的增幅也将超过100%,而中信证券(600030,股吧)、海通证券(600837,股吧)的增长幅度将低于100%。” 4月21日,北京一家大型券商高层与记者交流时指出,“历经过去一年的持续、深幅调整后,目前A股市场出现的反弹行情短时间看不到要结束的迹象,券业已经就此获得了喘息的机会,如果市场行情不再出现大的反复,年内,全行业将有望实现'转危为安’”。 佣金收入超预期 由于自去年9月管理层暂停了IPO市场,因此,绝大多数券商只能将稳定的收入来源寄望于经纪业务的手续费收入。 但随着去年三季度A股的持续“陆沉”,A股日均股票交易额自去年9月份后节节下滑。 2008年10月,A股市场股票基金成交额10976亿元,环比下降7.7%、同比下降72.5%。股票基金日均交易额549亿元、环比下降 12.3%,一举创出年内新低。尽管该月权证成交额6616亿元,环比增加30.8%,同比增加45.6%,但当月股票基金权证总的日均交易额仅为880 亿元,环比下降1.4%,同比下降60.8%。 “按照之前部分研究机构的测算,日均股票交易额一旦维持在500亿-800亿左右,券商的经纪业务将逼近盈亏平衡点。”上述大型券商高层说,当时,全球金融危机仍在震荡前行的现实,让所有人对国内券业2009年的预期都非常悲观。 他说,尽管去年12月前后,A股市场出现全面反弹迹象,但年初所有券商经纪业务部门在制定全年任务指标时,“明显都缩手缩脚。” “由于上年情况糟糕,各营业部高层在承接总部下达的营业指标时,同样表现出保守的一面,不断有营业部央求总部减少任务指标。”该高层说,当时,大部分人预期全年的日均股票交易额能维持在800亿元左右就已很乐观。 否极泰来。市场给了券业异常的惊喜。 中金公司王松柏是近期第一个修改自己的预期的证券行业研究员。4月1日,王在其撰写的报告中将2009年日均股票交易额假设从800亿元上调至1200亿元。 王统计,2009年一季度日均股票交易额为1622亿元,与去年同期1630亿元的水平持平,相对于2008第四季度日均股票交易额811亿元的一倍。 之后,尽管有些许差异,但国泰君安、长江证券(000783,股吧)等多家券商研究所都出具了类似的数据。 “3月下旬后,很多券商营业部已经完成了总部下达的全年任务。”上述大型券商高层说,经纪业务的转机几乎超出所有人的预期。 |
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