返回   华枫论坛 > ◆生活板块◆ > 理财投资



发表新主题 回复
 
只看楼主 主题工具
旧 May 8th, 2020, 16:14     #1
huayang
Junior Member
级别:0 | 在线时长:0小时 | 升级还需:5小时
 
注册日期: Aug 2009
帖子: 11
huayang is an unknown quantity at this point
默认 外汇交易的霹雳-各国中央银行对汇率的干预

2020年美国国会同意由于COVID-19对市场注资$2 trillion。如此规模的注资会对汇率产生怎样的影响?这是否就是中央银行对汇率的干预?

政府对于汇率的干预有悠久的历史,其常见程度超过一般人的想像。对于大国来说干预不是通常利用的手段,但是很多小国却常使用干预,比如:墨西哥,澳大利亚,加拿大,韩国等。2009年12月和2010年4月和5月瑞士就实施了干预。

2011年3月18日G7联合对外汇市场进行了2 trillion日元,约合25 billion美元的干预,以防止日元继续走强。福岛海啸地震时日元从83.30急升到76.43,干预后日元回落到81.99,虽然回落的幅度不到回归危机前的水准,但足以平息恐慌的情绪,也足以遏制投机客继续做强日元。

在1974年美元采用浮动汇率之前,汇率是固定的,政府干预采用一次性的再评估的方法,这种再评估一般用在货币贬值上。英镑在1967年贬值一次。法国和比利时法郎从1960年代到1970年代一次又一次地贬值。1978年到79年美国政府进行干预来支持美元。1985年G7进行干预来弱化美元,而在1987年又进行干预让美元走强。

政府对汇率的干预不对公众公开。前美联储主席Paul Volcker后来在他的1992的书 Changing Fortunes里披露1985年的干预规模为$10 billion,其中$4.8 billion来自德国Bundesbank ,$600 million来自美联储。

1992年英国被迫脱离欧洲汇率机制,部分原因是遭到投机客的袭击(索罗斯即在其中)。索罗斯们说英镑相对与德国马克的汇率找不到其经济能力上支持。英国银行在那场和投机客的战役中进行了 £3.3 billion的干预,但数据直到1997年才被披露。欧洲货币联盟(European Monetary Union)1999年1月成立,汇率从$1.1746 下滑到$0.8444,G7为了阻止其跌势,在2000年进行了干预。干预的规模被欧洲央行报告为€3 billion,被美国报告为 $1.5 billion。

日本银行(BOJ)在2003-2004进行了大幅度的汇率干预,干预规模达到$300 billion,而大多数的干预规模一般在$3 到 $10 billion的范围内。外汇市场的日交易量是以trillion为单位的,政府干预能对市场起到多大作用从交易量的单位上能知道一二。大多数中央银行,包括日本银行和美联储会公开干预的数据,虽然这种公开不是立即实施的。很多研究者会从银行储备和短期资金流动中推算出干预规模。

政府对外汇市场的干预有两种,一种是硬碰硬地对外汇市场注资,另一种是警戒性的口头干预。警戒性的口头干预是日本政府常用的手段。如果从报纸上读到日本财政部长这么说:“watching the FX market carefully”或“excessive volatility.”作为外汇交易员你就要提高警惕了,大腕打手中央银行对汇率不顺眼了,它什么时候一个冷不丁扔块砖到擂台上来,你就鼻青脸肿了。有些外汇交易员们会十分警惕中央银行对汇率的眼色,如果中央银行措辞明显地表现出对汇率的不满,那些外汇交易员们会把杠杆放低,收一部分钱出场,等中央银行消气了再动作。另一些外汇交易员不理会中央银行的警告,他们认为电闪雷鸣是不可避免的生活的一部分,他们该做什么还是做什么。而学者和分析家们会对政府什么时候干预,如何干预津津乐道。从学术上来说,市场该在自由体系下自行调整汇率,任何干预都是政府下的脏手。

学术上一般认为政府对金融市场的干预是浪费纳税人的钱。只要决定汇率的要因没有改变,比如利息率等,政府干预就不会起到持续的效果。学术上有一堆的论文研究各国政府对汇率的干预,研究的对象包括墨西哥,阿根廷,韩国,泰国,印尼,当然,还有中国。

1997-98年亚洲金融危机的当口Hong Kong Monetary Authority对股票市场进行了干预,干预的直接目的是对抗投机客对港币的压力,港币对美元是用固定汇率的。如果我们说对汇率的干预是为了防止股市的下滑未必不妥,原因是本国货币的贬值会赶跑外国投资者。而日本却是相反的情形,日元的走高会让股市打喷嚏,原因是日本的股市是被出口产业主导的。

当中央银行进行汇率干预时,必将投放大量的钱进入市场,同时增加了银行储备和信贷能力。这时候利息率因市场上大量的钱的存在而被引导降低,以至于导活经济活动。这种结果未必就和中央银行当初干预的目的一致。

提到政府对汇率的干预,我们通常想到的是日本这个国家,在汇率干预这件事上日本比其他任何一个国家都更频繁,规模都更大。事实上在今年的在G7干预之前,日本在2010年9月进行过一次干预,结果被其他的G20严厉指责,那时候各国首脑正在汉城开峰会,日本只好停止了干预。从2001年9月到2004年3月,日本花了¥40.76 trillion干预了外汇市场。

今年2011年3月18日的那场干预该是见效的。去年9月,当日元对美元接近¥80时日本干预了一次。日元那以后在¥80以上的价位持续了四个多月的样子。如果从长期的视点看日本的金融政策,从2001年秋季到2004年春季日本对外汇市场的干预应该是有效的。日本政府的干预显然给了交易员们清楚的信息,防止他们继续做强日元,即使政府有时候也会把日元又买了回去。

如果您住在美国,2020年5月您已经拿到了$1,200的援助支票。$2 trillion的影响力正在进入市场。这史无前例的影响力毫无疑问会对您的外汇交易事业产生正面的推动力,或者负面的破坏力。这是又一次考验您的外汇交易系统的好机会了。

何妙行一对一外汇交易培训
huayang 当前离线  
回复时引用此帖
发表新主题 回复

主题工具

发帖规则
不可以发表新主题
不可以发表回复
不可以上传附件
不可以编辑自己的帖子

启用 BB 代码
论坛启用 表情符号
论坛启用 [IMG] 代码
论坛禁用 HTML 代码



所有时间均为格林尼治时间 -4。现在的时间是 08:56

请尊重文章原创者,转帖请注明来源及原作者。
凡是本站用户自行发布的任何信息,皆不代表本站的立场,
华枫网站不确保各类信息的正确性和可靠性,也不承担由此而导致的任何直接或间接损失以及任何法律责任。

Copyright © 1999-2024 Chinasmile