09第三季度投资热点分析

[forex101]

第叁季度启动，股票、汇市与原油进入盘整

充满希望的第二季度结束，华尔街创下将近六年来最亮丽的季度涨幅，其中道琼指数上涨了11%，自从3月9日低点以来则上升了29%，S&P 500指数也於第二季度成长了15%，这一切都是在反应全球经济可望於今年底开始复甦的预期。连带的，外汇市场上俗称的风险货币，像是欧元、英镑与澳币等，以及原油等大宗物资，也都在第二季度也都有令人讶异的表现。

股票与这些传统上的风险货币或商品，在走势上通常跟随著市场对全球经济未来的成长起舞，这就是所谓的风险或市场关联性。简单来说，只要天下太平，投资人就倾向於出脱保值性的债券等资产，而转而追逐诸如股票、高收益货币或石油商品等具有较大成长潜力的投资工具，这也是为何国际原油在今年上半年由最低点每桶大约32美元曾经一度窜升至72美元以上的原因，而与原油价格息息相关的加拿大币，值此对美元则再度飙升至半年来高点。

美元传统上与商品具有反向的价格关係，例如，如果油价走高，能源出口大国加拿大便会受惠，加币因此也就跟著水涨船高，尤其是相对於美元。

然而，就在第二季度进入尾声之际，具有全球经济火车头地位的美国，似乎仍无法提供投资人足够的复甦證据。例如，全美主要都市的房价在四月份仍比去年同期下跌18%，消费信心在经过四、五月份优於预期的表现後，指数在六月份又回跌至50的水準之下，使得股市在季末最後一天收黑，欧元、英镑与澳币等风险货币也相对美元下跌，迄今仍维持在区间盘整的模式，而国际原油则已回跌至60美元上下。

随著第二季度的企业财报陆续出炉，市场在今年上半年酝酿的憧憬也将受到考验，如果企业届时未能提具令人满意的表现，或是攸关整体经济健全度的就业市场与房屋市场更进一步恶化，股市与其他风险资产自从3月初触底以来的强劲反弹恐怕将大幅回吐。

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